股利政策税差理论

股利政策税差理论,现代股利政策理论美国的税法很复杂，股利政策而且它们在很多方面都影响到股利政策。税的关键特征在于对股利所得（dividend income）和资本利得（capital gains）的税收处理。对于个人股东而言，股利政策股利所得的有效税率（effective tax rate）比资本利得的税率高。

股东收到的股利在纳税时被视作一般所得。资本利得则适用于较低的税率，股利政策而且资本利得的税款可以递延到当股票被出售时。资本利得课税的第二个方面使得资本利得的有效税率更低，因为税的现值较小。[1]近期税法的变动又重新引发了对公司股利政策的税务效果的兴趣。正如我们前面提到的那样，历史上股利是按照一般所得（以一般所得的税率）征税的。2003年，在总统G.W.布什的政策下，股利政策这方面发生了剧烈的变化。股利和资本利得的税率从最高35%～39%的范围降低到15%，在纳税的意义上为公司发放股利提供了一个较大激励。2018年，根据个人边际税率的不同，股息税率为0%、15%或20%。