开滦股份（600997）：集团煤炭资产注入的预期

http://www.zdcj.net 2010-04-01 传闻来源：可信度：55%%

题材(传闻)内容

2009 年年报符合预期，公司公布了2009 年报，报告期内，公司实现营业收入为109.7 亿元，同比增长16.76％；实现利润总额为11.7 亿元，同比增长5.64％；实现归属于母公司股东的净利润8.2 亿元，同比增长1.42％；2009年的每股收益为0.67 元，符合前期的预测。

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求证内容：

求证依据来源：互联网，官方媒体　　求证时间：2010-04-01

传闻分析:

正点财经研究团认为，2010 年的增长来自于煤炭价格的上升，09 开滦股份（600997）年公司煤炭产量为771 万吨，同比增长2.8％，但是煤炭均价同比出现了13％的下降，由于炼焦煤价格在2010 年初出现了明显的上涨，目前的价格和2009 年均价相比，上涨了20％左右，判断未来炼焦煤价格将会稳中有升，在公司煤炭产量保持稳定的情况下，价格上涨是业绩的推动因素。
　　公司2010 年参与山西省煤资源整合，通过参股泰瑞公司获得700 万吨的权益产能，使得上市公司的产能同比增长90％左右，虽然具体的投产时间未定，但是已经大大拓展了公司未来的成长空间；同时，集团煤炭资产也具有注入的预期，目前集团煤炭的产能是上市公司的3 倍左右，如果实行部分注入，短期内也将对公司业绩产生增厚。
　　预测2010-2012 年，公司的每股收益分别为1.07、1.18、1.35 元，虽然目前估值偏高，但考虑到公司的成长性，维持“增持-A”的投资评级。

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