新能源行业周报:数据向好叠加催化剂作用,关注景气度高的环节

新能源汽车:

    观点:1、销量明显向好,寻找景气度高的环节。从8月份新能源乘用车的数据来看,同比环比数据都呈现了较好的增长,尤其可喜的是环比数据和车型结构性变化:销量环比增长达到18%以上(7月份新能源乘用车销量数据为7.08万辆);高质量、市场化车型占比较大。我们建议选择景气度较好的环节进行布局,竞争格局较好、产能已经充分释放的电解液等环节就是较好的落脚点。2、蔚来汽车上市,全球共振发展趋势明显。世界还是属于乐观者,新能源汽车的趋势是长期的大方向:蔚来汽车上市就是行业较好的催化剂;明后年开始,全球各龙头车企包括新兴造车势力将陆续推出更市场化的车型,我们把需求要定位于全球视野来看,选择的投资标的一定要能服务于全球高端产业链。

    动态:数据方面:1、钴价格企稳;电解液价格上涨。2、8月份新能源乘用车的销量达到8.4万台,同比增长61.7%,其中A00级电动车的纯电动车占比38%。3、8月动力电池产量共计6.69GWh,其中三元电池产量3.78GWh,占产量总比56.51%。重点动态:1、吉利动力电池项目落户湖州。2、刚果金上半年出口钴量同比增长32.8%。

    投资策略:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链,2019年、2020年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。从中长期看,未来两年新产能的大量释放将带来行业的结构性调整;从短期来看,下半年行业的真实景气度有望阶段性好转。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的:三花智控等;2、产业链中壁垒高环节(技术壁垒、资源属性等):璞泰来、创新股份等;3、核心环节以及还可以做大的环节:比亚迪、新宙邦等。详细内容请关注我们发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一:磨合中蓄势,共振中成长》。