农林牧渔行业2018年第18周周报:白羽鸡景气上行,积极参与;龙头超调现布局良机
类型:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:吴立,刘哲铭,魏振亚,杨钊 日期:2018-06-20
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1、继续重点推荐白羽肉鸡板块(景气周期上行中,兼具预期差及安全边际):
2018年,是禽产业的价格及盈利好转年,板块当前兼具预期差及安全边际,是最好的配置窗口期。当前阶段,禽链的产业及市场预期低,股价远低于17年5月行业基本面最差的时候。目前行业基本面的好转并未从股价上得到反映!从鸡价反弹带来的盈利弹性出发,首推益生股份、民和股份!从盈利稳定性出发,重点推荐圣农发展。
2、重点推荐生物股份、隆平高科:优质龙头超调现布局良机!
1)生物股份:主要规模客户产能更新造成的短期业绩增速回调不具持续性;二季度新产品上市前有望调整营销策略,集团客户的采购占比有望提高;猪二价产品有望改变下半年市场竞争格局,预计至少领先今年秋防和明年春防,维持全年业绩预期10.9亿(+25%),18年估值仅20倍,安全边际较高。
2)隆平高科:农业芯片,国内最有希望成为全球种业巨头的种子企业!
公司是我国种业龙头,研发和品种优势突出,主力品种隆两优和晶两优仍将持续高增长;外延持续发力,拟收购联创种业将奠定公司玉米种业地位,打造出新的业绩增长点!当前市值对应18年业绩估值仅25倍,极具配置价值!
3、重点推荐海大集团: 农业核心优质资产,经营质地优;鱼价维持高景气,水产料销售有望持续高增长;猪饲料高速增长,贡献新的业绩增长点;预计18年净利润15.77亿(+31%),对应估值仅24倍!
风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动
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