化工行业周报:年底环保整治大考,丙烯下游部分产品价格上涨

市场回顾:上周,化工板块上涨1.36%,沪深300指数下跌1.05%,化工板块跑赢同期沪深300指数2.4个百分点。年初至今,化工板块累计下跌0.59%,沪深300指数累计上涨12.55%,化工板块跑输同期沪深300指数13.1个百分点。

    产品价格和价差:价格方面:上周硝酸铵-四川金象价格达1800元/吨,周涨幅20.0%;98%浓硫酸-浙江嘉化价格达680元/吨,周涨幅13.3%;原盐-海王化工价格达180元/吨,周涨幅12.5%;山西二级焦炭价格达1675元/吨,周涨幅9.8%;江苏地区合成氨价格达3250元/吨,周涨幅8.3%;煤焦油-江苏天裕能源化工价格达4170元/吨,周涨幅8.3%;此外98%浓硫酸-江苏苏化、华东地区甲醛、华东地区苯酚、华东地区丙酮价格涨幅均超过5%。 价差方面:上周顺丁橡胶价差上涨200元/吨,周涨幅1.67%;电石法PVC价差上涨50元/吨,周涨幅0.37%;

    行业观点:进入年底各地环保整治加快进程,罚款、停产、限产等仍在不断升级,例如山西晋城发布停限产529家企业,涉及建材、水泥、化工、制药等行业。此外,环保部六大“督察局”正式亮相,该局一大新增职能是承担中央环保督察相关工作,进一步强化督政。近期建议重点关注双氧水、环氧丙烷、丙烯酸、聚碳酸酯等产品,相关标的鲁西化工(000830)、滨化股份(601678)、万华化学(600309)。另外,本周OPEC召开年底会议,各国油长普遍支持再度延长减产协议的有效期达9个月,同意按180万桶/日将石油减产协议延长至2018年年底。其中,会议提出明年6月份料对减产协议的效果进行阶段性评估。我们认为未来半年内布伦特油价中枢小幅提升至67美元/桶,炼化一体化项目有望受提振,尤其是民营大连化项目,重点关注具有技术、规模优势的荣盛石化(002493)、桐昆股份(601233)。

    鲁西化工(000830):退城入园协同发展,公用工程和环保配套齐全,“一体化、集约化、园区化、智能化”优势明显,充分受益于化工产业的园区化发展和环保趋严。公司烧碱、甲酸、聚碳酸酯、有机硅、双氧水等多产品供需格局较好,价格同比、环比大幅上涨,盈