资产重组最新消息
≈≈春晖智控300943≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一)公司主要业务
公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气
控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件等。
（二）公司主要产品及用途
公司产品涉及材料工程、机械设计与制造、流体力学、控制科学与工程、
测量技术与仪表等相关交叉学科技术。公司的多项研究成果被列入国家火炬计划、国
家级重点新产品，被评为国家重点扶持的高新技术企业、浙江省专利示范企业。公司
目前产品面向的主要客户群体分为五类，第一类是加油机厂商，主要产品为双流量电
磁阀、电磁比例阀、油气回收部件；第二类是燃气运营商，主要产品为燃气调压器、
调压箱/柜；第三类是燃气壁挂式采暖炉厂商，主要产品为供热水路控制阀；第四类
是汽车空调厂商，主要产品为汽车空调膨胀阀；第五类是柴油发动机厂商，主要产品
为凸轮轴、挺柱。公司通过销售产品给以上五类客户，进而实现销售收入和利润，并
取得现金流。
（三）公司经营模式
报告期内公司经营模式无重大变化，具体如下：
1、采购模式
公司成立了供应链管理部，负责制定和维护规则，监督及评价供应商，确
定供应商的份额划分，付款方式、付款周期等事宜。各业务板块的采购人员负责执行
，并收集各种信息，包括供应商交货及时率、产能情况等；供应链管理部负责监督各
业务部门采购的具体情况。公司的采购模式方面，各业务板块针对部分原材料采取寄
售制。
公司供应商采取寄售模式主要是为了满足降低库存和精益生产的要求，寄
售制采购与传统采购模式的区别在于，寄售制采购是供应商根据公司每月耗用情况，
按月结算并开具发票；传统的采购模式是公司取得供应商的产品后，供应商就可以开
具发票。
2、生产模式
公司建立了健全的生产管理体系，生产模式遵循“以销定产”原则，公司
根据销售订单编制生产计划交由生产部门安排生产，并针对市场变化及时作出调整。
在市场需求旺盛时，根据与客户的沟通情况，公司也会适当备货以及时满足客户需求
。公司目前主要采用的生产模式是公司主要负责产品设计、装配和检测环节，机械加
工环节部分由自有机械加工车间完成，部分由外购毛坯件或外协方式完成；在订单大
幅增长、自有产能严重不足时，公司主要通过扩大装配和检测的产能、加大外购量或
外协服务量的方式提高产量。
3、销售模式
公司报告期内主要采用直销模式，与客户签订销售合同，约定销售价格、
交货时间、交货地点、付款条件、技术指标等内容，公司根据客户下单安排生产，并
负责运送货物至客户要求地点。
（三）公司业绩概况
报告期内公司实现营业收入26,099.21万元，同比上升19.05%；公司实现归
属于上市公司股东的净利润3,967.73万元，较上年同期上升13.81%；截止本报告期末
公司总资产为105,447.58万元，较上年末增长37.07%；归属于上市公司股东的净资产
为81,243.34万元，较上年末增长59.52%。
（四）公司所处行业为通用设备制造业，阀门和旋塞制造行业，报告期内
行业地位及行业发展情况如下：
1、油气控制产品
公司目前已经进入全球四大加油机品牌及国内八大主流加油机品牌的供应
链体系，公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件等主要应用于汽、
柴油加油机，加油机市场需求主要由新建加油站及现有加油站升级改造两大部分组成
，其中双流量电磁阀凭借技术优势目前占据国内优势。
2021年，因疫情持续、双碳目标、新能源发展等多重因素影响，加油机市
场销量有所下滑，特别是国内电磁阀及油气回收部件业务市场订单下降较为明显。20
21年上半年出口电磁比例阀市场销量较去年小幅增长，出口业务在印度市场有新的突
破，未来有望成为新的增长点。
随着社会对数字化及智能化需求的提高，在加油机行业，未来通过智能化
改造升级提升市场竞争力将是未来行业发展的必然趋势。因此，2021年公司已着手对
现有加油机部件产品进行智能化升级和加强监测领域的产品开发，为客户提供更加系
统的智能升级解决方案。
根据目前氢能源行业发展趋势，加氢站作为氢能源产业或者氢能源下游应
用发展的重要基础设施，是各国建设布局的重点。在“2030年达到碳排放峰值，2060
年实现碳中和”的愿景牵引下，中国能源结构转型按下“加速键”。据预测，到2030
年，氢能产业将成为中国新的经济增长点和新能源战略的重要组成部分。在碳中和和
能源转型趋势下，氢能的应用已经进入快车道，未来加氢站审批速度加快，将推动加
氢站建设进一步提速，国内地方性氢能产业发展政策相继发布。2021年，随着氢能产
业被写入《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标
纲要》并成为六大未来产业之一，氢能产业得到了前所未有的关注和发展机遇。
因此，2021年公司已开始全力开拓氢能、天然气等新能源领域流体控制部
件市场，服务国内新能源加注主流客户，适应能源加注“油气氢电非”综合服务要求
，为客户提供高品质、多品种、数字化的能源加注及监测领域产品，为公司健康可持
续发展提供有力支撑。
2、供热控制产品
公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新
，为用户提供高性价比的整体解决方案。公司主要合作伙伴包括：三大外资知名燃气
壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼，其中高档水路控制阀处于国内燃气
壁挂炉供热控制领域优势地位。
2021年上半年，全国煤改气行业下滑明显，据青戈尔资讯调研统计，2021
年“煤改气”壁挂炉项目上半年（1-6月）招标总数为72个，同比2020年上半年减少7
6个，降幅51.40%；招标总台数为42.1万台，同比2020年上半年减少147.8万台，降幅
77.80%。
今年上半年“煤改气”招标市场虽有降温，但渠道市场相对比较活跃，今
年6月初，在相关行业机构指导下，很多企业加大了对渠道市场的关注和投入，渠道
商对壁挂炉产品的关注度也逐步升温，上半年零售和渠道市场与去年相比有较大增幅
，因此业内“后煤改”渠道发展的呼声越来越高。而公司合作的较多客户为该市场主
要供应者，因此上半年随着零售和渠道市场的增长，公司水路控制阀出货量高于去年
同期。公司供热控制产品上半年实现销售收入8,736.20万元，同比增长40.25%。2021
年是“十四五”开局之年，两会期间政府工作报告提出2021年将继续加大生态环境治
理力度，强化大气污染综合治理和联防联控，北方地区清洁取暖率达到70%；同时，
扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，优化产业结构和能源结构，促进新型节能环保技
术、装备和产品研发应用。相信这将为燃气采暖热水炉进一步推进全国清洁取暖工作
和推进环保高效技术产品市场挖掘工作发挥重要作用。
3、燃气控制产品
公司客户覆盖了国内五大运营商（新奥燃气、华润燃气、中国燃气、深圳
燃气、中石油昆仑燃气），国内省、地级城市燃气商（浙能集团、绍兴天然气投资有
限公司等）。
公司主要产品燃气调压器、调压箱、工业调压撬、城市门站等，主要应用
于城市天然气输配行业。根据国家统计局公布的数据显示，上半年，我国天然气产量
稳步增长，累计产量达1,045亿立方米，同比增长10.90%，且各月产量均同比增长。
公司燃气控制产品上半年实现销售收入5,903.55万元，同比增长44.90%。
在国家建设美丽中国、绿色发展的大背景下，“十四五”期间，将是我国
实现“两个百年目标”承上启下的关键期，随着经济发展进入新常态，在清洁低碳、
安全高效的国家能源战略下，环保政策和“双碳目标”将成为天然气发展的最大动力
。公司将抓住机遇，加快产品研发，技术升级，持续提升竞争优势。
4、内燃机配件产品
公司目前作为国内重型柴油发动机行业凸轮轴和钢制挺柱市场的主要生产
厂商，公司客户覆盖了中国主流商用车柴油发动机生产厂商：潍柴动力、中国重汽、
玉柴股份、上柴股份、日野等。内燃机配件产品上半年实现销售收入5,896.92万元，
同比上升27.57%，主要原因系中国重汽新型号发动机配套的凸轮轴产品实现量产，收
入增长幅度较大；上海柴油机发动机装机量增加，产品用量同比增加等。
据中国内燃机工业协会统计部《中国内燃机行业6月销量综述》数据，1-6
月内燃机累计销量2,506.94万台，同比增长28.16%；1-6月柴油机销量362.53万台，
其中乘用车用12.04万台，商用车用186.28万台，工程机械用59.14万台，农机用86.8
3万台，船用2.26万台，发电用14.21万台，通用1.78万台。上年1-6月累计比，商用
车用增长25.14%，工程机械用增长35.98%，农业机械用用增长38.21%，工程机械用多
缸柴油机同比增长36.42%。
今年上半年整体市场来看，柴油机销量实现了较大幅度的增长，主流企业
也全部实现增长。公司产品和商用车紧密相关，特别是重卡行业，2021年上半年受国
六切换等影响市场表现抢眼，呈现出“4涨2降”的高开低走趋势，据统计，上半年重
卡销售累计103.5万辆，同比增长27%，也是国内首次半年销量突破100万辆大关。商
用车市场在前4个月实现了4连涨，从4月底开始受国五、六切换影响销售出现下滑；
需要在接下去几个月消化国五库存以后，再次实现销量增长，市场竞争会进一步加剧
。
重卡厂家上半年生产的国五重卡有大量新车都形成囤积，造成了行业库存
高企。今年三季度，全行业将以销售库存的国五车为主，新车销量相比去年同期将有
较大幅度下滑，再加上订单需求低迷，三季度的整体处在淡季市场。在9月份下旬各
主机厂将提量，进入市场复苏阶段，预计第四季度销售会明显上升。预估2021年货车
总销量在460万辆左右，2021年货车市场细分销量具体为重卡140-150万辆，中卡12万
辆，轻卡200万辆。商用车产品走向将以产品、技术、排放、模式升级为主，数字化
、智能化将成为商用车发展方向。
5、空调控制产品
公司空调控制产品主要为汽车空调膨胀阀、双向热力膨胀阀、电子膨胀阀
，主要用于传统汽车空调系统及新能源汽车热管理系统。
汽车空调膨胀阀主要应用于汽车空调系统，公司产品以国内商用车、乘用
车及工程车市场需求为主。上半年，公司努力开拓新市场，在行业整体增长趋缓的情
况下，销售收入同比增长26.86%。
随着国家对新能源政策的不断深入，新能源汽车市场迎来了新一轮的增长
；公司已研发应用于新能源汽车部件的电子膨胀阀，并在空调系统厂家进行了多个项
目推进、市场验证，取得了客户的初步认可，目前该项目正处于市场推广阶段。2021
年下半年，传统汽车空调行业（商用车领域）发展将会承压，汽车热管理系统空调部
件产品在新能源市场行业的新发展机遇下，公司将重点发展热管理系统产品，以系统
整体解决方案为目标，继续加大新产品研发投入，积极推进市场开拓及项目合作，并
时刻关注市场需求和行业竞争格局的动态，推进精益化管理，加快信息化、智能物联
方面的建设，提升产品质量与市场竞争力，不断满足客户需求。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发、产品生产和销售，产品
横跨多个领域，不仅具备了产品的自主开发和设计的能力，还掌握了独特的产品生产
工艺，拥有突出的技术优势和产品运作能力。公司拥有一支稳定的科研人才队伍，截
至2021年6月30日，公司拥有165项专利权和5项软件著作权，其中包括25项发明专利
权。公司的多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品，公司因此被评为
国家重点扶持的高新技术企业、浙江省专利示范企业。
经过二十多年的发展，公司掌握了独特的生产和装配检测工艺，以及通过设计
研发上的技术积累实现产品更好的防泄漏性能、更高的加工精度和更长的使用寿命，
能够不断提高生产效率，降低产品不良率。公司多次获得浙江省科技进步奖项，掌握
了涉及流体控制领域的主要应用技术。公司产品通过多个国际国内权威机构认证。
2、品牌与客户优势
公司经过近二十多年的经营，公司在控制阀和内燃机配件领域具备较强的知名
度。在各个细分领域积累了丰富的客户资源，不仅有利于扩大现有产品的销售规模，
也有利于在老客户中推广新品，同时对开拓新客户群体也有非常大的作用。在油气控
制领域，公司代表性客户包括：全球加油机领导品牌美国吉尔巴克、日本龙野、法国
托肯、美国德莱赛稳；国内的前几大加油机厂商正星科技、托肯恒山、北京三盈等；
在燃气控制领域，公司代表性客户包括：国内五大燃气运营商中的新奥燃气、华润燃
气、深圳燃气、中国燃气、以及天津滨海燃气、浙能集团等；在供热控制领域，公司
代表性客户包括：外资品牌的德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内、北京庆
东；内资品牌的广东万和、广州迪森、万家乐、广东诺科等；在空调控制领域，公司
代表性客户包括：上海仪达、松芝股份、湖北美标、东风派恩等；在内燃机配件领域
，公司代表性客户包括：上柴股份、中国重汽、玉柴股份、潍柴股份、日野、江西五
十铃、巴西纳威司达、中国一拖、三一重工等。
3、战略优势
公司结合自身所处行业特征和自身的条件，公司专注于“控制阀专家”的产业
定位，将缝隙市场领导者作为企业发展的核心战略。公司缝隙市场领导者战略是指将
资源集中投入在那些大企业所不愿做而小企业做不了、具有高附加值的产品，集中力
量进入并成为领先者，从当地市场到全国再到全球，同时建立各种壁垒，逐渐形成持
久的竞争优势，达成这个行业领导者的战略。
4、区位优势
控制阀企业大都依托工业聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更近
更快的响应市场需求变化。公司地处浙江省，这里是全国最大的控制阀制造产业集群
，同时也是我国最主要的制冷设备配件基地和汽车零配件基地，上下游配套体系完善
。公司位于长三角地区，陆路、水路和航空交通发达，使得公司在信息获取、市场开
拓和提供服务方面更加便利。
5、管理优势
公司一直专注于流体控制产品和控制系统的研究和生产，公司管理层及核心骨
干从业经历较长，在本公司工作年限较长，积累了丰富的管理及生产经营经验，公司
管理层和核心骨干均直接持有公司的股权，公司的发展与管理层及业务骨干的利益直
接相关，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
三、公司面临的风险和应对措施
1、创新风险
公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发和产品生产销售，产品横
跨多个领域，为满足不同市场领域需求，公司需要不断进行科技创新，以提高自主开
发和设计的能力，研发独特的产品生产工艺，从而保持市场竞争中的技术优势。若未
来公司技术创新失败，可能导致市场竞争力下降的风险。
应对措施：加强公司与下游应用行业沟通联系，实时把握行业发展趋势，并进
行充分技术论证、市场调研和验证后积极投入资金和人员进行创新研发，及时推出行
业领先的新产品，应用一代、开发一代、储备一代，以确保公司的行业领先地位。
2、技术人才流失及无法持续吸引人才的风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司对各类人才的需求越来越大。公司所在的
浙江地区，企业之间对人才的争夺十分激烈，由于公司自身规模仍然较小，对高端技
术管理人才吸引力有限，因此公司可能面临人才流失，无法留住核心人才的风险。公
司主要经营地在绍兴市上虞区，离上海、杭州等高端管理和技术人才聚集的大型城市
有一定距离，未来若公司无法持续成长，改善公司的发展环境，或者绍兴地区无法持
续发展，公司将面临无法持续吸纳优秀人才来公司工作的风险，导致公司长期成长受
阻。
应对措施：公司将继续完善人才培养机制，建立健全员工职业发展规划。公司
未来将持续引进高素质、专业型的优秀人才，继续优化人力资源配置，充分发挥人力
资源的作用。在管理机制上，公司将持续规范各部门岗位职责，充分做到人尽其才、
量职录用、用其所长。同时，公司将采取更多方式（股权激励、发展平台等）来吸引
人才的加盟。
3、油气能源被新能源替代的风险
公司目前油气控制产品、燃气控制产品主要用于控制燃油、天然气两类介质，
若未来太阳能、风能等新能源技术实现跨越式发展，导致油气能源消费下滑，公司产
品销量也将随之下滑，公司将面临业绩下滑的风险。
应对措施：加快新产品研发力度，不断研发出适应市场环境的新产品，适应产
品的更新换代，争取可持续增长。
4、汇兑损益的风险
截至2021年6月30日，公司外销收入占主营业务收入比例为12.07%。报告期内，
人民币汇率波动明显。近年来国际经济动荡，若未来人民币波动幅度进一步加大，出
现持续升值，公司将面临出口竞争力下降，业绩受损的风险。
应对措施：公司依靠产品综合竞争力的提升及与客户建立战略合作关系，与客
户协商建立汇率浮动价，降低相应风险，力争业绩稳定。
5、原材料价格波动的风险
近期以来，原材料采购价格波动较大，对公司的成本控制带来了一定的影响，
对经营情况产生了一定程度的不确定性。应对措施：公司将一方面提高现有材料的利
用效率，优化工艺流程，严格控制生产成本，另一方面加速产品迭代和技术升级，合
理调整产品价格，最大限度降低原材料波动的影响。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司紧紧围绕年初制定的经营发展计划，积极开拓市场，持续
加强科研投入，提升企业核心竞争力。在公司董事会和管理层的科学决策带领下，公
司各项业务正有条不紊展开。
截至报告期末，公司实现营业收入12,738.62万元，同比增长62.36%；实现
归属于上市公司股东的净利润1,527.60万元，同比增长38.37%；实现归属于上市公司
股东扣非后净利润1,445.92万元，同比增长55.10%。
报告期内，公司经营业绩向好系随着疫情的有效控制，公司销售已趋正常
，同比出现大幅增长。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司生产经营一切正常，各项活动均按照年初预定计划有条不
紊地展开。
截至报告期末，公司实现营业收入12,738.62万元，同比增长62.36%；实现
归属于上市公司股东的净利润1,527.60万元，同比增长38.37%。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一)公司主要业务
公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气
控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件等。
（二）公司主要产品及用途
公司产品涉及材料工程、机械设计与制造、流体力学、控制科学与工程、
测量技术与仪表等相关交叉学科技术。公司的多项研究成果被列入国家火炬计划、国
家级重点新产品，被评为国家重点扶持的高新技术企业、浙江省专利示范企业。公司
目前产品面向的主要客户群体分为五类，第一类是加油机厂商，主要产品为双流量电
磁阀、电磁比例阀、油气回收部件；第二类是燃气运营商，主要产品为燃气调压器、
调压箱/柜；第三类是燃气壁挂式采暖炉厂商，主要产品为供热水路控制阀；第四类
是汽车空调厂商，主要产品为汽车空调膨胀阀；第五类是柴油发动机厂商，主要产品
为凸轮轴、挺柱。公司通过销售产品给以上五类客户，进而实现销售收入和利润，并
取得现金流。
（三）公司经营模式
报告期内公司经营模式无重大变化，具体如下：
1、采购模式
公司成立了供应链管理部，负责制定和维护规则，监督及评价供应商，确
定供应商的份额划分，付款方式、付款周期等事宜。各业务板块的采购人员负责执行
，并收集各种信息，包括供应商交货及时率、产能情况等；供应链管理部负责监督各
业务部门采购的具体情况。公司的采购模式方面，各业务板块针对部分原材料采取寄
售制。
公司供应商采取寄售模式主要是为了满足降低库存和精益生产的要求，寄
售制采购与传统采购模式的区别在于，寄售制采购是供应商根据公司每月耗用情况，
按月结算并开具发票；传统的采购模式是公司取得供应商的产品后，供应商就可以开
具发票。
2、生产模式
公司建立了健全的生产管理体系，生产模式遵循“以销定产”原则，公司
根据销售订单编制生产计划交由生产部门安排生产，并针对市场变化及时作出调整。
在市场需求旺盛时，根据与客户的沟通情况，公司也会适当备货以及时满足客户需求
。公司目前主要采用的生产模式是公司主要负责产品设计、装配和检测环节，机械加
工环节部分由自有机械加工车间完成，部分由外购毛坯件或外协方式完成；在订单大
幅增长、自有产能严重不足时，公司主要通过扩大装配和检测的产能、加大外购量或
外协服务量的方式提高产量。
3、销售模式
公司报告期内主要采用直销模式，与客户签订销售合同，约定销售价格、
交货时间、交货地点、付款条件、技术指标等内容，公司根据客户下单安排生产，并
负责运送货物至客户要求地点。
（三）公司业绩概况
报告期内公司实现营业收入26,099.21万元，同比上升19.05%；公司实现归
属于上市公司股东的净利润3,967.73万元，较上年同期上升13.81%；截止本报告期末
公司总资产为105,447.58万元，较上年末增长37.07%；归属于上市公司股东的净资产
为81,243.34万元，较上年末增长59.52%。
（四）公司所处行业为通用设备制造业，阀门和旋塞制造行业，报告期内
行业地位及行业发展情况如下：
1、油气控制产品
公司目前已经进入全球四大加油机品牌及国内八大主流加油机品牌的供应
链体系，公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件等主要应用于汽、
柴油加油机，加油机市场需求主要由新建加油站及现有加油站升级改造两大部分组成
，其中双流量电磁阀凭借技术优势目前占据国内优势。
2021年，因疫情持续、双碳目标、新能源发展等多重因素影响，加油机市
场销量有所下滑，特别是国内电磁阀及油气回收部件业务市场订单下降较为明显。20
21年上半年出口电磁比例阀市场销量较去年小幅增长，出口业务在印度市场有新的突
破，未来有望成为新的增长点。
随着社会对数字化及智能化需求的提高，在加油机行业，未来通过智能化
改造升级提升市场竞争力将是未来行业发展的必然趋势。因此，2021年公司已着手对
现有加油机部件产品进行智能化升级和加强监测领域的产品开发，为客户提供更加系
统的智能升级解决方案。
根据目前氢能源行业发展趋势，加氢站作为氢能源产业或者氢能源下游应
用发展的重要基础设施，是各国建设布局的重点。在“2030年达到碳排放峰值，2060
年实现碳中和”的愿景牵引下，中国能源结构转型按下“加速键”。据预测，到2030
年，氢能产业将成为中国新的经济增长点和新能源战略的重要组成部分。在碳中和和
能源转型趋势下，氢能的应用已经进入快车道，未来加氢站审批速度加快，将推动加
氢站建设进一步提速，国内地方性氢能产业发展政策相继发布。2021年，随着氢能产
业被写入《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标
纲要》并成为六大未来产业之一，氢能产业得到了前所未有的关注和发展机遇。
因此，2021年公司已开始全力开拓氢能、天然气等新能源领域流体控制部
件市场，服务国内新能源加注主流客户，适应能源加注“油气氢电非”综合服务要求
，为客户提供高品质、多品种、数字化的能源加注及监测领域产品，为公司健康可持
续发展提供有力支撑。
2、供热控制产品
公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新
，为用户提供高性价比的整体解决方案。公司主要合作伙伴包括：三大外资知名燃气
壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼，其中高档水路控制阀处于国内燃气
壁挂炉供热控制领域优势地位。
2021年上半年，全国煤改气行业下滑明显，据青戈尔资讯调研统计，2021
年“煤改气”壁挂炉项目上半年（1-6月）招标总数为72个，同比2020年上半年减少7
6个，降幅51.40%；招标总台数为42.1万台，同比2020年上半年减少147.8万台，降幅
77.80%。
今年上半年“煤改气”招标市场虽有降温，但渠道市场相对比较活跃，今
年6月初，在相关行业机构指导下，很多企业加大了对渠道市场的关注和投入，渠道
商对壁挂炉产品的关注度也逐步升温，上半年零售和渠道市场与去年相比有较大增幅
，因此业内“后煤改”渠道发展的呼声越来越高。而公司合作的较多客户为该市场主
要供应者，因此上半年随着零售和渠道市场的增长，公司水路控制阀出货量高于去年
同期。公司供热控制产品上半年实现销售收入8,736.20万元，同比增长40.25%。2021
年是“十四五”开局之年，两会期间政府工作报告提出2021年将继续加大生态环境治
理力度，强化大气污染综合治理和联防联控，北方地区清洁取暖率达到70%；同时，
扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，优化产业结构和能源结构，促进新型节能环保技
术、装备和产品研发应用。相信这将为燃气采暖热水炉进一步推进全国清洁取暖工作
和推进环保高效技术产品市场挖掘工作发挥重要作用。
3、燃气控制产品
公司客户覆盖了国内五大运营商（新奥燃气、华润燃气、中国燃气、深圳
燃气、中石油昆仑燃气），国内省、地级城市燃气商（浙能集团、绍兴天然气投资有
限公司等）。
公司主要产品燃气调压器、调压箱、工业调压撬、城市门站等，主要应用
于城市天然气输配行业。根据国家统计局公布的数据显示，上半年，我国天然气产量
稳步增长，累计产量达1,045亿立方米，同比增长10.90%，且各月产量均同比增长。
公司燃气控制产品上半年实现销售收入5,903.55万元，同比增长44.90%。
在国家建设美丽中国、绿色发展的大背景下，“十四五”期间，将是我国
实现“两个百年目标”承上启下的关键期，随着经济发展进入新常态，在清洁低碳、
安全高效的国家能源战略下，环保政策和“双碳目标”将成为天然气发展的最大动力
。公司将抓住机遇，加快产品研发，技术升级，持续提升竞争优势。
4、内燃机配件产品
公司目前作为国内重型柴油发动机行业凸轮轴和钢制挺柱市场的主要生产
厂商，公司客户覆盖了中国主流商用车柴油发动机生产厂商：潍柴动力、中国重汽、
玉柴股份、上柴股份、日野等。内燃机配件产品上半年实现销售收入5,896.92万元，
同比上升27.57%，主要原因系中国重汽新型号发动机配套的凸轮轴产品实现量产，收
入增长幅度较大；上海柴油机发动机装机量增加，产品用量同比增加等。
据中国内燃机工业协会统计部《中国内燃机行业6月销量综述》数据，1-6
月内燃机累计销量2,506.94万台，同比增长28.16%；1-6月柴油机销量362.53万台，
其中乘用车用12.04万台，商用车用186.28万台，工程机械用59.14万台，农机用86.8
3万台，船用2.26万台，发电用14.21万台，通用1.78万台。上年1-6月累计比，商用
车用增长25.14%，工程机械用增长35.98%，农业机械用用增长38.21%，工程机械用多
缸柴油机同比增长36.42%。
今年上半年整体市场来看，柴油机销量实现了较大幅度的增长，主流企业
也全部实现增长。公司产品和商用车紧密相关，特别是重卡行业，2021年上半年受国
六切换等影响市场表现抢眼，呈现出“4涨2降”的高开低走趋势，据统计，上半年重
卡销售累计103.5万辆，同比增长27%，也是国内首次半年销量突破100万辆大关。商
用车市场在前4个月实现了4连涨，从4月底开始受国五、六切换影响销售出现下滑；
需要在接下去几个月消化国五库存以后，再次实现销量增长，市场竞争会进一步加剧
。
重卡厂家上半年生产的国五重卡有大量新车都形成囤积，造成了行业库存
高企。今年三季度，全行业将以销售库存的国五车为主，新车销量相比去年同期将有
较大幅度下滑，再加上订单需求低迷，三季度的整体处在淡季市场。在9月份下旬各
主机厂将提量，进入市场复苏阶段，预计第四季度销售会明显上升。预估2021年货车
总销量在460万辆左右，2021年货车市场细分销量具体为重卡140-150万辆，中卡12万
辆，轻卡200万辆。商用车产品走向将以产品、技术、排放、模式升级为主，数字化
、智能化将成为商用车发展方向。
5、空调控制产品
公司空调控制产品主要为汽车空调膨胀阀、双向热力膨胀阀、电子膨胀阀
，主要用于传统汽车空调系统及新能源汽车热管理系统。
汽车空调膨胀阀主要应用于汽车空调系统，公司产品以国内商用车、乘用
车及工程车市场需求为主。上半年，公司努力开拓新市场，在行业整体增长趋缓的情
况下，销售收入同比增长26.86%。
随着国家对新能源政策的不断深入，新能源汽车市场迎来了新一轮的增长
；公司已研发应用于新能源汽车部件的电子膨胀阀，并在空调系统厂家进行了多个项
目推进、市场验证，取得了客户的初步认可，目前该项目正处于市场推广阶段。2021
年下半年，传统汽车空调行业（商用车领域）发展将会承压，汽车热管理系统空调部
件产品在新能源市场行业的新发展机遇下，公司将重点发展热管理系统产品，以系统
整体解决方案为目标，继续加大新产品研发投入，积极推进市场开拓及项目合作，并
时刻关注市场需求和行业竞争格局的动态，推进精益化管理，加快信息化、智能物联
方面的建设，提升产品质量与市场竞争力，不断满足客户需求。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发、产品生产和销售，产品
横跨多个领域，不仅具备了产品的自主开发和设计的能力，还掌握了独特的产品生产
工艺，拥有突出的技术优势和产品运作能力。公司拥有一支稳定的科研人才队伍，截
至2021年6月30日，公司拥有165项专利权和5项软件著作权，其中包括25项发明专利
权。公司的多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品，公司因此被评为
国家重点扶持的高新技术企业、浙江省专利示范企业。
经过二十多年的发展，公司掌握了独特的生产和装配检测工艺，以及通过设计
研发上的技术积累实现产品更好的防泄漏性能、更高的加工精度和更长的使用寿命，
能够不断提高生产效率，降低产品不良率。公司多次获得浙江省科技进步奖项，掌握
了涉及流体控制领域的主要应用技术。公司产品通过多个国际国内权威机构认证。
2、品牌与客户优势
公司经过近二十多年的经营，公司在控制阀和内燃机配件领域具备较强的知名
度。在各个细分领域积累了丰富的客户资源，不仅有利于扩大现有产品的销售规模，
也有利于在老客户中推广新品，同时对开拓新客户群体也有非常大的作用。在油气控
制领域，公司代表性客户包括：全球加油机领导品牌美国吉尔巴克、日本龙野、法国
托肯、美国德莱赛稳；国内的前几大加油机厂商正星科技、托肯恒山、北京三盈等；
在燃气控制领域，公司代表性客户包括：国内五大燃气运营商中的新奥燃气、华润燃
气、深圳燃气、中国燃气、以及天津滨海燃气、浙能集团等；在供热控制领域，公司
代表性客户包括：外资品牌的德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内、北京庆
东；内资品牌的广东万和、广州迪森、万家乐、广东诺科等；在空调控制领域，公司
代表性客户包括：上海仪达、松芝股份、湖北美标、东风派恩等；在内燃机配件领域
，公司代表性客户包括：上柴股份、中国重汽、玉柴股份、潍柴股份、日野、江西五
十铃、巴西纳威司达、中国一拖、三一重工等。
3、战略优势
公司结合自身所处行业特征和自身的条件，公司专注于“控制阀专家”的产业
定位，将缝隙市场领导者作为企业发展的核心战略。公司缝隙市场领导者战略是指将
资源集中投入在那些大企业所不愿做而小企业做不了、具有高附加值的产品，集中力
量进入并成为领先者，从当地市场到全国再到全球，同时建立各种壁垒，逐渐形成持
久的竞争优势，达成这个行业领导者的战略。
4、区位优势
控制阀企业大都依托工业聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更近
更快的响应市场需求变化。公司地处浙江省，这里是全国最大的控制阀制造产业集群
，同时也是我国最主要的制冷设备配件基地和汽车零配件基地，上下游配套体系完善
。公司位于长三角地区，陆路、水路和航空交通发达，使得公司在信息获取、市场开
拓和提供服务方面更加便利。
5、管理优势
公司一直专注于流体控制产品和控制系统的研究和生产，公司管理层及核心骨
干从业经历较长，在本公司工作年限较长，积累了丰富的管理及生产经营经验，公司
管理层和核心骨干均直接持有公司的股权，公司的发展与管理层及业务骨干的利益直
接相关，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
三、公司面临的风险和应对措施
1、创新风险
公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发和产品生产销售，产品横
跨多个领域，为满足不同市场领域需求，公司需要不断进行科技创新，以提高自主开
发和设计的能力，研发独特的产品生产工艺，从而保持市场竞争中的技术优势。若未
来公司技术创新失败，可能导致市场竞争力下降的风险。
应对措施：加强公司与下游应用行业沟通联系，实时把握行业发展趋势，并进
行充分技术论证、市场调研和验证后积极投入资金和人员进行创新研发，及时推出行
业领先的新产品，应用一代、开发一代、储备一代，以确保公司的行业领先地位。
2、技术人才流失及无法持续吸引人才的风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司对各类人才的需求越来越大。公司所在的
浙江地区，企业之间对人才的争夺十分激烈，由于公司自身规模仍然较小，对高端技
术管理人才吸引力有限，因此公司可能面临人才流失，无法留住核心人才的风险。公
司主要经营地在绍兴市上虞区，离上海、杭州等高端管理和技术人才聚集的大型城市
有一定距离，未来若公司无法持续成长，改善公司的发展环境，或者绍兴地区无法持
续发展，公司将面临无法持续吸纳优秀人才来公司工作的风险，导致公司长期成长受
阻。
应对措施：公司将继续完善人才培养机制，建立健全员工职业发展规划。公司
未来将持续引进高素质、专业型的优秀人才，继续优化人力资源配置，充分发挥人力
资源的作用。在管理机制上，公司将持续规范各部门岗位职责，充分做到人尽其才、
量职录用、用其所长。同时，公司将采取更多方式（股权激励、发展平台等）来吸引
人才的加盟。
3、油气能源被新能源替代的风险
公司目前油气控制产品、燃气控制产品主要用于控制燃油、天然气两类介质，
若未来太阳能、风能等新能源技术实现跨越式发展，导致油气能源消费下滑，公司产
品销量也将随之下滑，公司将面临业绩下滑的风险。
应对措施：加快新产品研发力度，不断研发出适应市场环境的新产品，适应产
品的更新换代，争取可持续增长。
4、汇兑损益的风险
截至2021年6月30日，公司外销收入占主营业务收入比例为12.07%。报告期内，
人民币汇率波动明显。近年来国际经济动荡，若未来人民币波动幅度进一步加大，出
现持续升值，公司将面临出口竞争力下降，业绩受损的风险。
应对措施：公司依靠产品综合竞争力的提升及与客户建立战略合作关系，与客
户协商建立汇率浮动价，降低相应风险，力争业绩稳定。
5、原材料价格波动的风险
近期以来，原材料采购价格波动较大，对公司的成本控制带来了一定的影响，
对经营情况产生了一定程度的不确定性。应对措施：公司将一方面提高现有材料的利
用效率，优化工艺流程，严格控制生产成本，另一方面加速产品迭代和技术升级，合
理调整产品价格，最大限度降低原材料波动的影响。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司紧紧围绕年初制定的经营发展计划，积极开拓市场，持续
加强科研投入，提升企业核心竞争力。在公司董事会和管理层的科学决策带领下，公
司各项业务正有条不紊展开。
截至报告期末，公司实现营业收入12,738.62万元，同比增长62.36%；实现
归属于上市公司股东的净利润1,527.60万元，同比增长38.37%；实现归属于上市公司
股东扣非后净利润1,445.92万元，同比增长55.10%。
报告期内，公司经营业绩向好系随着疫情的有效控制，公司销售已趋正常
，同比出现大幅增长。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司生产经营一切正常，各项活动均按照年初预定计划有条不
紊地展开。
截至报告期末，公司实现营业收入12,738.62万元，同比增长62.36%；实现
归属于上市公司股东的净利润1,527.60万元，同比增长38.37%。
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