通信行业:中兴禁令解除,5G板块市场情绪有望恢复

上周市场表现: 上周上证综指上涨3.06%,沪深300指数上涨3.79%,中小板指数上涨5.55%,创业板指数上涨5.01%。同期通信行业(申万上涨3.82%,涨幅小于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备上涨3.84%,通信运营上涨3.68%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为休闲服务、医药生物、电子、建筑材料、华工,其中休闲服务的涨幅为9.16%,通信行业位居第9位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为三变科技、海能达、亨通光电、梅泰诺、亿联网络,涨幅分别为40.74%19.74%、11.07%、9.21%、8.7%,跌幅前五名的公司为*ST 金亚、高升控股、大富科技、奥维通信、天海防务,跌幅分别为20%、12.83%、11.93%10.84%、9.57%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为33.12X,通信运营、通信设备市盈率分别为94.34X、28.3X,市盈率位居TMT 行业中第2位。

    行业重要新闻:中兴终端CEO 程立新离职,原供应链负责人徐锋接替国资委加快推进中央企业IPv6部署应用工作。华为获1.36亿澳元西澳铁路无线专网合同。日海子公司与中移物联网签署4G 模组采购合同 总额近8000万。中国移动与9家虚商签署正式商用合同。美国商务部签署协议:中兴禁令将被正式解除。5G 为运营商网络重构注入加速度。华为明年6月底推出5G 手机,将努力避免产业链碎片化发生。中国移动与小米签署战略合作框架协议。LPWAN IoT 市场将以46%增速高速增长,中国为主要动力。

    本周投资建议:本周美国商务部签署协议,中兴向美国支付4亿保证金后禁令将被正式解除,中兴通讯由于Q2无法正常经营,叠加10亿美元罚款,Q2预计亏损70-90亿元。我们认为通信板块的压制因素将逐步解除,情绪面影响有望消除,估值有望回升。重点关注方向包括有: 1、5G:烽火通信(传输网升级)、光迅科技;2、云计算方向:光环新网(IDC稳定增长,中报预告28.82%-47.9%)、中际旭创(光模块龙头,中报预告7822%-7948%);3、细分行业龙头标的,中新赛克(网络可视化龙头中报预告增长40-90%);亿联网络(统一通信龙头,中报预告增长31%-38%),锐科激光(光纤激光器龙头企业,高功率激光器逐步量产)风险提示:5G 产业化进展不及预期;运营商资本开支下滑。