传媒行业:猫眼、中手游在港递交招股书,关注A股细分领域龙头

【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块下跌0.17%,跑赢创业板(-0.19%)、中小板(-1.44%)及沪深300(-1.71%),涨跌幅位于全行业中上游水平。

    本周大盘依然在底部震荡,传媒多个领域受到政策影响,其中游戏板块受版署网游总量调控政策影响,影视受到工作室税务征收政策影响,出版受到增值税政策影响,我们认为当前市场整体风险偏好较低,中长期配置依然推荐业绩增长确定性高、壁垒明显且现金流状况良好的细分领域龙头。

    猫眼娱乐本周向港交所递交招股书。联席保荐人为美林美银和摩根士丹利,华兴资本为独家财务顾问。招股书显示,猫眼2015年、2016年、2017年营收分别为5.96亿元、13.77亿元、25.48亿元。猫眼2018年上半年营收18.95亿元,同比增长103.5%。

    中手游科技集团有限公司本周向港交所提交了招股书。招股书显示,中手游2018年上半年持续经营业务收入为6.73亿元,同比增长15.95%。该公司IP 储备的庞大,目前中手游已推出61款手游,其中超六成为IP 类游戏。同时通过购买IP 改编权以及并购的方式,中手游储备了共计26项获得授权的IP 及68项自有IP。

    推荐关注:分众传媒(阿里巴巴战略入股,影院映前广告持续高景气,线下营销价值趋势提升,公司现金流出色)、中文传媒(低估值手游出海龙头,IP 新作值得期待)、横店影视(深耕二三线城市,资产联结影院布局为主,背靠横店集团资源丰富)、芒果超媒(优质内容版权资源+新媒体一体化运营龙头潜力标的)、光线传媒(国内电影发行龙头,打通线上线下业务)、完美世界(产品丰富,品类拓展,用户面扩展,影视游戏同步发展)风险提示:1)股市系统性风险;2)内容持续盈利风险;3)行业竞争加剧风险。