两融策略:指数维持震荡走势

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    周末中美经贸磋商达成共识,但我们认为:1、中美贸易战只是缓和,而非终止和逆转;中美经济贸易、货币地位、资产定价权、地缘政治、国际规则之争将是未来数十年全球核心主题。过程中有冲突、有缓和、有妥协,这次贸易战缓和是双输之下“以打促和”的双方妥协,不代表贸易战的结束;2、这次贸易战的缓和是以中国市场更大程度的开放(这本身符合中国自身的发展需求)、加大农产品与天然气进口为代价(这本身也是中国市场的需求),换取了美国对“2025”技术性产品的松绑,某种程度上是特朗普“指东打西”商人策略的胜利(特朗普的真正诉求是农产品和天然气以及全球最大的中产市场,对“2025”的封杀是封不住的)。3、贸易战的缓和有助于A股风险偏好的回升,或形成阶段性情绪修复的反弹。但基于金融去杠杠开始进入债务风险暴露期、经济活力与增长动力不足、6月份美元加息等因素的扰动,A股整体仍是区域波动势,上证综指波动区间或上移到3200-3400点。