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银行理财双周报:银行理财规模增速8连降,同业理财仍在收缩

类型:行业研究  机构:华宝证券有限责任公司   研究员:杨宇  日期:2017-10-26
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本双周银行理财市场要闻回顾:10月14日,银监会官网发布《深入学习习近平总书记系列重要讲话,全面落实全国金融工作会议精神,维护银行业稳健运行》一文,通报了三季度银行业运行情况。三季度在监管高压下同业业务持续收缩,整体运行稳健,资金脱实向虚得到一定遏制;2017年以来随着监管规则的变化,市场体现出一些新的特征;“监管姓监”理念下,四季度压力仍大。

    本双周非同业理财发行市场概况:根据普益标准数据统计,2017年9月18日至10月1日,我国银行共发行非同业封闭式预期收益型理财产品4696只,较上双周减少42只;发结构性预期收益型产品312只,较上双周减少30只;发行净值型产品38只,较上双周增加8只。收益率方面,本双周:非同业理财产品平均预期收益率上限分别为:1个月以内4.13%、1-3个月4.48%、3-6个月4.68%、6-12个月4.73%、1年以上4.90%。与上双周相比,各期限产品平均预期收益率上限出现普涨。上周央行提前续作MLF缓和了资金面,不过10月下旬将迎来大量缴税,以及同业存单的到期,流动性压力依然较大。国庆节前央行推出定向降准政策,年内全面降准大概率难以看到;周末央行发布9月金融数据超预期,表外融资带动社融增长,非银存款带动M2重回9%以上,意味着货币政策难有大幅放水空间。以上,短期维持银行理财产品收益高位震荡判断。

    人民币封闭式预期收益型产品:从发行主体来看,本双周:国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行非同业人民币封闭式预期收益型理财产品1022只、381只、1650只、1544只、29只。平均预期收益率上限分别为4.43%、4.72%、4.61%、4.38%和4.08%。从收益类型看,本双周:非同业保本保收益型、保本浮动收益型以及非保本浮动收益型理财产品的发行数量分别为630只、1073只、和2923只。平均预期收益率上限分别为4.16%、4.07%、4.82%。

    净值型理财产品:本双周净值型理财产品共发行38只,较上双周增加8只,其中封闭式产品28只,开放式产品10只。与上双周相比,股份行和城商行本双周发行量增加较为明显。具体来看,江苏银行、工行、招行、渤海银行发行量较多。其中江苏银行发行13只,占比达到34.21%。

    外币理财产品:本双周共发行70只外币产品(均为非同业可认购产品),较上一双周减少2只,其中美元产品54只(占比77.14%)。6-12个月期限美元理财产品平均预期收益率上限为1.95%,较上双周上升6BP,连续两个双周上行;澳元理财产品平均收益1.73%,与上双周持平。

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