宏观金融早报:英国首相将要求欧盟允许延迟脱欧,中国1~2月个税收入同比下降

宏观结论

    2月社融信贷数据受春节因素影响大幅回落低于预期,结构上来看主要是由于票据融资和居民短贷下滑较多。股票行情持续性较好,债券调整,商品缺乏趋势性行情。

    交易策略

    股票:

    1.风险偏好方面,改革预期取得进展提振风险偏好。

    2.供给需求方面, MSCI扩大A股因子带来资金流入预期,但警惕科创板加速推进影响。

    3.企业盈利对盘面支撑依旧较弱。

    整体看,改革预期取得进展提振风险偏好,但科创板加速推进增加后续供给端压力,期指建议剩余多单持有。

    债券:

    1.1-2月消费投资和工业增加值数据受到春节因素影响出现下行,基本符合此前市场预期。

    2.2月金额数据回落,M1回升M2下降,存在一定春节因素影响。

    3.中国2月CPI同比符合预期继续走弱至1.5%,PPI同比与上月持平但低于预期。

    综合来看,受春节因素影响,1-2月经济数据大多有所下滑,但并未超出市场预期,期债震荡暂观望。供参考

    黄金:

    1.美国经济数据仍保持在荣枯线以上,年内美国出现衰退的可能性较低;通胀压力仍然较小,联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心。

    2.金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变;中美经贸磋商或有成果。

    近期可保持观望,等待下轮行情形成。