A股策略周报:创业板一季报业绩总量向好结构分化

产业链数据综述

    (1)上游,原油价格上涨至67.39 美元/桶。上周,WTI 原油价格环比上涨8.6%,动力煤价格环比下跌3.4%。上周,铜、铝价格环比上涨0.7%、2.0%,铅、锌价环比下跌2.1%、4.8%,铁矿石价格环比下跌2.2%。上周,小麦、大豆、豆粕、棉花价格环比上涨3.3%、0.7%、1.1%、0.7%,玉米、稻米价格环比下跌2.2%、2.4%。

    (2)中游,螺纹钢价格继续上涨。上周,螺纹钢价格环比上涨2.4%;水泥价格指数环比上涨0.9%,玻璃价格环比下跌0.2%。上周,LLDPE、PVC 价格环比上涨15.5%、7.1%,天然橡胶、燃料油价格环比下跌4.8%、12.2%。上周,台湾电子行业指数环比上涨1.2%,费城半导体指数环比下跌4.8%。上周,BDI 指数环比下跌10.1%,BDTI 指数环比下跌2.3%,CCFI 指数环比下跌1.3%。3 月,挖掘机销量累计同比48.42%, 前值14.27%。

    (3)下游,猪粮比跌破2.0。上周,30 城市商品房整体成交面积环比上涨21.0%, 其中一二三线环比上涨1.7%、19.5%、34.4%。上周,农产品批发价格指数环比上涨1.4%,猪肉价格环比下跌3.7%,猪粮比5.19。

    行业估值综述

    纵向对比过去10 年估值数据;农林牧渔、传媒市盈率处于相对低位,国防军工市净率处于相对低位。

    行业配置建议

    上周股市震荡调整。关于中国经济内生增长的争论犹在,中美贸易摩擦又是波澜再起, 市场仍处于震荡调整态势。沪深300 上涨0.42%,中证500 上涨0.16%,创业板上涨0.01%。行业方面未现趋势性机会,钢铁、银行、计算机、有色领涨,涨幅分别为3.42%、1.85%、1.75%、1.63%。