传媒行业2017年10月报:Q3行业归母增速回落,持续关注游戏、数字阅读、影视院线龙头公司

市场回顾:中信传媒行业10月涨跌幅为-0.58%,资金净流出138.26亿元,全年累计下跌15.65%。整合营销10月涨幅6.57%,领先行业整体;互联网微涨0.36%;电影动画、平面媒体和广播电视分别下跌1.80%、3.40%、4.93%。32家上市公司录得正收益,掌阅科技317.72%领涨全行业,华录百纳领跌,跌幅24.32%。

    电影:2017年10月内地电影票房51.26亿元,同比增长63%,全年票房累计476.6亿元,同比增长近30%。《战狼2》以57.8亿票房收官;《羞羞的铁拳》10月进账20.05亿元为月票房冠军。万达院线以6.71亿元票房继续保持院线领先,成龙北京耀莱影城重返影院第一。

    移动应用:9月微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、淘宝月活人数排前五位,分别为8.99亿、5.46亿、4.79亿、4.71亿和4.12亿人次,环比变动分别0.34%、-0.65%、2.39%、1.76%、4.41%。

    互联网广告:9月全行业广告费用指数中京东商城旗下“京东商城”位列第一,先灵葆雅的“开瑞坦”和一汽大众的“奥迪”广告投放费用指数分居二三位。

    网页游戏:9月优质开服数据共23602组。一线平台开服前三游戏为《蓝月传奇》、《龙神契约》、《传奇世界》,《射雕英雄传》、《魔域永恒》发展形势较佳;37游戏、360游戏、搜狗游戏平台开服前三,浙江盛和、上海三七互娱、北京青云互动研发商开服前三。

    移动游戏:9月移动游戏各项指标整体表现稳定,付费率整体有所提升,活跃度保持平稳态势,日均游戏次数和平均每次游戏时长在Android平台有所提升,在iOS平台有所下降。国内iOS手游发行商收入前十名为腾讯、网易、完美世界、金刚游戏、万达院线、B站、阿里巴巴集团、龙图游戏、乐元素和盛大游戏。iOS手游收入前十为《王者荣耀》、《梦幻西游》、《仙剑奇侠传五》、《九州天空城3D》、《天龙八部手游》、《倩女幽魂》、《阴阳师》、《乱世王者》、《大话西游》、《魂斗罗:归来》。

    三季报业绩:金财互联、焦点科技前三季度营业收入同比增长超100%,另有8家公司营业收入增速在50%以上,金财互联归母净利同比增长13.52倍排名第一,16家上市公司增速超过100%,4家公司前三季度亏损,39家公司归母净利润同比减少。全年业绩预告13家上市公司业绩预增,14家上市公司业绩略增,4家预减。

    行业新闻回顾:1)电影专资办:影院云售票升级有序推进。2)360发布一分钟快视频APP。3)总局将推九大举措助力国家音乐产业促进工程。

    投资建议:2017年前三季度行业业绩增长放缓,尤其是Q3业绩增长不及预期,或将给传媒板块估值带来压力。我们重点关注的游戏、数字阅读的相关公司三季报依旧亮眼,建议投资者可持续关注,标的包括:掌阅科技、平治信息、中文在线、三七互娱、完美世界、天神娱乐、游族网络、中文传媒等;华策影视、慈文传媒等优质内容公司Q3业绩增速改善,后续也可持续关注。10月电影市场延续了回暖趋势,院线公司的业绩也较为稳定,可关注国内院线及影院龙头公司万达电影、上海电影、中国电影、横店影视、金逸影视、幸福蓝海及文投控股等标的。