宏观金融早报:特朗普称若不能达成贸易协议将再打关税牌,11部委将积极处置去产能企业债务

宏观结论 G20中美达成共识停止升级关税,贸易摩擦风险暂时缓和,但贸易谈判仍然存在不确定性。关注90天谈判期变化。美联储主席讲话使得市场下调未来加息预期。大周期上国内需求仍在下滑。股市--股指期货放开及外部环境缓和提振风险偏好,股市出现反弹。商品--贸易战暂缓和,部分商品短期反弹,但中期仍不看好。债市--价格高位震荡。

    交易策略

    股票: 1. 风险偏好方面,股指期货放开提振风险偏好,关注外部环境对指数的影响。 2. 供给需求方面,近期限售股解禁规模有所回升增加供给端压力。 3. 企业盈利方面,估值分子部分还存下降预期,动态估值低点还待有效确认。 总体看,股指期货放开提振风险偏好,关注外部环境对指数的影响,期指建议激进者多单谨慎持有

    债券: 1. 央行行长易纲讲话提振市场对于货币政策出现进一步放松的预期。 2. G20会议上中美达成停止升级关税等贸易限制措施的共识,贸易摩擦风险暂时缓和。 3. 此前央行连续一个月暂停逆回购操作,货币市场利率有所回升。 4. 10月官方制造业PMI再度下滑临近荣枯线,其中生产和新订单指数纷纷下行。 综合看,中美贸易摩擦风险暂缓,但国内经济下行压力仍存,且央行行长讲话提振货币政策进一步放松预期,期债短期多单操作。供参考

    黄金: 当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价; 市场开始预期美联储将放缓加息速度,若确认则是对金价的重大利好。 建议短期观望。

    宏观摘要

    国际方面: 1. 美国总统特朗普称若不能与中国达成贸易协议,将再打关税牌 2. 纽约联储总裁威廉姆斯预计将进一步加息至明年

    国内方面: 3. 11部委:积极处置去产能企业债务,加快“僵尸企业”出清 4. 深圳大力助力民企 4个千亿计划减负纾困 今日提示 待定

    美联储主席鲍威尔在联合经济委员会前作证词 00:00

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