2018年医药行业投资策略:医药创新的美好时代

支付方:支付能力增强,创新药需求强劲。医保目录的谈判和评审机制以及未来将会推出的医保目录动态调整机制等一系列改变使得医保支付逐步向创新药倾斜,制药企业既能从创新药研发和市场投入中获得较好的收益,又保证了药企研发投入的积极性,对推动产业创新以及药企快速发展有重大意义。同时,我国居民个人支付能力大幅提升,对创新药等高端医疗需求强劲,创新药将在需求的拉动下快速发展。

    政策端:政策频繁出台,创新药利好不断。从我国创新药从政策看,优先审评审批解决注册积压提高效率,为创新药上市提供快速通道;MAH 制度大大提高了人才创新的积极性;《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》进一步在多方面鼓励创新,除了政策积极引导外,我国目前创新药迎来了最良好的环境,研发时机逐步走向成熟,在市场、人才、科研条件、研究基础等各方面都为创新药物的研发提供了广阔的“沃土”。

    供给端:我国创新药研发进入爆发阶段。国内创新药已经有突破性进展,盐酸埃克替尼、甲磺酸阿帕替尼、康柏西普和西达苯胺等一系列创新药的上市逐步打破了国际制药巨头垄断的局面。目前国内企业处在临床阶段或申报阶段的创新药数量大幅增加,恒瑞医药的吡咯替尼、19K、瑞格列汀,和记黄埔的呋喹替尼、沃利替尼,贝达药业的X-396、X-82,歌礼生物的丹诺瑞韦等一系列1.1 类化药拉开了我国创新药爆发的大幕。

    投资建议及重点推荐股票:我们看好创新药:恒瑞医药、康弘药业、贝达药业、通化东宝、长春高新等;品牌中药:片仔癀、云南白药、东阿阿胶等;医药商业及服务:泰格医药、上海医药等。

    风险提示:政策收紧风险;药品降价风险;研发不及预期风险。