生产性向上有哪些?生产性向上率

生产性向上有哪些?生产性向上率，工业增加值同比大幅超预期。1-2月工业增加值同比增速7.2%,较2017年上升0.6个百分点,较去年同期上升0.9个百分点。生产性向上有哪些?生产性向上率，此前市场预期1-2月工业增加值同比增速6.2%。从行业分类来看,1-2月采矿业工业增加值累计同比增速1.6%,制造业累计同比增速7%,公用事业累计同比增速13.3%,从当月同比来看,三大行业1-2月工业增加值较12月当月同比增速分别上升2.5、0.5、5.1个百分点。1-2月上游行业部分出现增速回升,关注汽车行业增加值快速回落。

    1-2月社零增速小幅反弹。1-2月社零同比增速为9.7%,较2017年下降0.5个百分点,较12月上升0.3个百分点。生产性向上有哪些?生产性向上率尽管从当月同比来看,社零增速较12月略有反弹,但仍低于此前市场一致预期的9.9%。需要关注的是,统计局此次不同程度的上调了2017年3月-12月的社零环比增速,我们认为此举或表明消费增长的趋势较此前预期的平稳。网上社零累计同比增速出现大幅反弹,但占比阶段性停滞在15%左右,我们认为社零上网的趋势仍将持续,未来或在增速和比重之间交替表现出来。1-2月房地产后周期行业中建筑装修增速6.8%、家具增速8.5%、家电增速9.2%,均低于社零增速。

    固定资产投资增速和民间固定资产投资双双反弹。生产性向上有哪些?生产性向上率，1-2月固定资产投资增速为7.9%,较2017年增速上升0.7个百分点,是2017年3月以来首次出现反弹。1-2月民间固定资产投资增速8.1%,较2017年大幅上升2.1个百分点。房地产回升,制造业震荡,基建下滑。1-2月房地产投资增速9.9%,较2017年上升2.9个百分点,商品房销售面积同比增速下滑,销售额回升,我们预计主要是受到房价的影响。

    数据显著好于预期,提高对改革政策的预期。生产性向上有哪些?生产性向上率，从表面看,1-2月工业增加值、固定资产投资增速显著高于市场预期,社零增速低于市场预期,但考虑到统计局上调了2017年3月-12月社零的环比,因此消费增速也算不上差。进出口数据超预期在先,1-2月生产数据超预期在后,均给了市场一个信心:经济复苏仍在既定趋势上。只有一点,须关注房地产行业拐点。今年是改革开放四十周年,开年在海外不确定性和国内环保限产、春节效应等多因素影响下,经济仍表现出了一定的复苏持续性和韧性。较强劲的经济复苏趋势,或成为改革的强有力背书。我们维持此前的观点,今年重点关注几个改革方向:一是防范化解重大金融风险,以资管新规和MPA考核为核心的金融监管改革仍将持续出台政策;二是供给侧改革将在更多行业继续推进;三是房地产行业治理在去库存之后进入去杠杆的深水区;四是政府债务置换进入收尾阶段;五是国企改革或有实质性推进。