中顺洁柔业绩预告最新消息：2022年四季度净利润同比下降19.9%

日期：2023-03-06 16:21:43 来源：互联网

中顺洁柔(002511)：22Q4环比改善浆价下行或释放盈利弹性

公司发布2022年业绩快报。22 年实现营收85.70亿元，同比下降6.34%；归母净利润3.52 亿元，同比下降39.43%。22Q4 营收24.56 亿元，同比下降14.6%，环比增长40.6%；归母净利润0.77 亿元，同比下降19.9%，环比增长65.3%。22 年公司业绩下滑主要受原材料价格上涨、市场竞争加剧、需求端消费疲软影响。应对经营压力，公司采取积极提价策略，并优化品类和渠道结构，降本增效。22Q4 归母净利率3.2%，环比回升0.5 个百分点，单季度盈利能力环比改善明显。

浆价已步入下行通道，成本压力释放在即。根据卓创资讯，截止23 年3月1 日阔叶/针叶/浆价分别较22Q4 高点下跌16.6%/8.6%，后续随着全球商品浆供应较紧的局面逐步扭转、浆价有望继续下探并稳步回落，公司原材料成本压力有望得到释放，盈利端逐步改善值得期待。

股权激励绑定新管理层，激发企业成长活力。22 年12 月公司发布新一轮股权激励计划，合计拟授予股权占总股本比例达3.08%，力度较大且激励面较广，激励对象包括董事和高管等686 人；业绩考核指标设定为23-25 年营收分别不低于100/110/121 亿元，按照公司业绩快报，公司23-25 年营收同比增速有望达到17%/10%/10%。参考公司股权激励业绩考核目标，23 年公司收入端有望重回较快增长态势。

盈利预测与投资建议。预计23-24 年归母净利分别为6.53/7.60 亿元。

公司为生活用纸行业龙头之一，产品端持续优化升级，湿巾和厨房用纸等中高端品类有望持续成长；渠道端结构调整后或能重回高质量增长，新零售和商销渠道有望发力。公司产品+渠道驱动增长，股权激励彰显信心，给予公司23 年33xPE 合理估值，对应合理价值16.1 元/股，维持“买入”评级。

证券财务分析相关阅读

利润指标是什么？利润指标有什么局限性
在大量的研究报告、证券新闻中经常会用到这一指标，并会结合股利、市盈率等信息衍生出新的指标，例如最近会计年度的每股收益、前四季度的每股收益、历史和预测的收益、每股主要收益、完全摊薄每股收益、非常项目收益等。......

健民集团业绩预告最新消息：2023第一季度净
一季度业绩稳健符合预期。公司一季度收入10.13 亿元（同比+10.4%），环比去年Q4 收入8.45 亿元有19.9%增长，体现公司在Q1 春节和宏观环境压力等各方面不利因素下的韧性和稳健，符合市场预期......

兴森科技业绩预告最新消息：2022年度净利润
22Q4需求不足情况更为严峻。受大环境影响公司2022Q4收入（12.02亿元，-9.15%），归母净利润（0.07亿元，-94.52%），增速均出现大幅下滑。 ......

兴森科技业绩预告最新消息：2022第四季度净
公司2022年全年营业收入（53.54亿元，+6.23%），归母净利润（5.26亿元，-15.42%）。营收略有增长但增速较低，主要系国际政治经济环境变化、不可抗力因素等导致电子和半导体行业景气度下行、需求低迷等情况所致......

荣泰健康业绩预告最新消息：2022年度净利润
荣泰健康公布2022 年业绩：全年收入20.05 亿元，同比-23.26%；归母净利润1.64 亿元，同比-30.51%；扣非后归母净利润1.26 亿元，同比-6.28%。......