长江家电周度观点:哪些公司的新年“红包”更值得期待?

上周家电板块行情回顾。

    春节前大盘止跌反弹,家电板块表现较为优异并领涨市场,且板块中我们持续推荐的价值蓝筹均录得不俗涨幅;我们认为当前时点支撑家电蓝筹股价上行的逻辑依旧成立,在市场风险偏好低位背景下其业绩增速与估值匹配度优势将持续凸显;总体来看,上周家电指数上涨7.59%,在申万一级行业中排名第1位,分别跑赢沪深300指数及上证综指4.30及5.37pct;个股层面,上周家电板块涨幅前三个股为三星新材(16.60%)、荣泰健康(11.37%)及莱克电气(9.97%),跌幅前三个股为顺威股份(-10.85%)、同洲电子(-0.23%)及康盛股份(-0.23%)。

    行业重点数据跟踪及点评。

    中怡康披露2018年1月白电零售数据,当月空冰洗零售量分别同比增长12.84%、下滑25.77%及下滑17.39%,零售额分别同比增长14.96%、下滑11.41%及下滑7.52%,均价分别同比上涨2.26%、19.48%及12.40%;简评如下:18年首月空调零售表现较为优异,而冰洗销售则相对低迷,不过考虑到去年春节假期于1月末开始,春节错期对当月零售增速或有一定影响,综合1-2月的累计数据更具参考意义;此外值得关注的是18年白电均价延续同比上行态势,带动各品类零售额增速明显优于零售量,其中冰洗均价涨幅明显高于空调。

    上周行业重要新闻精选及点评。

    1、空净市场迎来自己的“小年”:目前国内空净保有量仍处低位,随着我国消费者收入水平提高和健康意识增强,空净市场有望保持稳定增长,其中线上渠道表现将更为抢眼;且考虑到消费者需求多元化趋势明显,技术及产品储备更为丰富的企业市场份额有望稳步提升;2、18年首月彩电线上迎来开门红:在中产阶级崛起、消费持续升级背景下,黑电行业产品结构升级趋势明显;且18年彩电需求在世界杯等大型体育赛事带动下有望回升,长期来看随着农村CRT更新需求持续释放及智能电视替代稳步推进,行业整体销量有望维持低速增长。

    本周核心观点及投资建议。

    节前受市场系统性风险影响家电板块表现较为低迷,且板块中前期涨幅较大的价值蓝筹均有一定回调,但考虑到家电蓝筹经营表现较为稳健,后续业绩确定性无需担忧,且近期回调后其业绩增速与估值匹配优势更为凸显,短期调整带来更好介入机会;总的来说,在市场风险偏好维持低位背景下家电蓝筹配置性价比值得关注,维持行业“看好”评级,持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔,同时我们坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景,并持续推荐老板电器、华帝股份及海信科龙。