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宏观金融早报:意大利政治危机推升避险需求,中美贸易摩擦再添变数

类型:宏观经济  机构:浙商期货有限公司   研究员:浙商期货研究所  日期:2018-05-31
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宏观结论

    受生产加快、价格回升等因素影响,工业生产加速,1-4月利润增速出现回升,但出口后续表现难以超过一季度,地产销售和新开工小趋势回落,紧信用环境下经济将受到影响,叠加中美贸易战再引担忧,商品保持谨慎。

    交易策略股票:

    1.风险偏好方面,外部风险事件依旧多发压制风险偏好;本周五234只A股股票纳入MSCI指数体系将正式生效,但之前市场已经做出过相关反应,预计正式生效短期对盘面影响不大。

    2.供给需求方面,CDR正式落地逐渐逼近增加供给端压力。

    3.企业盈利来看,高频数据显示短期需求较好但部分数值略低,仍需警惕企业盈利短稳长忧。

    总体看,高频数据显示短期需求较好但部分数值略低,CDR落地逼近增加供给端压力,操作方面建议单边暂观望,激进者空单持有。

    债券:

    1.受意大利政局动荡影响,以及中美贸易战再添变数,使得美债收益率近期大幅回落,或将带动国债收益率下行。

    2.商业银行流动性风险管理办法正式发布,较征求意见稿有所放松,整体来看利好高流动性的债券。

    3.短期流动性略有收紧。临近月末,跨月资金需求增加,短期流动性略有收紧。

    总体看,虽然临近月末短期流动性略有收紧,但商业银行流动性风险管理办法正式版本较此前征求意见稿有所放松,此外美债收益率大幅回落,期债多单操作。

    黄金:

    强势美元及加息不利于金价,但美国国际国内风险事件继续多发。

    鉴于当前市场状况,黄金建议暂时离场观望。

    宏观摘要国际方面:

    1.白宫:将对中国价值500亿美元高科技产品征收25%关税 6月15日前公布清单

    2.意大利政治危机,意国债“崩盘”带动银行股暴跌

    国内方面:

    3.新浪援引媒体,中国考虑增加从美国进口煤炭,以缩小中美贸易逆差。

    4.银保监会专项检查影子银行,部分信托公司通道业务已暂停。

    5.上期所理事长:铜、螺纹钢等将对外开放,探索在海南及境外设立交割库

    6.汇率:离岸人民币破6.42、在岸人民币破6.41创四个月新低。

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