宝钛股份（600456）：出口钛材复苏值得期待

http://www.zdcj.net 2010-04-14 传闻来源：可信度：65%%

题材(传闻)内容

随着全球航空业的复苏，出口钛材复苏值得期待。另外，宝钛的锆业务首次闪亮登场，目前也已具备规模化生产工业级锆材的能力。预计公司2010-12年EPS分别为0.19、0.69和1.31元，对应当前股价的PE分别为118倍、33倍和17倍。鉴于当前国内钛行业处于周期性底部，PE估值意义并不大。采用PB估值法，参考国际钛业巨头TIE和RTI的PB运行路径，一旦国内钛行业展开复苏势头，PB有望回到08年上半年金融危机爆发前水平，即4倍左右。首次给予增持的投资评级，12个月目标价格32-34元。

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求证内容：

求证依据来源：互联网，官方媒体　　求证时间：2010-04-14

传闻分析:

正点财经研究团认为，宝钛股份（600456）公司钛材产品主要分为民用钛材、新产品和出口产品；新产品主要是指军用钛材，而出口产品主要是供应国际市场的航空钛材。军工钛材需求目前仍然处于起步阶段，基本稳定在1600-1800吨；出口产品中航空钛材和高尔夫等民用钛材各占50%，08年出口3000吨，创历史新高，09年遭波音和空客生产推迟的问题，降幅较大。随着美国民航业的复苏和美国、欧洲新型客机的投产（每架客机用钛量50~90吨）以及钛材在建筑、汽车、生活休闲、医疗、化工、核电等行业的强势需求，国外钛需求也将复苏，公司出口业务有望快速复苏；建议投资者适当关注！

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