建筑材料行业周报:反弹继续,水泥供给侧出现波动

【周观点】10月份投资变化仍较为缓和。固定资产投资加速,尤其是基建铁路。地产销售、投资、购地均减速。中期行业基本面弹性缺失,基建向上、地产向下(一二线向上、三四线向下),但受制于宏观高杠杆率和低库存、低利率,波动会远小于前几轮周期。

    中期来看,股价弹性驱动因素主要来自于宏观供给面的变化,包括制度变化。国内政策利好频发,海外市场动荡对国内情绪影响逐渐弱化,在贸易战缓和,基本经济制度确认民资地位,货币供应宽松和资本市场监管制度的放松,以及宽信用的多种举措下,整体反弹仍将继续。我们推荐,受益于质押问题和融资环境缓解的东方雨虹等,受益于区域基建的冀东水泥等,受益于一二线地产的伟星新材、兔宝宝、北新建材等。

    长期来看,建材各细分行业龙头增长较为确定。继续推荐北新建材、东方雨虹、三棵树、伟星新材、旗滨集团、中国巨石、兔宝宝、帝欧家居、凯伦股份、雄塑科技、惠达卫浴、坚朗五金等龙头公司。