券商创新业务有哪些？证券公司创新业务

    监管政策带动软件业务保持稳健增长:2017年年初公司制定的主营业务收入预算为23.9亿元人民币,实际完成收入26.7亿元,较2016年增长22.9%。收入增长主要受监管政策如投资者适当性管理办法、全面风险管理、反洗钱3号令等影响,各项业务均有较快增长(经纪/资管IT/财富管理IT业务增速分别为14.01%/33.19%/31.3%)。

    创新业务拓展取得突破,持续加大研发投入强化技术优势:1、在人工智能领域:智能投顾、智能资讯、智能监管、智能客服、智能运营平台均已实现落地案例,智能投资问策平台、智能风控、智能投研业务持续推进;2、在云业务领域,公司云上业务规模持续增长,云毅、云英、证投、云永、海外云、云融、行情云业务稳步推进。

    2017年公司形成了由恒生研究院、研发中心以及业务部门平台研发组成的的三级研发架构体系,投入研发费用12.9亿元占营收比重达到48.48%,以推动金融科技的产品化落地并强化在人工智能(智能投顾、智能投资等AI产品持续推向市场)、区块链技术(完成基于区块链的私募股权系统原型、完成FTCU范太链的发布)、高性能计算(推出纳秒级交易系统)领域的技术优势

    费用率继续维持在较高水平,投资收益增长较快:2017年公司毛利率为96.63%,同比提升1.2个百分点;销售费用率为28.13%,同比下降2.4个百分点;管理费用率为65.04%,同比提升3.5个百分点,费用率继续维持在较高水平;2017年公司投资收益为2.71亿元,占利润总额的比例为57.79%,其中处置长期股权投资产生的投资收益18,458.27万元,

    投资建议:我们预计公司2018/2019年EPS分别为0.81元和1.20元,当前股价对应2018/2019/2020年PE分别为63/43/31倍,上调至“买入”评级。

    风险提示:费用率持续快速增长,创新业务推进低于预期。