000755山西三维资产重组最新消息
≈≈山西路桥000755≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务为高速公路管理与运营，通过对高速公路进行综合开
发经营、提升高速公路各种服务为主要经营模式，并按照行业监管部门制定的收费标
准对过往车辆收取通行费来回收投资并获取收益。
报告期内，公司旗下运营的高速公路资产收费里程共计79.188公里，系下
属全资子公司山西路桥集团榆和高速公路有限公司经营的榆和高速，其中，山西省榆
社至左权段高速公路收费里程40.52公里，山西省左权至和顺段高速公路收费里程总
计为38.668公里。
2021年8月2日，山西平榆高速公路有限责任公司（以下简称“平榆公司”
）办理完成了工商变更登记手续，平榆公司成为山西路桥的全资子公司，公司持有平
榆公司100%股权。平榆高速收费里程长83.066公里，是山西省“三纵十二横十二环”
高速公路网第八横的重要组成部分。本次变更完成后，公司拥有榆和公司、平榆公司
两家全资子公司，旗下运营的高速公路资产收费里程由79.188公里提升至162.254公
里。
二、核心竞争力分析
1.广阔的发展空间。十四五期间，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展
阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。虽然高速公路
建设速度有所放缓，但随着交通科技、智慧交通的迅速发展，管理理念和服务水平的
进一步提升，高速公路上市公司仍有很大的发展潜力和提升空间。
2.完善的资本运作。公司作为山西省交通系统内唯一一家上市公司，有着得天
独厚的上市公司平台优势，公司可灵活实施并购策略和资本运营，实施“上市公司+
”战略，积极配合山西交控集团开展提升省属国企资产证券化率工作，开展好后期高
速公路资产注入相关工作，可有效整合山西区域内的高速公路资产，切实提升公司可
持续发展能力和抗风险能力。
3.优质的路产资源。公司全资子公司榆和高速、平榆高速经济发展潜力较大，
途经平遥、榆社、左权、和顺四县，区域自然资源，文物旅游资源十分丰富，可以充
分发挥高速公路人流、物流、信息流的优势，开展“高速公路+”模式，增加营业收
入。
4.高效的管理运作。公司运营管理、资本运营等方面吸纳和培养了大批专业人
才，合理的管理体系也保证了公司的高效运作，下属全资子公司管理团队积累了丰富
的管理经验，培育了成熟的收费、养护、路政、治超和安全应急管理等专业化队伍。
三、公司面临的风险和应对措施
1、面临的风险
（1）宏观及区域经济变动的风险：当前和未来一段时期，国家发展面临的环境
更复杂更严峻，宏观经济仍存在很多难以预料的风险和挑战，我国“十四五”规划已
经对未来经济发展方向做出了调整，经济由高速发展转变为高质量发展。高速公路的
运输量与宏观及区域经济活跃度密切相关，宏观经济周期的发展变化及区域经济的活
跃程度会导致经济活动对运输能力需求的变化，即会导致公路交通流量及收费总量的
变化。如果宏观及地区经济增速放缓，通行费收入可能出现下降，对公司经营业绩造
成不利影响。
（2）产业政策风险：国家近年来颁布的产业政策对于高速公路产业的健康快速
发展起到了有力的促进作用，主要的文件有《关于进一步促进公路水路交通运输业平
稳较快发展的指导意见》《关于进一步促进道路运输行业健康稳定发展的通知》《交
通运输标准化“十三五”发展规划》《关于印发促进综合交通枢纽发展的指导意见的
通知》《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》等。如果国家有
关政策环境发生变化，则可能对高速公路行业以及公司的未来发展和收入水平产生一
定影响
（3）自然灾害及其他不可抗力风险：高速公路在经营过程中可能会遇到各种自
然灾害及不可抗力事件，如地震、山体滑坡、强降水、洪涝等。上述情形均可能导致
公司通行费收入减少、维修养护成本增加，并可能造成财产损失和人员伤亡，从而造
成负面影响。尤其需要关注的是近年来气候变化明显，极端天气出现频次增高，这不
仅对公司经营会产生不利影响同时对公司公路资产的安全产生了一定的威胁。
（4）后疫情时代影响：目前新冠疫情已经进入后疫情时代，疫情并未完全消失
，随着季节的变化以及国际、城际人口流动随时可能小规模爆发，减少不必要的出行
仍然是防控疫情的重要手段。在经历的2020年车流量的大幅下降后，高速公路车流量
可能需要很长一段时间才能够恢复往年车流量水平。如未来出现局部区域的疫情反复
，将对公司的盈利水平构成一定程度的不利影响。
2、应对措施：
（1）加强政策学习与解读。加强与山西省政府、山西省交通厅等政府部门和上
级单位联系，积极开展政策学习与解读，领悟政策要点、把握政策方向。根据政策的
变化及时调整企业的经营决策，确保企业始终处于顺应经济发展潮流、紧跟政策引导
方向。积极利用有利的经济、政策条件谋取新发展，增加企业的抗风险能力。
（2）提升公路服务质量。公司未来的发展将紧扣国家高速发展向高质量发展的
指导思想，将主要精力集中在提升高速公路运营管理质量上，树立新的经营理念，变
“以管理为中心”为“以服务为中心”，变“等车上路”为“引车上路”。同时，提
高各收费站的放行速度，提升个服务区的整体服务质量，给用户满意的行车体验；加
强公路小修保养工作，加大预防性养护力度，树立全寿命周期养护成本理念，在养护
方式上实现从“应急养护”向“周期养护”转变，力争实现公路技术状况指数PQI不
低于92，优等路率不低于98%，力促费收增长。
（3）加快推进智慧高速公路建设，提升公司核心竞争力。加大科技投入，围绕
服务提升、效率提升、节能降耗等主题，全面开展工法、课题、标准、QC等科技创新
活动；大力推广符合资源节约、节能减排的绿色养护；适时引进智慧交通管理系统、
智能预警系统等智慧交通管理系统，为公司路产进行全面的提质升级，增强在高速公
路行业的竞争力。
（4）提高自然风险防范意识，防患于未然。针对公司可能遭受极端自然灾害的
路段，定期进行路面检查，发现安全隐患及时做好维修、养护和其他防护措施。同时
做好紧急事件处理预案，争取将可能出现的不可抗风险降低至最小，最大程度的保护
人民生命和财产安全，保护公司高速公路资产安全。
（5）持续做到疫情防控和安全生产两不误。以“防疫情、保安全、促生产”为
主线，从风险防范、日常防控、联防联控三方面着手，不间断开展疫情输入防范排查
，加强对重点人群、重点场所、重点单位的管控，协同开展防控检疫站各项工作，全
力做好防疫知识宣传、车辆疏导、防控物资和鲜活农产品保畅工作，做好疫情防控和
安全生产“两手抓”、“两不误”。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是极不平凡的一年，面对疫情冲击、通行费减免政策、收费体制改
革等外部形势，公司经理层在董事会的坚强领导下，迎风破浪、真抓实干，坚持疫情
防控和生产经营“两手抓、两不误”，围绕“市场化经营、精细化管理”主题，积极
推进高速公路资产证券化，较好完成了年初既定的经营目标任务。1.资产证券化取得
进展。自公司2020年8月11日停牌筹划重组以来，积极主动与国资监管部门、证券监
管部门及各股东相关方协调沟通，于12月22日将重组方案上报中国证监会。2021年2
月底，完成了证监会一次反馈意见答复。
2.增收举措全面拓展。创新营销模式，以“精准、主动、惠民三大营销策
略”为核心，通过“畅行榆和路-积分兑好礼”有奖问答互动、“听民歌赏花戏兑好
礼”、发放服务区代金券等营销方式，成功吸引保定市75辆货车行驶本路段，直接增
收近10万余元。全方位拓宽服务区增收渠道，左权服务区4个充电桩设备正式投入运
营。加强闲置土地利用，平整闲置土地20余亩，逐步开发药材种植实验基地，培育新
的利润增长点。合理安排实施日常养护及专项工程，全面提升路况指标，PQI由90.99
提升到93.18。持续开展“擦亮窗口、倡导文明”服务区环境卫生整治月和“厕所革
命”活动，对服务区经营环境二次装修，根据客户需要增加菜品种类，全面提升服务
水平。
3.成本管控效果明显。加强财务管控，协调金融机构下调贷款利率，将榆
和高速46.58亿的存量贷款平均利率由5.23%下调至4.62%。加强运营经费的管控，建
立健全运营经费预算标准，压缩非生产性支出，运营成本支出与管理费用支出实现“
双降”。加强专项工程审核，按轻重缓急对全年专项工程进行总体规划，组织人员到
现场对工程量进行一一核实，聘请省内专家对工程方案进行评审，强化预算审核，全
年先后审批专项工程13项，审减专项工程预算费用633.73万元。创新养（维）护模式
，日常养护实行内部管养分离，机电维护实行“自养+委托咨询”模式，变“被动”
养护为“主动”养护，通过机制创新降低养（维）护成本，切实降低日常养护费用与
隧道机电维护费用。
4.管理规范化逐步提升。对制度体系进行全面修订，搭建起路桥股份管理
的“四梁八柱”。从管理标准化入手，制定了《党委理论中心组学习制度》《“三重
一大”决策事项清单》等多项党内制度，修订完善了《绩效考核管理办法》《员工考
勤管理办法》《安全费用使用及提取管理办法》等7项基本管理制度，全面提升管理
规范化水平，实现管理脉络清晰、务实高效、科学可控、稳健有序。
5.风控能力不断加强。强化重组遗留诉讼案件统计分类、数据审核、公告
发布、开庭跟踪、后续办理等各项基础工作，严格出具律师意见并跟进落实，全年合
同法律审核率达100%。深入推进“三零单位”创建，进一步加强矛盾纠纷排查化解，
圆满完成特殊时期信访维稳工作。以“安全生产专项整治三年行动”“零事故”单位
创建为抓手，积极开展“全员参与安全管控-全线消除安全死角”安全生产活动，开
展拉网式的排查整治；加大安全生产投入，完成危险路段整治、路面面层修复、桥面
微表处修复等工程，提升了本质安全水平，安全生产形势平稳有序，全年未发生安全
环保责任事故。
6.党建与生产深度融合。面对严峻的疫情形势，充分发挥党建引领作用，
坚持党对防控工作统一领导、统一指挥、统一行动，严格落实疫情防控措施，全力配
合地方部门做好防疫检测及跨省联防工作，确保疫情防控和生产经营“两手抓、两不
误”。充分发挥党组织战斗堡垒作用，以“1235”党建工作项目为抓手，开展“党建
+”系列工作，紧密围绕改革发展、疫情防控、恢复费收、收费营销等重点工作，打
造引领改革发展成效明显的党建项目。党员干部大力创先争优,在疫情防控、复工复
产、增收挖潜等任务中当骨干、作表率。特别是在“6-30”榆和高速云山特长隧道险
情处置中，科学应对、有效处置，保障了人民群众的生命财产和高速公路隧道设备设
施安全，涌现出了一批能打硬战、敢于担当的基层干部，发挥了模范作用。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
1.资本运作。公司作为山西省交通系统内唯一一家高速公路资产上市平台
，公司可灵活实施并购策略和资本运作，有效整合山西区域内的高速公路资产,大幅
提升公司收费里程，进一步提升公司在高速公路行业中的地位和影响力，做大做强主
营业务，切实提升公司可持续发展能力和抗风险能力。
2.路产优良。榆和高速东与河北邢台搭界,南下上党盆地，西通省府太原，
北连太旧高速,辐射区域面积较广，所连地区经济发展潜力较大。途经的晋中市榆社
、左权、和顺三县，区域自然资源、文物旅游资源十分丰富，车流量增长潜力较大。
可以充分发挥高速公路人流、物流、信息流的优势，开展“高速公路+”模式，增加
营业收入。
3.管理高效。公司运营管理、资本运营等方面吸纳和培养了大批专业人才
，合理的管理体系也保证了公司的高效运作，下属全资子公司榆和高速管理团队积累
了丰富的管理经验，培育了成熟的收费、养护、路政、治超和安全应急管理等专业化
队伍。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，从国家经济形
势看，经济增速持续放缓，受疫情影响经济下行压力较大，但我国经济社会发展已经
处在新阶段，正在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局
，经济长期向好的基本面没有改变。
从行业层面来讲，自我国高速公路网建设以来，高速通行车流稳步上升。
自1988年第一条高速公路沪嘉高速建成通车以来，我国高速公路的建设发展一共历经
起步（1988-1992）、加速（1993-1997）、大发展（1998至今）三个阶段，自2013年
起我国高速总里程保持全球第一，截止2019年底通车高速里程合计14.96万公里，198
8-2019年复合增长27%。高速连线成网，车流亦稳步上升，日均交通量由2001年1.43
万辆高增至2019年2.8万辆。
近年我国物流市场迅速发展，据全球智慧物流峰会资料显示，我国货运量
总额已多年位居世界第一，已经成为全球最大物流市场。伴随经济内循环对物流需求
的拉动持续增强，以新产业、新业态、新模式为主要内容的物流新动能正在快速集聚
，带动社会物流总额不断提升。受益于GDP持续增长及公路货运本身灵活性、便利性
等优点，我国公路运输市场未来可期。
从公司层面来讲，取消高速公路省界收费站后，收费管理体制机制改革进
入了关键时期，特别是对员工技能提升、机电设备运行等方面提出了更高的挑战。与
此同时，能源结构、运输结构调整以及邢和铁路、国道207线、G340线、S318线通车
运营等因素影响，对以收费为主的高速公路运行模式带来很大冲击。但同时随着山西
国资国企改革和交通体制改革的不断深入推进，特别是山西交控集团旗下尚未实现资
产证券化的5000余公里高速公路，都将为公司未来发展带来较为广阔的市场空间。
（二）公司发展战略
以高速公路投资运营为核心，交通科技、智慧交通、资本运营为支撑，各
业务板块联动互补发展的产业布局，通过科技创新、产融结合、轻资产运营，打造“
国内一流的大型综合交通类上市公司”。在企业资产规模、经营水平、管理质量、产
业创新等方面显著提升，进入国内高速公路上市企业“第一梯队”。
（三）经营计划
一是锚定目标、深入推进，大力提升资产证券化能力。将资产证券化作为2
021年经营计划开展的重要抓手，紧抓机遇，充分发挥上市公司平台作用，积极参与
资本市场，全力推进资产证券化工作。
二是效益为先、严格管控，大力提升经营管理能力。扎实开展“降本增效
、减员增效、提效增效”专项行动，彻底改变粗放管理、粗放经营模式，坚持实事求
是，全员参与管理，所有工作一切量化，消除一切浪费，用最小投入换取最大产出，
全面提升企业核心竞争力。
三是对标一流、精益管理，大力提升公司治理能力。坚持依法治企，深化
对标世界一流企业管理提升行动，坚持“企业制度流程化、业务流程标准化、工作标
准信息化”，加快健全完善与路桥股份战略目标相匹配、相适应的现代企业制度体系
，全力提升公司治理水平。
四是固本强基、压实责任，大力提升安全管控能力。牢固树立安全发展理
念，夯实安全生产基础，强化安全生产管理“五大体系”建设，积极开展“零事故”
单位创建活动，打造本质安全型企业，全面提升安全管理质量和水平。
五是引才育才、激发活力，大力提升担当实干能力。人才是推动企业发展
的“第一资源”，未来企业竞争，一定人才竞争，企业发展的动力体现在人才队伍上
，就是要打造一支以只争朝夕的奋斗姿态，改革创新的拼搏精神，真抓实干的过硬作
风，向一流企业进军的一流团队。
六是强化党建、精准监督，大力提升引领保障能力。深刻把握推进国家治
理体系和治理能力现代化的总体要求、总体目标和重点任务，深化“党建工作进章程
”，充分发挥党委在公司发展中的政治核心作用，围绕“企业发展中心任务”搞党建
，以高质量党建推动高质量发展。
（四）可能面对的风险
1.宏观及区域经济变动的风险
高速公路的运输量与宏观及区域经济活跃度密切相关。宏观及区域经济的
活跃程度会导致经济活动对运输能力需求的变化，进而导致公路交通流量及收费总量
的变化。如果宏观及区域经济增速放缓，高速公路的通行费收入可能出现下降，会对
经营业绩造成不利影响。
2.产业政策风险
国家近年来颁布的产业政策对于高速公路产业的健康快速发展起到了有力
的促进作用，主要的文件有《关于进一步促进公路水路交通运输业平稳较快发展的指
导意见》《关于进一步促进道路运输行业健康稳定发展的通知》《交通运输标准化“
十三五”发展规划》《关于印发促进综合交通枢纽发展的指导意见的通知》《深化收
费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》等。如果国家有关政策环境发生
变化，则可能对高速公路行业以及公司的未来发展和收入水平产生一定影响。
3.其他高速公路、铁路及城际轨道交通分流风险
近年来，我国交通运输行业发展较快，尤其是铁路、城际轨道交通等运输
方式发展迅速，对于高速公路客流量产生了一定的分流作用。未来随着其他高速公路
、铁路及城际轨道的开发建设，公司将有可能面临原有客户选择其他高速公路、铁路
及城际轨道交通方式而导致客户流失的风险。
4.自然灾害及其他不可抗力风险
高速公路在经营过程中，如遭遇洪涝、塌方、地震等自然灾害或大型物体
撞击、货车严重超载等其他事件，可能会对高速公路设施造成破坏并导致高速公路暂
时无法正常通行；如遇浓雾、大雪、暴雨等恶劣天气，也会导致高速公路局部甚至全
部短时间关闭；如发生重大交通事故，也可能发生堵车、通行能力减弱等情况；战争
、疫病或其它无法预见不可抗力事件也会导致高速公路局部甚至全部免征通行费或短
时间关闭。上述情形均可能导致公司通行费收入减少、维修养护成本增加，并可能造
成财产损失和人员伤亡，从而造成负面影响。
5.高速公路免费等政策对高速公路收费收入的影响
根据《国务院关于批转交通运输部等部门重大节假日免收小型客车通行费
实施方案的通知》（国发[2012]37号）和《交通运输部关于切实做好重大节假日免收
小型客车通行费有关工作的通知》（交公路发[2012]376号）的要求，从2012年开始
我国高速公路在春节、清明节、劳动节、国庆节及其连休日期间，对收费公路上行驶
的7座及以下小型客车实行免费通行。2020年2月15日，交通部发布《关于新冠肺炎疫
情防控期间免收收费公路车辆通行费的通知》，要求2月17日起至疫情结束期间所有
收费公路免收车辆通行费。
公司主营业务为高速公路运营，通行费免费政策会给高速公路收益带来一
定影响，上述政策影响已经在公司历史经营业绩中体现。如果未来国家修订上述免费
政策或者发布其他公路通行费减免政策，将影响本公司现有高速公路的通行费收入和
公司业绩。
（五）应对措施
严格执行养护维修计划审批流程，加强物资信息库供应商及物资出库、领
用、使用环节的管理，对路面铣刨料、危险路段拆除方钢进行回收利用，按照人、材
、机分离的方式自主实施2021年部分专项工程，多方位降低养护管理成本。严格隧道
节能降耗管理，机电配件变购为修，自有外供电人员纳入全线日常巡检和维护范围，
动态调控隧道照明、风机设备的开启频率和时段，多举措降低费用成本。
拓宽费源增收外部渠道。精准开展大客户定制服务，加强与周边景点、商
铺、加油站建立多元化的联合营销机制，与交警、地方政府加强信息互通，最大限度
为引车上路创造条件。
积极加强各部门间联动协作，提升道路通行能力。建立逃费数据分析模型
和稽核“偷逃漏”治理机制，确保通行费颗粒归仓；持续深化“一站一品”创建，培
养机电、稽核等多能复合型人才，通过延伸服务提升司乘的通行体验；建立常态化车
流量分析监测机制，为引车上路提供依据；树立全员营销思想，鼓励全员解放思想、
建言献策，激发全员干事创业的内生动力和创造活力。
持续开展桥隧、长大纵坡、急弯陡坡等危险路段风险防控和消防、网络安
全、危化品车辆等重大安全隐患排查治理专项行动，紧盯反复出现的重大风险隐患问
题，通过数据分析、问题剖析和清单细化，从源头上、根子上防范化解各类安全风险
隐患。深化与交警、消防、医疗等外单位的合作，加强与公司各部门各单位、外单位
的联合实战演练，提高交通事故应急处置联动协作能力，构建上下联动、内外协同的
应急管理体系。
打好常态化疫情防控持久战。建立常态化疫情防控工作机制，认真落实疫
情防控主体责任，根据疫情发展态势，动态调整防控措施，持续开展疫情输入防范排
查，特别是抓好收费站、服务区疫情防控，严格“四区分”“三测温”和“四不上岗
”要求，配足防疫物资，坚持24小时值班和疫情“零报告”制度。
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免责条款
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务为高速公路管理与运营，通过对高速公路进行综合开
发经营、提升高速公路各种服务为主要经营模式，并按照行业监管部门制定的收费标
准对过往车辆收取通行费来回收投资并获取收益。
报告期内，公司旗下运营的高速公路资产收费里程共计79.188公里，系下
属全资子公司山西路桥集团榆和高速公路有限公司经营的榆和高速，其中，山西省榆
社至左权段高速公路收费里程40.52公里，山西省左权至和顺段高速公路收费里程总
计为38.668公里。
2021年8月2日，山西平榆高速公路有限责任公司（以下简称“平榆公司”
）办理完成了工商变更登记手续，平榆公司成为山西路桥的全资子公司，公司持有平
榆公司100%股权。平榆高速收费里程长83.066公里，是山西省“三纵十二横十二环”
高速公路网第八横的重要组成部分。本次变更完成后，公司拥有榆和公司、平榆公司
两家全资子公司，旗下运营的高速公路资产收费里程由79.188公里提升至162.254公
里。
二、核心竞争力分析
1.广阔的发展空间。十四五期间，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展
阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。虽然高速公路
建设速度有所放缓，但随着交通科技、智慧交通的迅速发展，管理理念和服务水平的
进一步提升，高速公路上市公司仍有很大的发展潜力和提升空间。
2.完善的资本运作。公司作为山西省交通系统内唯一一家上市公司，有着得天
独厚的上市公司平台优势，公司可灵活实施并购策略和资本运营，实施“上市公司+
”战略，积极配合山西交控集团开展提升省属国企资产证券化率工作，开展好后期高
速公路资产注入相关工作，可有效整合山西区域内的高速公路资产，切实提升公司可
持续发展能力和抗风险能力。
3.优质的路产资源。公司全资子公司榆和高速、平榆高速经济发展潜力较大，
途经平遥、榆社、左权、和顺四县，区域自然资源，文物旅游资源十分丰富，可以充
分发挥高速公路人流、物流、信息流的优势，开展“高速公路+”模式，增加营业收
入。
4.高效的管理运作。公司运营管理、资本运营等方面吸纳和培养了大批专业人
才，合理的管理体系也保证了公司的高效运作，下属全资子公司管理团队积累了丰富
的管理经验，培育了成熟的收费、养护、路政、治超和安全应急管理等专业化队伍。
三、公司面临的风险和应对措施
1、面临的风险
（1）宏观及区域经济变动的风险：当前和未来一段时期，国家发展面临的环境
更复杂更严峻，宏观经济仍存在很多难以预料的风险和挑战，我国“十四五”规划已
经对未来经济发展方向做出了调整，经济由高速发展转变为高质量发展。高速公路的
运输量与宏观及区域经济活跃度密切相关，宏观经济周期的发展变化及区域经济的活
跃程度会导致经济活动对运输能力需求的变化，即会导致公路交通流量及收费总量的
变化。如果宏观及地区经济增速放缓，通行费收入可能出现下降，对公司经营业绩造
成不利影响。
（2）产业政策风险：国家近年来颁布的产业政策对于高速公路产业的健康快速
发展起到了有力的促进作用，主要的文件有《关于进一步促进公路水路交通运输业平
稳较快发展的指导意见》《关于进一步促进道路运输行业健康稳定发展的通知》《交
通运输标准化“十三五”发展规划》《关于印发促进综合交通枢纽发展的指导意见的
通知》《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》等。如果国家有
关政策环境发生变化，则可能对高速公路行业以及公司的未来发展和收入水平产生一
定影响
（3）自然灾害及其他不可抗力风险：高速公路在经营过程中可能会遇到各种自
然灾害及不可抗力事件，如地震、山体滑坡、强降水、洪涝等。上述情形均可能导致
公司通行费收入减少、维修养护成本增加，并可能造成财产损失和人员伤亡，从而造
成负面影响。尤其需要关注的是近年来气候变化明显，极端天气出现频次增高，这不
仅对公司经营会产生不利影响同时对公司公路资产的安全产生了一定的威胁。
（4）后疫情时代影响：目前新冠疫情已经进入后疫情时代，疫情并未完全消失
，随着季节的变化以及国际、城际人口流动随时可能小规模爆发，减少不必要的出行
仍然是防控疫情的重要手段。在经历的2020年车流量的大幅下降后，高速公路车流量
可能需要很长一段时间才能够恢复往年车流量水平。如未来出现局部区域的疫情反复
，将对公司的盈利水平构成一定程度的不利影响。
2、应对措施：
（1）加强政策学习与解读。加强与山西省政府、山西省交通厅等政府部门和上
级单位联系，积极开展政策学习与解读，领悟政策要点、把握政策方向。根据政策的
变化及时调整企业的经营决策，确保企业始终处于顺应经济发展潮流、紧跟政策引导
方向。积极利用有利的经济、政策条件谋取新发展，增加企业的抗风险能力。
（2）提升公路服务质量。公司未来的发展将紧扣国家高速发展向高质量发展的
指导思想，将主要精力集中在提升高速公路运营管理质量上，树立新的经营理念，变
“以管理为中心”为“以服务为中心”，变“等车上路”为“引车上路”。同时，提
高各收费站的放行速度，提升个服务区的整体服务质量，给用户满意的行车体验；加
强公路小修保养工作，加大预防性养护力度，树立全寿命周期养护成本理念，在养护
方式上实现从“应急养护”向“周期养护”转变，力争实现公路技术状况指数PQI不
低于92，优等路率不低于98%，力促费收增长。
（3）加快推进智慧高速公路建设，提升公司核心竞争力。加大科技投入，围绕
服务提升、效率提升、节能降耗等主题，全面开展工法、课题、标准、QC等科技创新
活动；大力推广符合资源节约、节能减排的绿色养护；适时引进智慧交通管理系统、
智能预警系统等智慧交通管理系统，为公司路产进行全面的提质升级，增强在高速公
路行业的竞争力。
（4）提高自然风险防范意识，防患于未然。针对公司可能遭受极端自然灾害的
路段，定期进行路面检查，发现安全隐患及时做好维修、养护和其他防护措施。同时
做好紧急事件处理预案，争取将可能出现的不可抗风险降低至最小，最大程度的保护
人民生命和财产安全，保护公司高速公路资产安全。
（5）持续做到疫情防控和安全生产两不误。以“防疫情、保安全、促生产”为
主线，从风险防范、日常防控、联防联控三方面着手，不间断开展疫情输入防范排查
，加强对重点人群、重点场所、重点单位的管控，协同开展防控检疫站各项工作，全
力做好防疫知识宣传、车辆疏导、防控物资和鲜活农产品保畅工作，做好疫情防控和
安全生产“两手抓”、“两不误”。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是极不平凡的一年，面对疫情冲击、通行费减免政策、收费体制改
革等外部形势，公司经理层在董事会的坚强领导下，迎风破浪、真抓实干，坚持疫情
防控和生产经营“两手抓、两不误”，围绕“市场化经营、精细化管理”主题，积极
推进高速公路资产证券化，较好完成了年初既定的经营目标任务。1.资产证券化取得
进展。自公司2020年8月11日停牌筹划重组以来，积极主动与国资监管部门、证券监
管部门及各股东相关方协调沟通，于12月22日将重组方案上报中国证监会。2021年2
月底，完成了证监会一次反馈意见答复。
2.增收举措全面拓展。创新营销模式，以“精准、主动、惠民三大营销策
略”为核心，通过“畅行榆和路-积分兑好礼”有奖问答互动、“听民歌赏花戏兑好
礼”、发放服务区代金券等营销方式，成功吸引保定市75辆货车行驶本路段，直接增
收近10万余元。全方位拓宽服务区增收渠道，左权服务区4个充电桩设备正式投入运
营。加强闲置土地利用，平整闲置土地20余亩，逐步开发药材种植实验基地，培育新
的利润增长点。合理安排实施日常养护及专项工程，全面提升路况指标，PQI由90.99
提升到93.18。持续开展“擦亮窗口、倡导文明”服务区环境卫生整治月和“厕所革
命”活动，对服务区经营环境二次装修，根据客户需要增加菜品种类，全面提升服务
水平。
3.成本管控效果明显。加强财务管控，协调金融机构下调贷款利率，将榆
和高速46.58亿的存量贷款平均利率由5.23%下调至4.62%。加强运营经费的管控，建
立健全运营经费预算标准，压缩非生产性支出，运营成本支出与管理费用支出实现“
双降”。加强专项工程审核，按轻重缓急对全年专项工程进行总体规划，组织人员到
现场对工程量进行一一核实，聘请省内专家对工程方案进行评审，强化预算审核，全
年先后审批专项工程13项，审减专项工程预算费用633.73万元。创新养（维）护模式
，日常养护实行内部管养分离，机电维护实行“自养+委托咨询”模式，变“被动”
养护为“主动”养护，通过机制创新降低养（维）护成本，切实降低日常养护费用与
隧道机电维护费用。
4.管理规范化逐步提升。对制度体系进行全面修订，搭建起路桥股份管理
的“四梁八柱”。从管理标准化入手，制定了《党委理论中心组学习制度》《“三重
一大”决策事项清单》等多项党内制度，修订完善了《绩效考核管理办法》《员工考
勤管理办法》《安全费用使用及提取管理办法》等7项基本管理制度，全面提升管理
规范化水平，实现管理脉络清晰、务实高效、科学可控、稳健有序。
5.风控能力不断加强。强化重组遗留诉讼案件统计分类、数据审核、公告
发布、开庭跟踪、后续办理等各项基础工作，严格出具律师意见并跟进落实，全年合
同法律审核率达100%。深入推进“三零单位”创建，进一步加强矛盾纠纷排查化解，
圆满完成特殊时期信访维稳工作。以“安全生产专项整治三年行动”“零事故”单位
创建为抓手，积极开展“全员参与安全管控-全线消除安全死角”安全生产活动，开
展拉网式的排查整治；加大安全生产投入，完成危险路段整治、路面面层修复、桥面
微表处修复等工程，提升了本质安全水平，安全生产形势平稳有序，全年未发生安全
环保责任事故。
6.党建与生产深度融合。面对严峻的疫情形势，充分发挥党建引领作用，
坚持党对防控工作统一领导、统一指挥、统一行动，严格落实疫情防控措施，全力配
合地方部门做好防疫检测及跨省联防工作，确保疫情防控和生产经营“两手抓、两不
误”。充分发挥党组织战斗堡垒作用，以“1235”党建工作项目为抓手，开展“党建
+”系列工作，紧密围绕改革发展、疫情防控、恢复费收、收费营销等重点工作，打
造引领改革发展成效明显的党建项目。党员干部大力创先争优,在疫情防控、复工复
产、增收挖潜等任务中当骨干、作表率。特别是在“6-30”榆和高速云山特长隧道险
情处置中，科学应对、有效处置，保障了人民群众的生命财产和高速公路隧道设备设
施安全，涌现出了一批能打硬战、敢于担当的基层干部，发挥了模范作用。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
1.资本运作。公司作为山西省交通系统内唯一一家高速公路资产上市平台
，公司可灵活实施并购策略和资本运作，有效整合山西区域内的高速公路资产,大幅
提升公司收费里程，进一步提升公司在高速公路行业中的地位和影响力，做大做强主
营业务，切实提升公司可持续发展能力和抗风险能力。
2.路产优良。榆和高速东与河北邢台搭界,南下上党盆地，西通省府太原，
北连太旧高速,辐射区域面积较广，所连地区经济发展潜力较大。途经的晋中市榆社
、左权、和顺三县，区域自然资源、文物旅游资源十分丰富，车流量增长潜力较大。
可以充分发挥高速公路人流、物流、信息流的优势，开展“高速公路+”模式，增加
营业收入。
3.管理高效。公司运营管理、资本运营等方面吸纳和培养了大批专业人才
，合理的管理体系也保证了公司的高效运作，下属全资子公司榆和高速管理团队积累
了丰富的管理经验，培育了成熟的收费、养护、路政、治超和安全应急管理等专业化
队伍。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，从国家经济形
势看，经济增速持续放缓，受疫情影响经济下行压力较大，但我国经济社会发展已经
处在新阶段，正在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局
，经济长期向好的基本面没有改变。
从行业层面来讲，自我国高速公路网建设以来，高速通行车流稳步上升。
自1988年第一条高速公路沪嘉高速建成通车以来，我国高速公路的建设发展一共历经
起步（1988-1992）、加速（1993-1997）、大发展（1998至今）三个阶段，自2013年
起我国高速总里程保持全球第一，截止2019年底通车高速里程合计14.96万公里，198
8-2019年复合增长27%。高速连线成网，车流亦稳步上升，日均交通量由2001年1.43
万辆高增至2019年2.8万辆。
近年我国物流市场迅速发展，据全球智慧物流峰会资料显示，我国货运量
总额已多年位居世界第一，已经成为全球最大物流市场。伴随经济内循环对物流需求
的拉动持续增强，以新产业、新业态、新模式为主要内容的物流新动能正在快速集聚
，带动社会物流总额不断提升。受益于GDP持续增长及公路货运本身灵活性、便利性
等优点，我国公路运输市场未来可期。
从公司层面来讲，取消高速公路省界收费站后，收费管理体制机制改革进
入了关键时期，特别是对员工技能提升、机电设备运行等方面提出了更高的挑战。与
此同时，能源结构、运输结构调整以及邢和铁路、国道207线、G340线、S318线通车
运营等因素影响，对以收费为主的高速公路运行模式带来很大冲击。但同时随着山西
国资国企改革和交通体制改革的不断深入推进，特别是山西交控集团旗下尚未实现资
产证券化的5000余公里高速公路，都将为公司未来发展带来较为广阔的市场空间。
（二）公司发展战略
以高速公路投资运营为核心，交通科技、智慧交通、资本运营为支撑，各
业务板块联动互补发展的产业布局，通过科技创新、产融结合、轻资产运营，打造“
国内一流的大型综合交通类上市公司”。在企业资产规模、经营水平、管理质量、产
业创新等方面显著提升，进入国内高速公路上市企业“第一梯队”。
（三）经营计划
一是锚定目标、深入推进，大力提升资产证券化能力。将资产证券化作为2
021年经营计划开展的重要抓手，紧抓机遇，充分发挥上市公司平台作用，积极参与
资本市场，全力推进资产证券化工作。
二是效益为先、严格管控，大力提升经营管理能力。扎实开展“降本增效
、减员增效、提效增效”专项行动，彻底改变粗放管理、粗放经营模式，坚持实事求
是，全员参与管理，所有工作一切量化，消除一切浪费，用最小投入换取最大产出，
全面提升企业核心竞争力。
三是对标一流、精益管理，大力提升公司治理能力。坚持依法治企，深化
对标世界一流企业管理提升行动，坚持“企业制度流程化、业务流程标准化、工作标
准信息化”，加快健全完善与路桥股份战略目标相匹配、相适应的现代企业制度体系
，全力提升公司治理水平。
四是固本强基、压实责任，大力提升安全管控能力。牢固树立安全发展理
念，夯实安全生产基础，强化安全生产管理“五大体系”建设，积极开展“零事故”
单位创建活动，打造本质安全型企业，全面提升安全管理质量和水平。
五是引才育才、激发活力，大力提升担当实干能力。人才是推动企业发展
的“第一资源”，未来企业竞争，一定人才竞争，企业发展的动力体现在人才队伍上
，就是要打造一支以只争朝夕的奋斗姿态，改革创新的拼搏精神，真抓实干的过硬作
风，向一流企业进军的一流团队。
六是强化党建、精准监督，大力提升引领保障能力。深刻把握推进国家治
理体系和治理能力现代化的总体要求、总体目标和重点任务，深化“党建工作进章程
”，充分发挥党委在公司发展中的政治核心作用，围绕“企业发展中心任务”搞党建
，以高质量党建推动高质量发展。
（四）可能面对的风险
1.宏观及区域经济变动的风险
高速公路的运输量与宏观及区域经济活跃度密切相关。宏观及区域经济的
活跃程度会导致经济活动对运输能力需求的变化，进而导致公路交通流量及收费总量
的变化。如果宏观及区域经济增速放缓，高速公路的通行费收入可能出现下降，会对
经营业绩造成不利影响。
2.产业政策风险
国家近年来颁布的产业政策对于高速公路产业的健康快速发展起到了有力
的促进作用，主要的文件有《关于进一步促进公路水路交通运输业平稳较快发展的指
导意见》《关于进一步促进道路运输行业健康稳定发展的通知》《交通运输标准化“
十三五”发展规划》《关于印发促进综合交通枢纽发展的指导意见的通知》《深化收
费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》等。如果国家有关政策环境发生
变化，则可能对高速公路行业以及公司的未来发展和收入水平产生一定影响。
3.其他高速公路、铁路及城际轨道交通分流风险
近年来，我国交通运输行业发展较快，尤其是铁路、城际轨道交通等运输
方式发展迅速，对于高速公路客流量产生了一定的分流作用。未来随着其他高速公路
、铁路及城际轨道的开发建设，公司将有可能面临原有客户选择其他高速公路、铁路
及城际轨道交通方式而导致客户流失的风险。
4.自然灾害及其他不可抗力风险
高速公路在经营过程中，如遭遇洪涝、塌方、地震等自然灾害或大型物体
撞击、货车严重超载等其他事件，可能会对高速公路设施造成破坏并导致高速公路暂
时无法正常通行；如遇浓雾、大雪、暴雨等恶劣天气，也会导致高速公路局部甚至全
部短时间关闭；如发生重大交通事故，也可能发生堵车、通行能力减弱等情况；战争
、疫病或其它无法预见不可抗力事件也会导致高速公路局部甚至全部免征通行费或短
时间关闭。上述情形均可能导致公司通行费收入减少、维修养护成本增加，并可能造
成财产损失和人员伤亡，从而造成负面影响。
5.高速公路免费等政策对高速公路收费收入的影响
根据《国务院关于批转交通运输部等部门重大节假日免收小型客车通行费
实施方案的通知》（国发[2012]37号）和《交通运输部关于切实做好重大节假日免收
小型客车通行费有关工作的通知》（交公路发[2012]376号）的要求，从2012年开始
我国高速公路在春节、清明节、劳动节、国庆节及其连休日期间，对收费公路上行驶
的7座及以下小型客车实行免费通行。2020年2月15日，交通部发布《关于新冠肺炎疫
情防控期间免收收费公路车辆通行费的通知》，要求2月17日起至疫情结束期间所有
收费公路免收车辆通行费。
公司主营业务为高速公路运营，通行费免费政策会给高速公路收益带来一
定影响，上述政策影响已经在公司历史经营业绩中体现。如果未来国家修订上述免费
政策或者发布其他公路通行费减免政策，将影响本公司现有高速公路的通行费收入和
公司业绩。
（五）应对措施
严格执行养护维修计划审批流程，加强物资信息库供应商及物资出库、领
用、使用环节的管理，对路面铣刨料、危险路段拆除方钢进行回收利用，按照人、材
、机分离的方式自主实施2021年部分专项工程，多方位降低养护管理成本。严格隧道
节能降耗管理，机电配件变购为修，自有外供电人员纳入全线日常巡检和维护范围，
动态调控隧道照明、风机设备的开启频率和时段，多举措降低费用成本。
拓宽费源增收外部渠道。精准开展大客户定制服务，加强与周边景点、商
铺、加油站建立多元化的联合营销机制，与交警、地方政府加强信息互通，最大限度
为引车上路创造条件。
积极加强各部门间联动协作，提升道路通行能力。建立逃费数据分析模型
和稽核“偷逃漏”治理机制，确保通行费颗粒归仓；持续深化“一站一品”创建，培
养机电、稽核等多能复合型人才，通过延伸服务提升司乘的通行体验；建立常态化车
流量分析监测机制，为引车上路提供依据；树立全员营销思想，鼓励全员解放思想、
建言献策，激发全员干事创业的内生动力和创造活力。
持续开展桥隧、长大纵坡、急弯陡坡等危险路段风险防控和消防、网络安
全、危化品车辆等重大安全隐患排查治理专项行动，紧盯反复出现的重大风险隐患问
题，通过数据分析、问题剖析和清单细化，从源头上、根子上防范化解各类安全风险
隐患。深化与交警、消防、医疗等外单位的合作，加强与公司各部门各单位、外单位
的联合实战演练，提高交通事故应急处置联动协作能力，构建上下联动、内外协同的
应急管理体系。
打好常态化疫情防控持久战。建立常态化疫情防控工作机制，认真落实疫
情防控主体责任，根据疫情发展态势，动态调整防控措施，持续开展疫情输入防范排
查，特别是抓好收费站、服务区疫情防控，严格“四区分”“三测温”和“四不上岗
”要求，配足防疫物资，坚持24小时值班和疫情“零报告”制度。
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