生物制品行业周报:把握业绩主线,精选优质个股

行业要闻。

    1. 贵州改革医保支付方式,推行按病种付费。

    2. 江苏医保重大改革,2020年至少200个病种按病种付费。

    3. 君实生物重组人源化抗PD-1单抗注射液获FDA 临床批准。

    公司公告。

    1. 沃森生物13价肺炎球菌多糖结合疫苗Ⅲ期临床试验结果达到预设评价标准。

    2. 沃森生物9价重组人乳头瘤病毒疫苗(9价HPV 疫苗)获得临床试验批件。

    3. 多家上市公司发布2017年度业绩预告。

    本周市场行情回顾。

    近5个交易日,申万医药生物板块下跌0.98%,沪深300指数上涨1.65%,医药板块整体跑输沪深300指数,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第11位。本周医药6个子板块中仅医疗服务板块出现上涨(+0.37%),其余板块均以下跌报收,其中医疗器械和医药商业板块跌幅较大,分别下跌3.44%与3.13%;生物制品板块下跌0.47%。截至2018年1月16日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM 估值为37.22倍,其中生物制品TTM 估值为49.57倍(相对于全体A 股的估值溢价率为161.45%)。个股涨跌方面,艾德生物、丽珠集团、长春高新涨幅居前;沃森生物、金域医学、凯普生物跌幅居前。

    投资策略。

    本周市场表现分化较大,仅房地产、银行等少数板块出现上涨,多数板块以下跌报收,医药板块本周小幅下跌0.98%,体现了较好的防御性。策略方面,临近年报披露期,我们继续建议投资者把握业绩主线,精选业绩持续表现良好并有望超预期的个股。行业动态方面,贵州、江苏两地双双改革医保支付方式,在当地推行“按病种付费”支付模式,医改政策在全国逐步落地。我们维持2018年策略报告中的观点,看好行业内细分领域龙头企业的发展,推荐安图生物(603658,国内化学发光免疫诊断龙头)、华兰生物(002007,国内血制品龙头)以及艾德生物(300685,国内肿瘤精准医疗分子诊断龙头);

    同时,我们继续看好创新药领域以及医改下基层医疗市场的发展,推荐通化东宝(600867,主营二代胰岛素受益于基层医疗市场的发展,创新药甘精胰岛素即将上市销售),本周我们维持行业“看好”的投资评级,建议关注上述标的。

    风险提示:相关企业业绩不达预期,市场大幅波动风险。