宏观金融早报:11月进出口数据双双放缓,CPI和PPI数据低于预期

宏观结论 G20中美达成共识停止升级关税,贸易摩擦风险暂时缓和,但贸易谈判仍然存在不确定性。关注90天谈判期变化。美联储主席讲话使得市场下调未来加息预期。大周期上国内需求仍在下滑。股市--股指期货放开及外部环境缓和提振风险偏好,股市出现反弹。商品--贸易战暂缓和,部分商品短期反弹,但中期仍不看好。债市--逢低做多。

    交易策略 股票:

    1. 风险偏好方面,股指期货放开带来资金持续流入预期提振风险偏好,关注外部环境对指数的影响。

    2. 供给需求方面,近期限售股解禁规模有所回升增加供给端压力。

    3. 企业盈利方面,在经济下行的大背景下企业盈利对盘面支撑较弱。 总体看,股指期货放开带来资金持续流入预期,关注外部环境对指数的影响,期指建议暂观望。

    债券:

    1. 11月通胀数据超预期回落,其中主要是食品项降幅较大。

    2. 11月进出口数据双双不及市场预期,显示了内外需开始趋于疲弱。

    3. 央行行长易纲讲话后市场预期货币政策或进一步放松。 综合看,11月通胀回落出口骤降,显示出经济下行压力仍存,且货币政策存进一步放松预期,期债可逢低做多。供参考

    黄金: 1. 美国经济数据仍然处在稳定良好区间,尚未出现明显衰退迹象; 2. 当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价; 3. 市场开始预期美联储将放缓加息速度,若确认则是对金价的重大利好。

    建议短期观望。

    宏观摘要

    国际方面: 1. 美国总统特朗普:现任幕僚长凯利即将卸任

    国内方面: 2. 海关总署公布中国11月的外贸数据 3. 国家统计局公布11月CPI和PPI数据 4. 外交部召见加拿大驻华大使就加方无理拘押华为公司负责人提出严正交涉 5. 银保监会:既要避免“一刀切”惜贷,也要避免“一哄而上”送贷 6. 央行潘功胜:无论ICO还是STO,本质都是非法金融活动

    今日提示

    待定

    中国11月新增人民币贷款

    待定

    中国11月M2货币供应同比

    待定

    中国11月社会融资规模增量

    待定

    中国11月M0货币供应同比

    待定

    中国11月M1货币供应同比