002071江苏宏宝资产重组最新消息
≈≈长城退002071≈≈(更新:21.05.07)
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）总体经营情况
报告期内，公司实现营业收入16,050.21万元，比上年同期下降67.30%；归
属于上市公司股东的净利润-25,021.60万元，比上年同期增加73.52%；主要原因系1
、受新冠疫情影响，2020年上半年，九家旅行社未能复工复产，经营活动停滞，已售
出的春节期间旅游产品也被迫取消退款，组团业务数量骤减，境外游，游轮环游项目
被迫停滞。马仁奇峰景区2020年度受新冠疫情影响及各地政府防疫政策，日接待游客
数量受限，且跨省市周边游客数量下降。2、报告期内，受新冠疫情和市场经济下滑
双重影响，广告公司的客户减少了广告宣传方面的投入，订单量减少，加之政府对公
共场所人流量限制，部分门店推广活动被迫取消或延期执行。3、鉴于经具有证券期
货从业资格的会计师事务所审计，公司已经于2019年度对业绩未达预期的子公司计提
商誉减值准备。报告期内，公司不存在计提大额商誉减值准备的情况。
（二）2020业务开展情况
1、影视业务：
报告期内，公司影视板块实现营业收入1,308.92万元。公司投资拍摄的《
人民总理周恩来》及《热血抢手》于2020年底取得《国产电视剧发行许可证》，尚未
签订正式的发行合同。报告期内，公司影视板块主要以发行以前年度拍摄的影视剧为
主，发行收入较低，但由于老剧成本已在以前年度结转完毕，因此老剧发行的毛利率
较高。另外由于截至2020年12月31日取得发行许可证满2年的电视剧成本需要在本年
一次性结转，因此报告期内，影视业务板块的营业成本增加。
2、广告业务：
报告期内，公司广告营销板块实现营业收入6,910.32万元。受经济下行及
融资环境变化，各行业收益增长速度放缓，部分广告主已经缩减传统广告投放的预算
，加之受新冠疫情的影响，新零售、在线消费、宅经济”等新业态快速崛起，产品销
售渠道及宣传方式由线下门店销售，在媒体上发布广告变为达人宣传、直播代购，利
用网红达人人私域流量联动各大直播平台的公域流量在网络及软件平台上直接完成产
品宣传和销售；另外，2020年上半年，社区进行封闭式管理，导致社区灯箱媒体业务
无法正常开展。
3、实景娱乐：
报告期内，公司实景娱乐板块实现营业收入7,830.97万元。受新冠疫情影
响及各地防疫政策影响，人们的出游欲望下降，据统计，2020年全国国内旅游人数同
比下降52.1%，境外游处于停滞状态。九家旅行社及马仁奇峰景区日常经营业务均受
到影响。马仁奇峰经营因日游客接待量受限，自8月1日起开放夜游项目，延长经营时
间，增加游客的新鲜感，但2020年马仁奇峰游客接待量仍出现下滑，同比下降66.98%
，与行业情况基本一致。
（三）重塑影视主业，深耕板块运营
报告期内，公司及管理层积极应对遇到的暂时性困难和挑战，始终坚持回
归主业，从项目开拓转向深耕运营，持续改善现有资源配置和资产结构，使业务布局
更有利于支持主营业务重建。
1、公司围绕“精品剧”的战略布局，选择更符合市场需求的影视剧目，突
破原有的投资模式，在保持“全流程”优势下，采用更市场化的合作方式，引进其他
投资方参与投资公司储备的精品剧目，公司也将积极寻找外部优质的投资机会，与其
他公司开展影视剧目的投资与制作，降低投资风险。
2、受新冠疫情影响，公司尝试着将影视剧经典桥段制作成短视频，同时利
用丰富的影视剧创作、拍摄制作经验及明星资源，打造集文旅、娱乐、电商等多个元
素于一体的综合项目。
3、广告营销板块子公司也正在调整客户群体、经营方式。寻求与地方政府
、国企央企及互联网客户的合作，重新制定招商方案。
（四）解决债务，优化治理结构，改善经营状况
1、报告期内，公司及子公司已成立专门的催收小组，对客户进行了走访，
制定催收方案，加快应收账款的催收效率。
2、公司联合诸暨影视城购买方绍兴优创以股权转让款3亿元为限解决诸暨
影视城债务及股权冻结问题。
3、报告期内，公司持续督促控股股东尽快解决违规担保事项，聘请律师研
究《最高人民法院关于适用<中华人民共和国民法典>有关担保制度的解释》，
结合公司前期存在的违规担保判决情况讨论是否启动再审程序，保证上市公司利益不
受到侵害。
4、报告期内，公司组织高管、印章管理人员及子公司负责人学习《印章管
理制度》、《对外担保管理制度》、《信息披露管理制度》等，加强上述人员的法规
意识和审批意识，做好日常印章使用登记工作以及重大事项上报工作，强化公司内控
制度的日常执行力，使公司各项运作规范、合理、有效。
二、核心竞争力分析
1、核心团队在影视行业丰富的经营管理经验
公司多年专注于影视剧的投资、制作、发行业务，形成了在选题策划、剧
本创作、发行渠道、资源整合等方面有着丰富经验
和全方位能力的团队。团队在项目选题策划时即与主流渠道进行充分沟通
，了解主流渠道（包括主流电视台和视频网站）未来一段时间内剧场排播需求，并通
过市场分析、政策研究和渠道反馈抓住契合市场的热点题材,确保公司的立项决策基
于对未来市场热点的预判并把握发行时机，并针对不同渠道及受众定位进行定制式推
广，提高项目整体运营效率。
2、电视剧全流程的投资制作能力
公司为专业的影视剧内容制作和提供商，并在多年的运营中形成了“电视
剧选题策划—剧本创作—主创组建—拍摄制作—宣传发行”的全流程控制整合的独家
运作模式及多个项目运作的成功经验，在各个业务环节能够实现制片方主导控制，提
高各个工作环节的效率，在项目运作的全过程中能够贯彻市场化导向理念而作出快速
反应。
3、优质主创资源深度整合协作优势
公司拥有优秀的签约编剧团队，并且与多名优秀编剧、众多知名导演、演
员形成紧密、长期的深度合作关系。公司在上市前，就引入了多位知名的编剧、演员
、导演等入股，优化股权结构，加强战略合作，进一步提升优秀人才与公司利益的一
致性，增强了公司对优质资源的聚合力。
4、高效组织、全程把控的剧本创作优势
在产品开发方面，区别于行业内通常采用的采购已有剧本模式，公司的剧
本供应主要采取组织编剧创作模式，同时由产品开发团队全程、实时对剧本创作进度
和品质加以把控。通过组织创作、全程把控，公司将剧本创作从相对松散、独立的编
剧个体艺术创作过程转化成流水化、团队协作的高效生产模式，创造了国内电视剧行
业剧本创作环节较难复制的、兼具高效创作与精品保障的竞争优势。另一方面，全程
把控还有利于将终端市场偏好通过制片方意志贯穿到剧本之中，从而有利于最终形成
的电视剧作品受到市场认可。
5、品牌优势
公司前期推出的多部电视剧均取得较好收视率和良好的社会影响，尤其是
作为民营电视剧制作机构在主流价值题材上树立了较强的差异化品牌竞争优势，在市
场上形成了公司高品质美誉度的精品剧专业供应商形象，为公司内容产品获得市场认
可、顺利发行奠定了坚实基础。
6、内容丰富、类型广泛的IP储备
公司一直致力于精品剧目的开发与储备，结合时代背景，已经创作了一系
列革命历史题材的电视剧本，受到了党和国家领导人，各主管部门的高度评价，获得
了良好的市场口碑。报告期内，公司投资拍摄的重大革命历史题材电视剧《人民总理
周恩来》取得发行许可证，同时公司将发挥多年打造精品历史剧优势，再次打造历史
传奇大剧《纳土归宋》。此外，公司还储备了多部内容丰富，类型广泛的电视剧、网
络及院线大电影，内容涵盖漫画、穿越、悬疑等题材。
7、“影视+广告+实景娱乐”协同发展
公司围绕影视主业，向各大卫视、地方电视台提供影视作品的同时开展广
告代理业务，为众多优质的广告主提供营销内容服务。同时，公司围绕影视内容，开
发建设影视基地及旅游景区，为公司剧组及外来剧组提供拍摄场地及服务。
三、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
1、视频行业格局重塑、新媒体文化消费趋势明显
视频市场主要包括面向传统电视台的电视剧市场和面向新媒体的网络剧市
场。随着互联网经济的不断发展，消费者获取文化娱乐内容的渠道已经从以传统的电
视台渠道为主转向以新媒体渠道为主。影视与互联网产业加速融合，中国影视制作业
在投资模式、营销模式上跨入新的时代，电视台已经不再是电视剧的唯一播出渠道，
电视剧网台同步甚至先网后台成为主流。
2、整顿行业乱象，传播核心价值观
落实贯彻十九大精神，以社会主义核心价值观为引领，提高影视剧内容制
作的质量，整顿影视行业前期存在的乱象，进一步加强现实题材电视剧创作引导。
3、互联网营销发展迅猛
2020年，受新冠疫情影响，消费渠道由传统商场零售下转变为“直播带货
”等电商新零售。国家发展改革委和中央网信办印发《关于推进“上云用数赋智”行
动培育新经济发展实施方案》的通知，文件提出进一步加快产业数字化转型，培育新
经济发展，支持新零售、在线消费、“宅经济”等新业态。
（二）公司发展战略和经营计划
2021年，公司继续“影视+广告+实景娱乐”的战略布局，围绕影视主业同
时联动发展广告营销板块和实景娱乐板块进行转型升级。
1、引入外部优质资源，共同打造“精品剧”
近年来，影视行业经历了一系列规范、调整和优化，公司积极应对遇到的
暂时性困难和挑战，始终坚持回归主业，利用丰富的制作经验和全产业链布局的先发
优势推动各业务板块有序发展。公司从项目开拓转向深耕运营，将持续整合优化现有
资源配置和资产结构，使业务布局更有利于支持主营业务重建。
公司投资拍摄的电视剧《人民总理周恩来》以及《热血枪手》均取得《国
产电视剧发行许可证》，公司发行部门正在抓紧与央视、各大电视台洽谈发行事宜。
公司将积极寻求产业链的延伸拓展，推进产业链的横向拓展和纵向延伸。在内容端，
公司将尝试拓展电影、网剧、微电影、综艺节目等新的内容形式，同时突破原有的投
资模式，积极寻找外部优质资源，采用更市场化的合作方式，引进外部投资方联合拍
摄制作储备的影视作品，或参与到其他公司优质精品剧的投资制作中，从而降低投资
风险。
公司已储备的电视剧目：
在渠道端，随着公司的发展壮大以及新媒体渠道的影响力的提升，公司将
寻求与新媒体平台的多方位合作；并且计划战略布局高端影院领域，拓展公司的收入
来源、提升盈利水平，增强公司在渠道的实力。
（三）持续完善公司治理结构
公司将继续按照《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》、《股票上市
规则（2020年修改）》等法律法规，梳理并进一步完善公司内部控制制度的建设，建
立健全法人治理结构，保持公司人员、财务、资产、业务和机构等方面的独立性。持
续强化公司对外担保、公章管理的内部审批制度和审议程序的执行力，规范公司与控
股股东、实际控制人间的资金往来，杜绝发生违规担保事项及控股股东、实际控制人
违规占用公司资金的情形。以董事会建设为核心，充分发挥董事会在重大经营决策、
聘任高级管理人员和制订各项制度等方面的作用，充分发挥独立董事和专门委员会的
作用，加大对公司董事、监事、高级管理人员及相关业务人员法律法规的培训，使得
公司的各项运作更加合理、有效。
(四）化解债务，改善公司可持续经营能力
1、公司于2021年1月11月召开第七届董事会第七次会议，审议通过了《关
于组建公司债务化解工作小组的议案》。公司已经成立以董事长为组长，总经理为副
组长的债务化解工作小组。债务化解工作小组将根据实际情况制定年度、季度资金运
用计划，合理调度分配资金，通过实现营业利润、资产变现、应收账款回收等方式提
高公司的偿债能力、改善公司资产负债结构和经营性现金流状况；同时债务化解工作
小组将通过各种渠道寻找有实力的战略合作伙伴与公司开展资产重组及债务重组项目
，并联合战略合作伙伴与各债权人进行谈判，讨论并制定公司债务解决的具体方案，
争取以各种方式减免或展期公司债务，降低公司融资压力。债务化解工作小组将持续
协助董事会处理和协调公司遇到的突发事项、纠纷及诉讼等相关的问题。
2、2021年，公司将继续联合诸暨影视城购买方绍兴优创以股权转让款3元
为限化解债务，解除诸暨影视城股权冻结，尽早完成股权变更。
（五）督促控股股东尽快解决违规担保
公司将继续督促控股股东尽快解决违规担保事项，根据《最高人民法院关
于适用<中华人民共和国民法典>有关担保制度的解释》，结合公司前期存在的
违规担保判决情况讨论与律师探讨是否启动再审程序，保证上市公司利益不受到侵害
。
（六）做好退市工作
公司于2021年3月12日收到深圳证券交易所《关于长城影视股份有限公司股
票终止上市的决定》（深证上[2021]262号）。公司股票已于2021年3月22日进入退市
整理期交易，公司将按照《深圳证券交易所股票上市规则（2021年修订）》等有关规
定，公司将委托股份转让服务机构提供进入全国中小企业股份转让系统（以下简称“
股份转让系统”）挂牌转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统的股份
退出登记，办理股份重新确认及股份转让系统的股份登记结算等事宜。
★2020年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）总体经营情况
报告期内，公司实现营业收入5,202.83万元，比上年同期下降78.45%；归
属于上市公司股东的净利润-4,791.36万元，比上年同期下降266.99%，归属于上市公
司股东的净资产为-81,975.76万元，比上年同期下降6.21%。主要原因系1、报告期内
，受新冠疫情影响，九家旅行社未能复工复产，经营活动停滞，前期已售出的旅游产
品也被迫取消退款，马仁奇峰景区受防控防疫要求的影响，跨省旅游人数同比下降，
园区日接待量也受到限制。2、报告期内，受新冠疫情和市场经济下滑双重影响，广
告公司的客户减少了广告宣传方面的投入，订单量减少，加之政府对公共场所人流量
限制，部门门店推广活动延期执行，未能在报告期内确认收入。
（二）2020年上半年业务开展情况
1、影视业务：
报告期内，公司影视板块实现营业收入443.50万元。公司投资拍摄的《人
民总理周恩来》正接受广电总局等部门的复核，尚未取得发行许可证，公司影视板块
主要以发行以前年度拍摄的影视剧为主，发行收入较低，但由于老剧成本已在以前年
度结转完毕，因此老剧发行的毛利率较高。
2、广告业务：
报告期内，公司广告营销板块实现营业收入2,308.04万元。受新冠疫情的
影响，广告公司一部分客户的销售渠道由线下门店销售向直播卖货转变，加之上半年
度各行业收益下滑，因而缩减传统广告投放的预算。因社区进行封闭式管理，社区灯
箱媒体业务无法正常开展，另外受公共场所人流限制，门店推广活动延期执行。目前
，东方龙辉已经签约广告发布业务订单160笔，网络直播业务订单5笔。上海微距在手
订单有盛世长城国际广告有限公司上海分公司通用别克-149W，北京博视得广告有限
公司-立邦漆-368W。上海玖明已签订单105.02万元。浙江中影已经与贝因美续约。
3、实景娱乐：
报告期内，公司实景娱乐板块实现营业收入2,451.30万元。受新冠疫情影
响，九家旅行社未能复工复产，马仁奇峰景区日游客接待量受限，加之跨省旅游暂时
取消，人们出行需求下降，导致马仁奇峰游客量同比下降78.73%。公司于2019年初将
诸暨影视城出售给了绍兴优创。报告期内，公司联合绍兴优创与债权人协商确定偿还
方案，解决诸暨影视城股权冻结事项。
（三）2020年下半年规划安排
公司将积极应对遇到的暂时性困难和挑战，始终坚持回归主业，利用丰富
的制作经验和全产业链布局的先发优势推动各业务板块有序发展。公司从项目开拓转
向深耕运营，将持续整合优化现有资源配置和资产结构，使业务布局更有利于支持主
营业务重建。
一、业务方面
公司作为资深影视公司，拥有丰富的影视剧创作、拍摄制作经验，与众多
影视明星进行过合作、公司将围绕影视主业，同时联动发展广告营销板块和实景娱乐
板块，更好的推动板块间融合，使公司的业务模式及盈利模式更加迎合市场需求，进
而提升公司的核心竞争力。
1、公司将围绕“精品剧”的战略布局，拍摄更符合市场需求的影视剧目，
并突破原有的投资模式，在保持“全流程”优势下，采用更市场化的合作方式，引进
其他投资方参与投资公司储备的精品剧目，公司也将积极寻找外部优质的投资机会，
与其他公司开展影视剧目的投资与制作，降低投资风险。
2、受新冠疫情影响，“新零售、在线消费、宅经济”等新业态快速崛起。
公司将利用丰富的影视剧创作、拍摄制作经验及明星资源，打造集文旅、娱乐、电商
等多个元素于一体的综合项目。
（1）公司计划将建立MCN机构，利用明星资源、明星效应培养孵化自有网
红，并提供内容定位、创作建议、剧本指导等服务，对其进行商业包装，增加其知名
度，积累一定的粉丝群体。
（2）公司旗下广告营销板块拥有众多知名品牌，公司将根据客户提供的产
品，选择合适的明星、网红进行直播带货、线上宣传，同时根据客户的内容需求，为
其创作系列短视频进行宣传推广。
（3）公司旗下景区及影视基地可为直播、短视频提供外景服务，同时举办
线下见面活动，将线上直播与线下互动相结合。
3、面对新冠疫情对行业布局的影响，广告子公司与马仁奇峰景区也正在调
整客户群体、经营方式。广告公司积极开拓新客户，寻求与地方政府、国企央企及互
联网客户的合作，重新制定招商方案。马仁奇峰景区在8月1日开放夜游项目，延长经
营时间，增加游客的新鲜感。
二、资金方面
1、目前，公司及子公司应收账款余额为59,894.17万元。公司及子公司已
成立专门的催收小组，对客户进行了走访，制定催收方案，加快应收账款的催收效率
。截至2020年1-6月，经初步核算，公司及子公司已收回应收账款约4,300万元。
2、公司联合诸暨影视城购买方绍兴优创一起与债权人协商偿还方案。目前
已归还光大银行债务，同时公司已经与朱美英达成和解，相关资产冻结已经解除。
3、公司控股股东长城集团正在与陕西中投资产管理有限公司安徽老凤皇控
股有限公司等战略投资者洽谈股权合作，长城集团将择优选择合作伙伴，引入外部资
金，帮助公司解决债务纠纷。
二、公司面临的风险和应对措施
1、政策监管风险
电视剧行业从制作机构的经营资质管理到电视剧的题材立项、内容审查、发行
许可等方面都要受到国家相关部门的监管。国家广电总局对电视剧行业实施经营资质
管理，设立广播电视节目制作经营机构或从事广播电视节目制作经营活动应当取得《
广播电视节目制作经营许可证》，且制作电视剧需事先另行取得《电视剧制作许可证
》；电视剧的拍摄制作实行备案公示制度，且电视剧摄制完成后，必须经国家广电总
局或省级广电局审查通过并取得《电视剧发行许可证》之后方可发行；另外，政府对
电视剧产业的监管还体现在对电视台播出电视剧的调控管理上，由于电视台播出内容
具有重大的导向作用，应服从国家政策及发展大局。因此，电视剧制作公司存在因严
格的行业监管和政策导向变化而发生电视剧制作成本无法收回或受到监管处罚的可能
性。公司主要以拍摄革命剧、历史剧等红色内容为主，宣扬社会主义核心价值观，真
实反映历史事件及伟大人物的光辉事迹。因此，公司拍摄的剧目在审核上较为严格，
前期创作和后期审核历时较长。
2、电视剧适销性的风险
电视剧作为文化产品的一种，缺乏客观质量评价标准，电视台、视频网站等主
要客户对于一部电视剧作品的好坏评价标准，主要是电视剧播出后的收视率或点击率
水平及市场影响力，而这与电视剧观众的主观喜好和价值判断相关，并且随社会、经
济、文化环境的变化而不断变迁，较难事先预测。因此，对于电视剧制作机构而言，
由于每次出品发行的电视剧均属于新产品，对产品的把握主要基于对市场需求的前瞻
性判断，因此，电视剧产品是否能够取得预期的发行效果和投资回报具有一定的不确
定性，即具有一定的适销性风险。公司主要以拍摄革命剧、历史剧等红色内容为主，
主要反映真实的历史人物及事件，受市场流行喜好的影响较低。公司目前以发行以前
年度的剧目为主。
3、侵权盗版风险
目前电视剧行业的侵权盗版现象主要体现为盗版音像制品和网络侵权播放。盗
版音像制品的存在直接影响了正版音像制品的销售，导致了我国音像制品市场交易额
大幅下滑，对于电视剧制作机构而言，则大幅减少了音像制品版权收入。
尽管我国政府相关部门近年来为保护知识产权加大了打击侵权盗版的执法力度
，有效遏制了侵权盗版的蔓延之势，但打击侵权盗版、规范市场秩序具有长期性，侵
权盗版行为短期内难以杜绝，公司仍面临由于盗版侵权而影响公司电视剧销售收入的
风险。
4、知识产权纠纷风险
电视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改
编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等，因此公司电视剧作品存在多方主
张知识产权权利的情形。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相
应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明
确约定，但如果存在原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了
约定也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。尽管公司未发生因知识产权纠纷引
起的诉讼，但仍然不排除未来公司在投资制作电视剧过程中因知识产权产生纠纷并引
起法律诉讼等情形的可能。
5、应收账款回收的风险
公司应收账款账面净额较大，占同期期末流动资产的比例较高。这一方面将增
加公司的资金周转压力，可能提升资金成本和财务风险，另一方面如果出现不能及时
收回或无法收回的情况，将对公司业绩和生产经营产生不利影响。主要原因是由电视
剧行业的特点决定的，公司将通过加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼以及
压缩信用期限，提高应收账款周转率等方式降低资金回收风险。2020年上半年度，经
初步核算，公司及子公司已收回应收账款约4,300万元。
6、违规担保
目前，公司存在的4起违规担保事项均已一审判决，除浙商银行外，其余尚未生
效。其中公司与浙商银行杭州分行、万向信托股份有限公司、横琴三元勤德资产管理
有限公司（以下简称“横琴三元”）的担保合同被判定无效，公司与中安金融资产管
理股份有限公司（以下简称“中安资产”）的差额补足合同被判定有效。公司及董事
会高度重视，公司管理层已经联合长城集团、长城动漫及实际控制人与律师团队积极
商讨方案，准备上诉事宜。同时公司将继续督促长城集团及其关联方尽快解决诉讼纠
纷并解除上述对外担保事项，保证公司利益，尤其是中小股东利益不受到损害。目前
，公司已经收到长城集团的回复，长城集团及其实际控制人已委托律师妥善处理该事
项，对横琴三元、中安资产提出上诉。同时积极推动与外部战略投资者的股权合作，
引入外部资金，尽快解决债务问题，保证上市公司利益不受侵害。
7、逾期债务、诉讼事项及资产冻结的风险
由于公司部分债务发生逾期，债权人向法院提起诉讼，部分子公司股权、公司
银行账户被冻结。公司正在与各债权人协商沟通。同时，公司与诸暨影视城购买方绍
兴优创共同解决诸暨影视城股权冻结事项，目前已经归还光大银行贷款，另外与朱美
英达成和解协议，相关冻结已经解除。公司将继续通过实现营业利润、加快回收应收
账款、降低对营运资金的消耗来提高公司的偿债能力，同时公司控股股东长城集团也
正在与多家具备实力的战略合作者进行股权合作的洽谈。长城集团将择优选择战略合
作伙伴，引入外部资金及资源，解决公司债务问题。
8、控股股东部分股权司法轮候冻结的风险
公司控股股东长城集团持有公司部分股份被司法冻结。鉴于部分诉讼事项尚未
最终判决并执行。上述冻结事项暂时不会导致公司控制权发生变更，也未对公司生产
经营活动产生影响。长城集团正在与多家具备实力的战略合作者进行股权合作的洽谈
，长城集团将妥善处理上述冻结事项，降低对公司的影响。
9、持续经营情况
因部分子公司商誉出现减值迹象，公司2019年末净资产为负值。2020年上半年
，受新冠疫情影响，广告子公司业务量同比下降，九家旅行社未开展经营活动，景区
及影视城客流量受限，导致公司2020年上半年度收入降低，归母净利润、净资产均为
负值，持续经营存在不确定性。公司作为资深影视公司，拥有丰富的影视剧创作、拍
摄制作经验，与众多影视明星进行过合作、公司将围绕影视主业，融合广告营销板块
及实景娱乐板块，对公司整体战略布局进行升级，同时，公司与绍兴优创将抓紧推进
解决诸暨影视城股权冻结事项，完成诸暨影视城的股权变更，提升公司的运营效率。
10、中国证监会的立案调查
目前，中国证监会正在对公司进行立案调查，尚未有结论，公司将积极配合中
国证监会工作，并按有关规定及时履行信息披露义务。
11、触及退市风险警示
公司自2020年6月22日起被实施退市风险警示。
三、核心竞争力分析
1、核心团队在影视行业丰富的经营管理经验
公司多年专注于影视剧的投资、制作、发行业务，形成了在选题策划、剧本创
作、发行渠道、资源整合等方面有着丰富经验和全方位能力的团队。团队在项目选题
策划时即与主流渠道进行充分沟通，了解主流渠道（包括主流电视台和视频网站）未
来一段时间内剧场排播需求，并通过市场分析、政策研究和渠道反馈抓住契合市场的
热点题材,确保公司的立项决策基于对未来市场热点的预判并把握发行时机，并针对
不同渠道及受众定位进行定制式推广，提高项目整体运营效率。
2、电视剧全流程的投资制作能力
公司为专业的影视剧内容制作和提供商，并在多年的运营中形成了“电视剧选
题策划—剧本创作—主创组建—拍摄制作—宣传发行”的全流程控制整合的独家运作
模式及多个项目运作的成功经验，在各个业务环节能够实现制片方主导控制，提高各
个工作环节的效率，在项目运作的全过程中能够贯彻市场化导向理念而作出快速反应
。
3、优质主创资源深度整合协作优势
公司拥有优秀的签约编剧团队，并且与多名优秀编剧、众多知名导演、演员形
成紧密、长期的深度合作关系。公司在上市前，就引入了多位知名的编剧、演员、导
演等入股，优化股权结构，加强战略合作，进一步提升优秀人才与公司利益的一致性
，增强了公司对优质资源的聚合力。
4、高效组织、全程把控的剧本创作优势
在产品开发方面，区别于行业内通常采用的采购已有剧本模式，公司的剧本供
应主要采取组织编剧创作模式，同时由产品开发团队全程、实时对剧本创作进度和品
质加以把控。通过组织创作、全程把控，公司将剧本创作从相对松散、独立的编剧个
体艺术创作过程转化成流水化、团队协作的高效生产模式，创造了国内电视剧行业剧
本创作环节较难复制的、兼具高效创作与精品保障的竞争优势。另一方面，全程把控
还有利于将终端市场偏好通过制片方意志贯穿到剧本之中，从而有利于最终形成的电
视剧作品受到市场认可。
5、品牌优势
公司前期推出的多部电视剧均取得较好收视率和良好的社会影响，尤其是作为
民营电视剧制作机构在主流价值题材上树立了较强的差异化品牌竞争优势，在市场上
形成了公司高品质美誉度的精品剧专业供应商形象，为公司内容产品获得市场认可、
顺利发行奠定了坚实基础。
6、内容丰富、类型广泛的IP储备
公司一直致力于精品剧目的开发与储备，结合时代背景，已经创作了一系列革
命历史题材的电视剧本，受到了党和国家领导人，各主管部门的高度评价，获得了良
好的市场口碑。公司投资拍摄的电视剧《人民总理周恩来》正在广电总局复核中，即
将取得发行许可证。公司立项申报的历史传奇大剧《纳土归宋》已完成剧本创作，公
司将根据实际情况制定拍摄计划。此外，公司分别与一九零五（北京）网络科技有限
公司、拉风传媒股份有限公司、浙江天光地影影视制作有限公司签署《战略合作框架
协议》，储备了多部内容丰富，类型广泛的电视剧、网络及院线大电影，内容涵盖漫
画、穿越、悬疑等题材，将进一步提升公司的市场竞争力。
7、“影视+广告+实景娱乐”协同发展
公司围绕影视主业，向各大卫视、地方电视台提供影视作品的同时，开展广告
代理业务，为众多优质的广告主提供营销内容服务。同时，公司围绕影视内容，开发
建设影视基地及旅游景区，为公司剧组及外来剧组提供拍摄场地及服务。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
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★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）总体经营情况
报告期内，公司实现营业收入16,050.21万元，比上年同期下降67.30%；归
属于上市公司股东的净利润-25,021.60万元，比上年同期增加73.52%；主要原因系1
、受新冠疫情影响，2020年上半年，九家旅行社未能复工复产，经营活动停滞，已售
出的春节期间旅游产品也被迫取消退款，组团业务数量骤减，境外游，游轮环游项目
被迫停滞。马仁奇峰景区2020年度受新冠疫情影响及各地政府防疫政策，日接待游客
数量受限，且跨省市周边游客数量下降。2、报告期内，受新冠疫情和市场经济下滑
双重影响，广告公司的客户减少了广告宣传方面的投入，订单量减少，加之政府对公
共场所人流量限制，部分门店推广活动被迫取消或延期执行。3、鉴于经具有证券期
货从业资格的会计师事务所审计，公司已经于2019年度对业绩未达预期的子公司计提
商誉减值准备。报告期内，公司不存在计提大额商誉减值准备的情况。
（二）2020业务开展情况
1、影视业务：
报告期内，公司影视板块实现营业收入1,308.92万元。公司投资拍摄的《
人民总理周恩来》及《热血抢手》于2020年底取得《国产电视剧发行许可证》，尚未
签订正式的发行合同。报告期内，公司影视板块主要以发行以前年度拍摄的影视剧为
主，发行收入较低，但由于老剧成本已在以前年度结转完毕，因此老剧发行的毛利率
较高。另外由于截至2020年12月31日取得发行许可证满2年的电视剧成本需要在本年
一次性结转，因此报告期内，影视业务板块的营业成本增加。
2、广告业务：
报告期内，公司广告营销板块实现营业收入6,910.32万元。受经济下行及
融资环境变化，各行业收益增长速度放缓，部分广告主已经缩减传统广告投放的预算
，加之受新冠疫情的影响，新零售、在线消费、宅经济”等新业态快速崛起，产品销
售渠道及宣传方式由线下门店销售，在媒体上发布广告变为达人宣传、直播代购，利
用网红达人人私域流量联动各大直播平台的公域流量在网络及软件平台上直接完成产
品宣传和销售；另外，2020年上半年，社区进行封闭式管理，导致社区灯箱媒体业务
无法正常开展。
3、实景娱乐：
报告期内，公司实景娱乐板块实现营业收入7,830.97万元。受新冠疫情影
响及各地防疫政策影响，人们的出游欲望下降，据统计，2020年全国国内旅游人数同
比下降52.1%，境外游处于停滞状态。九家旅行社及马仁奇峰景区日常经营业务均受
到影响。马仁奇峰经营因日游客接待量受限，自8月1日起开放夜游项目，延长经营时
间，增加游客的新鲜感，但2020年马仁奇峰游客接待量仍出现下滑，同比下降66.98%
，与行业情况基本一致。
（三）重塑影视主业，深耕板块运营
报告期内，公司及管理层积极应对遇到的暂时性困难和挑战，始终坚持回
归主业，从项目开拓转向深耕运营，持续改善现有资源配置和资产结构，使业务布局
更有利于支持主营业务重建。
1、公司围绕“精品剧”的战略布局，选择更符合市场需求的影视剧目，突
破原有的投资模式，在保持“全流程”优势下，采用更市场化的合作方式，引进其他
投资方参与投资公司储备的精品剧目，公司也将积极寻找外部优质的投资机会，与其
他公司开展影视剧目的投资与制作，降低投资风险。
2、受新冠疫情影响，公司尝试着将影视剧经典桥段制作成短视频，同时利
用丰富的影视剧创作、拍摄制作经验及明星资源，打造集文旅、娱乐、电商等多个元
素于一体的综合项目。
3、广告营销板块子公司也正在调整客户群体、经营方式。寻求与地方政府
、国企央企及互联网客户的合作，重新制定招商方案。
（四）解决债务，优化治理结构，改善经营状况
1、报告期内，公司及子公司已成立专门的催收小组，对客户进行了走访，
制定催收方案，加快应收账款的催收效率。
2、公司联合诸暨影视城购买方绍兴优创以股权转让款3亿元为限解决诸暨
影视城债务及股权冻结问题。
3、报告期内，公司持续督促控股股东尽快解决违规担保事项，聘请律师研
究《最高人民法院关于适用<中华人民共和国民法典>有关担保制度的解释》，
结合公司前期存在的违规担保判决情况讨论是否启动再审程序，保证上市公司利益不
受到侵害。
4、报告期内，公司组织高管、印章管理人员及子公司负责人学习《印章管
理制度》、《对外担保管理制度》、《信息披露管理制度》等，加强上述人员的法规
意识和审批意识，做好日常印章使用登记工作以及重大事项上报工作，强化公司内控
制度的日常执行力，使公司各项运作规范、合理、有效。
二、核心竞争力分析
1、核心团队在影视行业丰富的经营管理经验
公司多年专注于影视剧的投资、制作、发行业务，形成了在选题策划、剧
本创作、发行渠道、资源整合等方面有着丰富经验
和全方位能力的团队。团队在项目选题策划时即与主流渠道进行充分沟通
，了解主流渠道（包括主流电视台和视频网站）未来一段时间内剧场排播需求，并通
过市场分析、政策研究和渠道反馈抓住契合市场的热点题材,确保公司的立项决策基
于对未来市场热点的预判并把握发行时机，并针对不同渠道及受众定位进行定制式推
广，提高项目整体运营效率。
2、电视剧全流程的投资制作能力
公司为专业的影视剧内容制作和提供商，并在多年的运营中形成了“电视
剧选题策划—剧本创作—主创组建—拍摄制作—宣传发行”的全流程控制整合的独家
运作模式及多个项目运作的成功经验，在各个业务环节能够实现制片方主导控制，提
高各个工作环节的效率，在项目运作的全过程中能够贯彻市场化导向理念而作出快速
反应。
3、优质主创资源深度整合协作优势
公司拥有优秀的签约编剧团队，并且与多名优秀编剧、众多知名导演、演
员形成紧密、长期的深度合作关系。公司在上市前，就引入了多位知名的编剧、演员
、导演等入股，优化股权结构，加强战略合作，进一步提升优秀人才与公司利益的一
致性，增强了公司对优质资源的聚合力。
4、高效组织、全程把控的剧本创作优势
在产品开发方面，区别于行业内通常采用的采购已有剧本模式，公司的剧
本供应主要采取组织编剧创作模式，同时由产品开发团队全程、实时对剧本创作进度
和品质加以把控。通过组织创作、全程把控，公司将剧本创作从相对松散、独立的编
剧个体艺术创作过程转化成流水化、团队协作的高效生产模式，创造了国内电视剧行
业剧本创作环节较难复制的、兼具高效创作与精品保障的竞争优势。另一方面，全程
把控还有利于将终端市场偏好通过制片方意志贯穿到剧本之中，从而有利于最终形成
的电视剧作品受到市场认可。
5、品牌优势
公司前期推出的多部电视剧均取得较好收视率和良好的社会影响，尤其是
作为民营电视剧制作机构在主流价值题材上树立了较强的差异化品牌竞争优势，在市
场上形成了公司高品质美誉度的精品剧专业供应商形象，为公司内容产品获得市场认
可、顺利发行奠定了坚实基础。
6、内容丰富、类型广泛的IP储备
公司一直致力于精品剧目的开发与储备，结合时代背景，已经创作了一系
列革命历史题材的电视剧本，受到了党和国家领导人，各主管部门的高度评价，获得
了良好的市场口碑。报告期内，公司投资拍摄的重大革命历史题材电视剧《人民总理
周恩来》取得发行许可证，同时公司将发挥多年打造精品历史剧优势，再次打造历史
传奇大剧《纳土归宋》。此外，公司还储备了多部内容丰富，类型广泛的电视剧、网
络及院线大电影，内容涵盖漫画、穿越、悬疑等题材。
7、“影视+广告+实景娱乐”协同发展
公司围绕影视主业，向各大卫视、地方电视台提供影视作品的同时开展广
告代理业务，为众多优质的广告主提供营销内容服务。同时，公司围绕影视内容，开
发建设影视基地及旅游景区，为公司剧组及外来剧组提供拍摄场地及服务。
三、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
1、视频行业格局重塑、新媒体文化消费趋势明显
视频市场主要包括面向传统电视台的电视剧市场和面向新媒体的网络剧市
场。随着互联网经济的不断发展，消费者获取文化娱乐内容的渠道已经从以传统的电
视台渠道为主转向以新媒体渠道为主。影视与互联网产业加速融合，中国影视制作业
在投资模式、营销模式上跨入新的时代，电视台已经不再是电视剧的唯一播出渠道，
电视剧网台同步甚至先网后台成为主流。
2、整顿行业乱象，传播核心价值观
落实贯彻十九大精神，以社会主义核心价值观为引领，提高影视剧内容制
作的质量，整顿影视行业前期存在的乱象，进一步加强现实题材电视剧创作引导。
3、互联网营销发展迅猛
2020年，受新冠疫情影响，消费渠道由传统商场零售下转变为“直播带货
”等电商新零售。国家发展改革委和中央网信办印发《关于推进“上云用数赋智”行
动培育新经济发展实施方案》的通知，文件提出进一步加快产业数字化转型，培育新
经济发展，支持新零售、在线消费、“宅经济”等新业态。
（二）公司发展战略和经营计划
2021年，公司继续“影视+广告+实景娱乐”的战略布局，围绕影视主业同
时联动发展广告营销板块和实景娱乐板块进行转型升级。
1、引入外部优质资源，共同打造“精品剧”
近年来，影视行业经历了一系列规范、调整和优化，公司积极应对遇到的
暂时性困难和挑战，始终坚持回归主业，利用丰富的制作经验和全产业链布局的先发
优势推动各业务板块有序发展。公司从项目开拓转向深耕运营，将持续整合优化现有
资源配置和资产结构，使业务布局更有利于支持主营业务重建。
公司投资拍摄的电视剧《人民总理周恩来》以及《热血枪手》均取得《国
产电视剧发行许可证》，公司发行部门正在抓紧与央视、各大电视台洽谈发行事宜。
公司将积极寻求产业链的延伸拓展，推进产业链的横向拓展和纵向延伸。在内容端，
公司将尝试拓展电影、网剧、微电影、综艺节目等新的内容形式，同时突破原有的投
资模式，积极寻找外部优质资源，采用更市场化的合作方式，引进外部投资方联合拍
摄制作储备的影视作品，或参与到其他公司优质精品剧的投资制作中，从而降低投资
风险。
公司已储备的电视剧目：
在渠道端，随着公司的发展壮大以及新媒体渠道的影响力的提升，公司将
寻求与新媒体平台的多方位合作；并且计划战略布局高端影院领域，拓展公司的收入
来源、提升盈利水平，增强公司在渠道的实力。
（三）持续完善公司治理结构
公司将继续按照《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》、《股票上市
规则（2020年修改）》等法律法规，梳理并进一步完善公司内部控制制度的建设，建
立健全法人治理结构，保持公司人员、财务、资产、业务和机构等方面的独立性。持
续强化公司对外担保、公章管理的内部审批制度和审议程序的执行力，规范公司与控
股股东、实际控制人间的资金往来，杜绝发生违规担保事项及控股股东、实际控制人
违规占用公司资金的情形。以董事会建设为核心，充分发挥董事会在重大经营决策、
聘任高级管理人员和制订各项制度等方面的作用，充分发挥独立董事和专门委员会的
作用，加大对公司董事、监事、高级管理人员及相关业务人员法律法规的培训，使得
公司的各项运作更加合理、有效。
(四）化解债务，改善公司可持续经营能力
1、公司于2021年1月11月召开第七届董事会第七次会议，审议通过了《关
于组建公司债务化解工作小组的议案》。公司已经成立以董事长为组长，总经理为副
组长的债务化解工作小组。债务化解工作小组将根据实际情况制定年度、季度资金运
用计划，合理调度分配资金，通过实现营业利润、资产变现、应收账款回收等方式提
高公司的偿债能力、改善公司资产负债结构和经营性现金流状况；同时债务化解工作
小组将通过各种渠道寻找有实力的战略合作伙伴与公司开展资产重组及债务重组项目
，并联合战略合作伙伴与各债权人进行谈判，讨论并制定公司债务解决的具体方案，
争取以各种方式减免或展期公司债务，降低公司融资压力。债务化解工作小组将持续
协助董事会处理和协调公司遇到的突发事项、纠纷及诉讼等相关的问题。
2、2021年，公司将继续联合诸暨影视城购买方绍兴优创以股权转让款3元
为限化解债务，解除诸暨影视城股权冻结，尽早完成股权变更。
（五）督促控股股东尽快解决违规担保
公司将继续督促控股股东尽快解决违规担保事项，根据《最高人民法院关
于适用<中华人民共和国民法典>有关担保制度的解释》，结合公司前期存在的
违规担保判决情况讨论与律师探讨是否启动再审程序，保证上市公司利益不受到侵害
。
（六）做好退市工作
公司于2021年3月12日收到深圳证券交易所《关于长城影视股份有限公司股
票终止上市的决定》（深证上[2021]262号）。公司股票已于2021年3月22日进入退市
整理期交易，公司将按照《深圳证券交易所股票上市规则（2021年修订）》等有关规
定，公司将委托股份转让服务机构提供进入全国中小企业股份转让系统（以下简称“
股份转让系统”）挂牌转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统的股份
退出登记，办理股份重新确认及股份转让系统的股份登记结算等事宜。
★2020年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）总体经营情况
报告期内，公司实现营业收入5,202.83万元，比上年同期下降78.45%；归
属于上市公司股东的净利润-4,791.36万元，比上年同期下降266.99%，归属于上市公
司股东的净资产为-81,975.76万元，比上年同期下降6.21%。主要原因系1、报告期内
，受新冠疫情影响，九家旅行社未能复工复产，经营活动停滞，前期已售出的旅游产
品也被迫取消退款，马仁奇峰景区受防控防疫要求的影响，跨省旅游人数同比下降，
园区日接待量也受到限制。2、报告期内，受新冠疫情和市场经济下滑双重影响，广
告公司的客户减少了广告宣传方面的投入，订单量减少，加之政府对公共场所人流量
限制，部门门店推广活动延期执行，未能在报告期内确认收入。
（二）2020年上半年业务开展情况
1、影视业务：
报告期内，公司影视板块实现营业收入443.50万元。公司投资拍摄的《人
民总理周恩来》正接受广电总局等部门的复核，尚未取得发行许可证，公司影视板块
主要以发行以前年度拍摄的影视剧为主，发行收入较低，但由于老剧成本已在以前年
度结转完毕，因此老剧发行的毛利率较高。
2、广告业务：
报告期内，公司广告营销板块实现营业收入2,308.04万元。受新冠疫情的
影响，广告公司一部分客户的销售渠道由线下门店销售向直播卖货转变，加之上半年
度各行业收益下滑，因而缩减传统广告投放的预算。因社区进行封闭式管理，社区灯
箱媒体业务无法正常开展，另外受公共场所人流限制，门店推广活动延期执行。目前
，东方龙辉已经签约广告发布业务订单160笔，网络直播业务订单5笔。上海微距在手
订单有盛世长城国际广告有限公司上海分公司通用别克-149W，北京博视得广告有限
公司-立邦漆-368W。上海玖明已签订单105.02万元。浙江中影已经与贝因美续约。
3、实景娱乐：
报告期内，公司实景娱乐板块实现营业收入2,451.30万元。受新冠疫情影
响，九家旅行社未能复工复产，马仁奇峰景区日游客接待量受限，加之跨省旅游暂时
取消，人们出行需求下降，导致马仁奇峰游客量同比下降78.73%。公司于2019年初将
诸暨影视城出售给了绍兴优创。报告期内，公司联合绍兴优创与债权人协商确定偿还
方案，解决诸暨影视城股权冻结事项。
（三）2020年下半年规划安排
公司将积极应对遇到的暂时性困难和挑战，始终坚持回归主业，利用丰富
的制作经验和全产业链布局的先发优势推动各业务板块有序发展。公司从项目开拓转
向深耕运营，将持续整合优化现有资源配置和资产结构，使业务布局更有利于支持主
营业务重建。
一、业务方面
公司作为资深影视公司，拥有丰富的影视剧创作、拍摄制作经验，与众多
影视明星进行过合作、公司将围绕影视主业，同时联动发展广告营销板块和实景娱乐
板块，更好的推动板块间融合，使公司的业务模式及盈利模式更加迎合市场需求，进
而提升公司的核心竞争力。
1、公司将围绕“精品剧”的战略布局，拍摄更符合市场需求的影视剧目，
并突破原有的投资模式，在保持“全流程”优势下，采用更市场化的合作方式，引进
其他投资方参与投资公司储备的精品剧目，公司也将积极寻找外部优质的投资机会，
与其他公司开展影视剧目的投资与制作，降低投资风险。
2、受新冠疫情影响，“新零售、在线消费、宅经济”等新业态快速崛起。
公司将利用丰富的影视剧创作、拍摄制作经验及明星资源，打造集文旅、娱乐、电商
等多个元素于一体的综合项目。
（1）公司计划将建立MCN机构，利用明星资源、明星效应培养孵化自有网
红，并提供内容定位、创作建议、剧本指导等服务，对其进行商业包装，增加其知名
度，积累一定的粉丝群体。
（2）公司旗下广告营销板块拥有众多知名品牌，公司将根据客户提供的产
品，选择合适的明星、网红进行直播带货、线上宣传，同时根据客户的内容需求，为
其创作系列短视频进行宣传推广。
（3）公司旗下景区及影视基地可为直播、短视频提供外景服务，同时举办
线下见面活动，将线上直播与线下互动相结合。
3、面对新冠疫情对行业布局的影响，广告子公司与马仁奇峰景区也正在调
整客户群体、经营方式。广告公司积极开拓新客户，寻求与地方政府、国企央企及互
联网客户的合作，重新制定招商方案。马仁奇峰景区在8月1日开放夜游项目，延长经
营时间，增加游客的新鲜感。
二、资金方面
1、目前，公司及子公司应收账款余额为59,894.17万元。公司及子公司已
成立专门的催收小组，对客户进行了走访，制定催收方案，加快应收账款的催收效率
。截至2020年1-6月，经初步核算，公司及子公司已收回应收账款约4,300万元。
2、公司联合诸暨影视城购买方绍兴优创一起与债权人协商偿还方案。目前
已归还光大银行债务，同时公司已经与朱美英达成和解，相关资产冻结已经解除。
3、公司控股股东长城集团正在与陕西中投资产管理有限公司安徽老凤皇控
股有限公司等战略投资者洽谈股权合作，长城集团将择优选择合作伙伴，引入外部资
金，帮助公司解决债务纠纷。
二、公司面临的风险和应对措施
1、政策监管风险
电视剧行业从制作机构的经营资质管理到电视剧的题材立项、内容审查、发行
许可等方面都要受到国家相关部门的监管。国家广电总局对电视剧行业实施经营资质
管理，设立广播电视节目制作经营机构或从事广播电视节目制作经营活动应当取得《
广播电视节目制作经营许可证》，且制作电视剧需事先另行取得《电视剧制作许可证
》；电视剧的拍摄制作实行备案公示制度，且电视剧摄制完成后，必须经国家广电总
局或省级广电局审查通过并取得《电视剧发行许可证》之后方可发行；另外，政府对
电视剧产业的监管还体现在对电视台播出电视剧的调控管理上，由于电视台播出内容
具有重大的导向作用，应服从国家政策及发展大局。因此，电视剧制作公司存在因严
格的行业监管和政策导向变化而发生电视剧制作成本无法收回或受到监管处罚的可能
性。公司主要以拍摄革命剧、历史剧等红色内容为主，宣扬社会主义核心价值观，真
实反映历史事件及伟大人物的光辉事迹。因此，公司拍摄的剧目在审核上较为严格，
前期创作和后期审核历时较长。
2、电视剧适销性的风险
电视剧作为文化产品的一种，缺乏客观质量评价标准，电视台、视频网站等主
要客户对于一部电视剧作品的好坏评价标准，主要是电视剧播出后的收视率或点击率
水平及市场影响力，而这与电视剧观众的主观喜好和价值判断相关，并且随社会、经
济、文化环境的变化而不断变迁，较难事先预测。因此，对于电视剧制作机构而言，
由于每次出品发行的电视剧均属于新产品，对产品的把握主要基于对市场需求的前瞻
性判断，因此，电视剧产品是否能够取得预期的发行效果和投资回报具有一定的不确
定性，即具有一定的适销性风险。公司主要以拍摄革命剧、历史剧等红色内容为主，
主要反映真实的历史人物及事件，受市场流行喜好的影响较低。公司目前以发行以前
年度的剧目为主。
3、侵权盗版风险
目前电视剧行业的侵权盗版现象主要体现为盗版音像制品和网络侵权播放。盗
版音像制品的存在直接影响了正版音像制品的销售，导致了我国音像制品市场交易额
大幅下滑，对于电视剧制作机构而言，则大幅减少了音像制品版权收入。
尽管我国政府相关部门近年来为保护知识产权加大了打击侵权盗版的执法力度
，有效遏制了侵权盗版的蔓延之势，但打击侵权盗版、规范市场秩序具有长期性，侵
权盗版行为短期内难以杜绝，公司仍面临由于盗版侵权而影响公司电视剧销售收入的
风险。
4、知识产权纠纷风险
电视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改
编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等，因此公司电视剧作品存在多方主
张知识产权权利的情形。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相
应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明
确约定，但如果存在原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了
约定也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。尽管公司未发生因知识产权纠纷引
起的诉讼，但仍然不排除未来公司在投资制作电视剧过程中因知识产权产生纠纷并引
起法律诉讼等情形的可能。
5、应收账款回收的风险
公司应收账款账面净额较大，占同期期末流动资产的比例较高。这一方面将增
加公司的资金周转压力，可能提升资金成本和财务风险，另一方面如果出现不能及时
收回或无法收回的情况，将对公司业绩和生产经营产生不利影响。主要原因是由电视
剧行业的特点决定的，公司将通过加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼以及
压缩信用期限，提高应收账款周转率等方式降低资金回收风险。2020年上半年度，经
初步核算，公司及子公司已收回应收账款约4,300万元。
6、违规担保
目前，公司存在的4起违规担保事项均已一审判决，除浙商银行外，其余尚未生
效。其中公司与浙商银行杭州分行、万向信托股份有限公司、横琴三元勤德资产管理
有限公司（以下简称“横琴三元”）的担保合同被判定无效，公司与中安金融资产管
理股份有限公司（以下简称“中安资产”）的差额补足合同被判定有效。公司及董事
会高度重视，公司管理层已经联合长城集团、长城动漫及实际控制人与律师团队积极
商讨方案，准备上诉事宜。同时公司将继续督促长城集团及其关联方尽快解决诉讼纠
纷并解除上述对外担保事项，保证公司利益，尤其是中小股东利益不受到损害。目前
，公司已经收到长城集团的回复，长城集团及其实际控制人已委托律师妥善处理该事
项，对横琴三元、中安资产提出上诉。同时积极推动与外部战略投资者的股权合作，
引入外部资金，尽快解决债务问题，保证上市公司利益不受侵害。
7、逾期债务、诉讼事项及资产冻结的风险
由于公司部分债务发生逾期，债权人向法院提起诉讼，部分子公司股权、公司
银行账户被冻结。公司正在与各债权人协商沟通。同时，公司与诸暨影视城购买方绍
兴优创共同解决诸暨影视城股权冻结事项，目前已经归还光大银行贷款，另外与朱美
英达成和解协议，相关冻结已经解除。公司将继续通过实现营业利润、加快回收应收
账款、降低对营运资金的消耗来提高公司的偿债能力，同时公司控股股东长城集团也
正在与多家具备实力的战略合作者进行股权合作的洽谈。长城集团将择优选择战略合
作伙伴，引入外部资金及资源，解决公司债务问题。
8、控股股东部分股权司法轮候冻结的风险
公司控股股东长城集团持有公司部分股份被司法冻结。鉴于部分诉讼事项尚未
最终判决并执行。上述冻结事项暂时不会导致公司控制权发生变更，也未对公司生产
经营活动产生影响。长城集团正在与多家具备实力的战略合作者进行股权合作的洽谈
，长城集团将妥善处理上述冻结事项，降低对公司的影响。
9、持续经营情况
因部分子公司商誉出现减值迹象，公司2019年末净资产为负值。2020年上半年
，受新冠疫情影响，广告子公司业务量同比下降，九家旅行社未开展经营活动，景区
及影视城客流量受限，导致公司2020年上半年度收入降低，归母净利润、净资产均为
负值，持续经营存在不确定性。公司作为资深影视公司，拥有丰富的影视剧创作、拍
摄制作经验，与众多影视明星进行过合作、公司将围绕影视主业，融合广告营销板块
及实景娱乐板块，对公司整体战略布局进行升级，同时，公司与绍兴优创将抓紧推进
解决诸暨影视城股权冻结事项，完成诸暨影视城的股权变更，提升公司的运营效率。
10、中国证监会的立案调查
目前，中国证监会正在对公司进行立案调查，尚未有结论，公司将积极配合中
国证监会工作，并按有关规定及时履行信息披露义务。
11、触及退市风险警示
公司自2020年6月22日起被实施退市风险警示。
三、核心竞争力分析
1、核心团队在影视行业丰富的经营管理经验
公司多年专注于影视剧的投资、制作、发行业务，形成了在选题策划、剧本创
作、发行渠道、资源整合等方面有着丰富经验和全方位能力的团队。团队在项目选题
策划时即与主流渠道进行充分沟通，了解主流渠道（包括主流电视台和视频网站）未
来一段时间内剧场排播需求，并通过市场分析、政策研究和渠道反馈抓住契合市场的
热点题材,确保公司的立项决策基于对未来市场热点的预判并把握发行时机，并针对
不同渠道及受众定位进行定制式推广，提高项目整体运营效率。
2、电视剧全流程的投资制作能力
公司为专业的影视剧内容制作和提供商，并在多年的运营中形成了“电视剧选
题策划—剧本创作—主创组建—拍摄制作—宣传发行”的全流程控制整合的独家运作
模式及多个项目运作的成功经验，在各个业务环节能够实现制片方主导控制，提高各
个工作环节的效率，在项目运作的全过程中能够贯彻市场化导向理念而作出快速反应
。
3、优质主创资源深度整合协作优势
公司拥有优秀的签约编剧团队，并且与多名优秀编剧、众多知名导演、演员形
成紧密、长期的深度合作关系。公司在上市前，就引入了多位知名的编剧、演员、导
演等入股，优化股权结构，加强战略合作，进一步提升优秀人才与公司利益的一致性
，增强了公司对优质资源的聚合力。
4、高效组织、全程把控的剧本创作优势
在产品开发方面，区别于行业内通常采用的采购已有剧本模式，公司的剧本供
应主要采取组织编剧创作模式，同时由产品开发团队全程、实时对剧本创作进度和品
质加以把控。通过组织创作、全程把控，公司将剧本创作从相对松散、独立的编剧个
体艺术创作过程转化成流水化、团队协作的高效生产模式，创造了国内电视剧行业剧
本创作环节较难复制的、兼具高效创作与精品保障的竞争优势。另一方面，全程把控
还有利于将终端市场偏好通过制片方意志贯穿到剧本之中，从而有利于最终形成的电
视剧作品受到市场认可。
5、品牌优势
公司前期推出的多部电视剧均取得较好收视率和良好的社会影响，尤其是作为
民营电视剧制作机构在主流价值题材上树立了较强的差异化品牌竞争优势，在市场上
形成了公司高品质美誉度的精品剧专业供应商形象，为公司内容产品获得市场认可、
顺利发行奠定了坚实基础。
6、内容丰富、类型广泛的IP储备
公司一直致力于精品剧目的开发与储备，结合时代背景，已经创作了一系列革
命历史题材的电视剧本，受到了党和国家领导人，各主管部门的高度评价，获得了良
好的市场口碑。公司投资拍摄的电视剧《人民总理周恩来》正在广电总局复核中，即
将取得发行许可证。公司立项申报的历史传奇大剧《纳土归宋》已完成剧本创作，公
司将根据实际情况制定拍摄计划。此外，公司分别与一九零五（北京）网络科技有限
公司、拉风传媒股份有限公司、浙江天光地影影视制作有限公司签署《战略合作框架
协议》，储备了多部内容丰富，类型广泛的电视剧、网络及院线大电影，内容涵盖漫
画、穿越、悬疑等题材，将进一步提升公司的市场竞争力。
7、“影视+广告+实景娱乐”协同发展
公司围绕影视主业，向各大卫视、地方电视台提供影视作品的同时，开展广告
代理业务，为众多优质的广告主提供营销内容服务。同时，公司围绕影视内容，开发
建设影视基地及旅游景区，为公司剧组及外来剧组提供拍摄场地及服务。
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