信达证券食品饮料行业卓越推

“民以食为天”,食品饮料是最贴近终端消费者的行业之一,且其产业链贯穿上游的农业、农业物资流通产业和下游的营销与零售产业,产业链较长。改革开放以来,我国的食品饮料行业规模增速始终比GDP 增速高出10个百分点左右,但由于计划经济时代对食品饮料行业的烙印,其发展路径粗放、结构不均,导致包括方便面、软饮料、啤酒等低端产品产能过剩,而高端的有机食品、健康食品、乳制品、调味品及食品添加剂工业等受制于科技创新不足、上游资源管制以及资金使用效率较低的负面因素抑制,发展较为缓慢。

    风险提示:中美贸易战可能带来的生产成本剧烈波动风险;行业洗牌抑制龙头企业盈利能力的风险;行业季节性导致部分子板块收入/盈利增速被误判的风险;食品安全问题;企业高管变动及内部管理风险。