电力设备与新能源及电力环保行业月报:关注年度估值切换

月度投资观点

    新年伊始,对于电新环保行业二级市场而言,板块将迎来一轮估值切换。

    从行业基本面来看,新能源汽车、节能环保、清洁能源发电、增量配电网等多个细分板块的中长期发展景气向好,我们认为,二级市场将在年度估值切换中逐步反映这一预期。

    基于对行业内上市公司的公告跟踪,我们发现,来自产业资本的减持压力于2017年12月有所缓解,产业资本增持现象逐步增多。展望1月,我们建议投资者积极关注这一变化。

    结合对上市公司基本面的梳理与跟踪,建议投资者关注优质标的,如:迪森股份、东方电气、浙能电力、久立特材、阳光电源、金智科技、晶盛机电、京运通、兆新股份。

    月度市场动态

    行业要事2017年12月26日,财政部、国家税务总局、工信部、科技部联合发布了《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》,对符合条件的新能源汽车免征车辆购置税至2020年12月31日,包括2017年12月31日前已列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型。我们判断该政策对目前绝大部分新能源车型适用。该政策同时关注新能源汽车“三电”的质量、运行数据采集以及溯源信息管理,利好行业健康发展。

    我国拟在2020年将天然气表观消费量提高到3600亿m3,占一次能源消耗总量的10%(2030年到15%),五年GAGR13.27%。目前已公布数据的29个省市到2020年合计规划天然气消费量3723亿m3。对于典型城燃公司的三大主要业务方向燃气管道接驳、燃气销售和燃气具代销而言,城镇化率、气化率的提高以及“煤改气”等清洁能源替代政策将是业务迅速发展最核心的催化因素。

    行业数据追踪

    12月29日,工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第12批),共有49个品牌120个车型入选。MB自由市场钴高级、低级报价均为31.85美元/磅,相对2016年7月初分别上涨185.65%、191.67%。

    2017年12月财新PMI终值51.5,较上月下降0.7个点,制造业回暖进程有所放缓;电池级、工业级碳酸锂报价分别为16.6万元/吨、15万元/吨,较年初稳步抬升。

    产业动态

    蔚来汽车发布纯电动SUV车型ES8,换电、自动驾驶呈现亮点。

    风险提示

    行业估值中枢能否维持,在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓,市场竞争或趋激烈;清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期;上市公司于新领域的布局、拓展,或存试错风险。