宏观金融早报:财政部发文规范推进PPP工作,美国总统特朗普重申从未与俄罗斯勾结

宏观结论

    8月通胀上升,但年内通胀可控。利率维持震荡,股票延续调整。商品方面,整体需求疲弱预期下,商品维持偏空观点,关注环保限产相关政策,如果政策松动,则前期保持强势的黑色和化工将有补跌行情。

    交易策略

    股票:

    1. 风险偏好方面,中美贸易谈判可能重启令风险偏好有修复预期。

    2. 供给需求方面,IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱。养老目标基金落地,后续需求端对盘面支撑增强。

    3. 高频数据显示下半年经济动能总体依然向下,盈利无法过度乐观,但从估值和盈利匹配的角度企业盈利难以成为后续压制盘面的因素。

    总体看,中美贸易谈判可能重启令风险偏好有修复预期,操作上建议谨慎者观望等待风险偏好修复,对冲暂观望。

    债券:

    1. 8月经济数据基本符合预期,消费和工业增加值增速回升,投资增速在基建拖累下继续下滑。

    2. 中国8月新增信贷和M2增速双双回落,社融1.52万亿高于预期。

    3. 央行时隔十五天重启逆回购操作,债市情绪有所改善。

    综合来看,8月消费和工业增加值小幅回升,但投资连续四个月下行,债市情绪有所反复,期债暂观望。

    黄金:

    1. 美国经济一枝独秀、美元保持强势,国际贸易形势不容乐观。

    2. 美国通胀保持温和,需继续观察美联储态度是否有变。

    3. 国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。

    建议黄金短期持有试空仓位,等待中长期趋势明朗。

    宏观摘要

    国际方面:

    1. 媒体称IMF决定推迟拨发30亿美元“救火”资金,阿根廷比索再创新低

    2. 印度为拯救大跌的本币拟限制必需品进口

    3. 彭博:美国总统特朗普重申从未与俄罗斯勾结

    国内方面:

    4. 官媒接连发声:民营经济不会离场,民营企业财产权同样不可侵犯

    5. 余永定:对人民币要有信心,目前不可能出现人民币暴跌

    6. 财政部发文规范推进PPP工作,明确中长期财政支出事项不属于地方政府隐形债务

    今日提示

    17:00 欧元区8月调和CPI同比终值

    17:00 欧元区8月核心调和CPI同比终值

    20:30 美国9月纽约联储制造业指数。