广发流动性跟踪周报(11月第4期):上周北上资金流出,两融余额增加

一、股市流动性跟踪

    一级市场:上周无新增IPO项目,前一周IPO净流出67亿元;

    二级市场:上周两融融资杠杆资金余额继续上升,但陆股通北上资金净流出叠加重要股东减持,A股整体资金呈现净流出。资金流入方面,国内新发基金(股票型+混合型)规模18亿元,两融融资余额上升9亿元;资金流出方面,陆股通北上资金净流出22亿元,重要股东减持16亿元,交易费用42亿元。

    本月(截至11月25日)北上资金大幅净流入,流入主要集中在食品饮料(贵州茅台、五粮液)、金融(招商银行、中国平安)、医药生物(恒瑞医药、爱尔眼科)等,其中食品饮料和医药生物正是10月份流出规模较大的行业。

    投资者情绪:上周融资交易占比8.0%(前一期8.1%),日度换手率0.9%(前一期1.2%),股指期货多/空比例90.9%(前一期93.3%),机构合计挂单卖出392亿(前一期买入80亿)。

    限售股解禁:上周限售股解禁498亿元,前一期限售股解禁300亿元。预计本周限售股解禁124亿元。

    二、全市场流动性跟踪--“量”:货币投放及派生

    基础货币投放:上周无公开市场操作活动;10月,公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币6059亿元,环比少投放1.11万亿元。信用货币派生:10月,M1增速2.7%(前一期4.0%),M2增速8.0%(前一期8.3%);新增社融7288亿(前一期22054亿),金融机构新增人民币贷款6970亿(前一期13800亿),其中,居民中长期贷款3730亿(前一期4309亿)。

    三、全市场流动性跟踪--“价”:资金利率及汇率

    货币市场:上周SHIBOR隔夜利率上行1BP,R007下行3BP;

    国债市场:10Y国债收益率上行4BP至3.39%,期限利差走扩4BP;

    信用债市场:5Y企业债收益率下行9BP,信用利差走扩14BP;

    理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)下行8BP;

    票据市场:长三角和珠三角票据贴现率与上期持平;

    外汇市场:美元兑人民币汇率下降0.1%,人民币小幅升值。

    风险提示:流动性环境出现超预期波动。