A股策略周报:A股持续上涨,节前谨慎乐观

近期市场持续上涨、流动性偏紧以及监管政策持续加码,在这样的背景下,短期投资者须警惕股市在慢牛途中出现回调的风险,切勿过度乐观。但中长期来看,我们仍坚持A股结构化慢牛行情不变,建议配置1)消费领域的食品饮料、餐饮旅游及商贸零售板块的白马龙头股;2)先进制造、高端装备制造龙头股和具有技术优势的企业;3)周期的右侧交易机会,如锌和铜的行业龙头;4)房地产龙头企业。

    2017年12月28日至今,上证综指已实现十一连阳,涨幅达2.92%,打破了2015年3月十连阳的记录。本周,沪指上涨行情不变,连续第四周上涨,但增量资金并未表现出明显增加,反而从周三开始,量能出现萎缩,并且场外资金流入规模大幅下降,投资者情绪转为谨慎。

    市场热点切换较为明显,其中住房租赁、区块链题材涨幅居前。

    监管政策继续加码。继1月5日银监会下发《商业银行委托贷款管理办法》后,1月11日证监会又进行了窗口指导,称券商资管和私募基金不得投资委托贷款资产及信贷资产业务,给非标通道业务带来一定的压力。监管持续升级,该政策的实施可以弥补对非标业务监管不足的短板,提高资金的透明度,充分发挥资金对实体经济发展的支持力度。防风险、强监管依旧是2018年的主旋律,预计接下来将会有更多的监管政策陆续出台,金融市场有望得到进一步规范。

    区块链持续火爆。近期,区块链板块异常火爆,股价已经走出一波上涨行情,本周区块链指数上涨12.01%,年初至今上涨15.89%,成为近期最大的热点之一。区块链技术是一项颠覆性的技术变革,但由于区块链技术的创新型和复杂性,目前上市公司仍处于学习和研发阶段,对技术的应用尚未成熟,未来发展仍有很大的不确定性。结合春节前板块轮动较快的特征,我们认为区块链板块可持续性不强。

    看好住房租赁市场。在“保持调控政策的连续性和稳定性”、“房住不炒”、“租售并举”的政策背景下,2018年迎来租赁房市场发展的重要机遇期。年初至今,房地产板块涨幅10.73%,住房租赁指数涨幅达6.74%,住房租赁市场前景广阔。住房租赁市场这块大蛋糕吸引力巨大,地产龙头、金融机构、互联网巨头等都纷纷布局。通过发展住房租赁市场、鼓励长租公寓发展等措施,满足住房需求。市场方面,人口净流入的一二线城市住房需求量大,未来将带动租赁市场走向繁荣。以银行为代表的金融机构更是积极切入租赁房市场,通过金融资金、产品与服务支持租房市场发展类似于REITs。