hpv疫苗有必要打吗？hpv疫苗多少钱一针

维持谨慎增持评级。公司独家重磅三联疫苗带动公司业绩重归高增长,考虑代理HPV疫苗批签发、招投标、推广销售进展顺利,加速贡献业绩弹性,上调2018-2019年预测EPS至0.72/0.99元(原0.51/0.63元),预测2020年EPS为1.26元。参考同类公司估值,考虑HPV疫苗业绩弹性,给予公司2018年PE50X,上调目标价至36元,维持谨慎增持评级。

    重启高增长,业绩符合预期。公司2017年实现营业收入13.43亿元(+201.06%),扣非归母净利润4.33亿元(+1500.82%)。同时公司预告2018年一季度预计实现归母净利润2.3~2.7亿元(+281.32%~347.63%)。

    独家重磅三联疫苗放量销售,高增长有望延续。依托公司庞大的直销队伍和强大的营销网络,公司二类疫苗销售全面恢复,各类疫苗批签发占比提升。重磅独家的AC-Hib三联疫苗预计放量销售400万支,贡献净利润约4亿元,预计2018/2019年有望继续上量销售600/800万支。三联疫苗性价比优势明显,未来将逐步替代Hib疫苗市场,长期市场空间广阔。

    代理四价HPV疫苗销售进展顺利,贡献业绩弹性巨大。四价HPV疫苗已经在26个省级单位中标,自2017年11月份累计已批签发135万份,疫苗推广、销售工作亦持续积极推进。HPV疫苗市场导入初期积累需求释放,已上市地区接种预约火爆,依托公司强大的营销网络体系,有望快速放量,带来更多业绩弹性。另一重磅产品代理的默沙东五价轮状病毒疫苗进入优先审评名单,2018年下半年有望正式获批,潜在市场空间超过20亿元。

    风险提示:三联疫苗销售不及预期;HPV疫苗批签发不及预期。