5月份宏观数据点评:5月经济数据防不胜“房”

5月社会消费品零售额同比名义增长8.5%,增速继续趋缓,各类型消费增速均有小幅回落。规模以上工业增加值同比实际增长6.8%,较上月回落0.2个百分点,整体呈现稳中向好。进出口保持平稳较快增长,出口增速小幅下降,进口小幅上升。固定资产投资完成额累计增速继续呈现下行趋势,制造业投资有所回升,房地产投资增速趋缓。整体来看,5月经济总体保持平稳发展,但仍然面临外部环境不确定因素以及投资,消费等内需疲软的影响。综上,我们维持2季度经济增速放缓至6.7%的判断。数据

    5月固定资产投资完成额累计同比6.1%,增速比1-4月份回落0.9个百分点,制造业投资增长5.2%,较上月上升0.4个百分点,基础设施投资增长9.4%,较上月下降3.0个百分点,房地产投资10.2%较上月微降0.1个百分点;社会消费品零售总额累计同比9.5%较上月下降0.2个百分点,当月同比6.8%较上月下降0.9个百分点;工业增加值累计同比6.9%与上月持平,当月同比6.8%较上月回落0.2个百分点;按美元计,1-5月进出口金额同比16.8%,较1-4月上升0.4个百分点,出口13.3%下降0.3个百分点,进口21%上升1.4个百分点。

    前5月投资有记录来新低:5月固定资产投资累计同比增长6.1%,创1995年有记录以来新低。历史经验看,年初一般为固定投资较高增速期,从目前数据来看,今年固定资产投资稳中趋缓态势明显,主要受基建投资持续回落影响增速首次回落至个位数。房地产投资保持较高增速放缓0.1%,制造业投资创年内最高增速5.2%。对地方政府债务管控以及金融监管加强,对实体经济融资造成较大影响。房地产投资增速亮眼主要体现在,销售加速,库存减少,建设向好,景气度提高等方面。 消费增长创十五年新低:5月社会消费品零售总额同比增长8.5%,增速比上月回落0.9个百分点。1-5月份,社会消费品零售总额同比增长9.5%连续两个月回落。除文化办公,石油制品外各类型消费增速均有回落,网上消费连续三个月回落但仍保持30%以上增速。

    工业增长保持平稳:5月工业增加值增6.8%,较上月回落0.2个百分点。1-5月同比增速6.9%增速高于去年同期0.2个百分点与1-4月增速持平。三大门类看,5月份,采矿业增加值同比增3.0%,制造业增长6.6%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长12.2%。5月工业主要特征体现在发电量,钢产量以及能源等上游产业产出增长较好,这或将对于中下游生产形成支撑作用,短期有利于稳定经济增长。