中国民生银行1-2月经济数据简评

2018年3月14日,国家统计局公布了1-2月的宏观经济数据,总的来看,经济数据整体超预期回升,工业增加值累计增速创2015年1月以来新高,固定资产投资边际回升的幅度也相对较大,社会零售总额增速整体仍然相对稳健。不过,虽然1-2月经济数据整体超预期,但是结构上仍然呈现明显的分化,传统部门的回升可能是经济增长的超预期部分的主要来源。就投资而言,制造业投资的低迷仍然在延续,房地产投资对全社会固定资产投资高增长形成了主要贡献,但是,房地产部门的销售、开工数据同投资的高增长仍然存在着一定的不自恰,所以,虽然1-2月经济数据整体强势,但是经济持续向上的基础可能仍然有待夯实。具体来看:

    工业增加值超预期增长

    1-2月,规模以上工业增加值同比实际增长7.2%,明显超出市场预期。分三大门类看,1-2月份,采矿业增加值同比增长1.6%,制造业增长7.0%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.3%,采矿业增加值增速由负转正,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.3%是带动工业增加值增速上升的主要原因,三大门类中的制造业工业增加值增速继续向下。