新能源行业周报:政策与行业互动已越来越好,10月份数据值得关注

新能源每周一议:这周我们选取新能源汽车领域一些政策的变化作为议题:1、缘由:最近大家对新能源汽车投资阶段关注度很高,同时有重要政策变化的动向:1)工信部:正式公布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》。2)交通部: 联合十三个部门共同发布《促进道路货运行业健康稳定发展行动计划(2017-2020 年)》。3) 福建:召开省政府常务会议,研究通过《关于加快全省新能源汽车推广应用促进产业发展的实施意见》。

    2、影响: 1)积分政策落地成为行业发展新动力 !积分制2018 年开始实施,多处细节调整, 与征求意见稿相比要求有所提高:考核企业范围有所扩大,正式稿对考核企业的要求由意见稿的生产量或进口量5 万辆以上提升标准至3 万辆以上;燃料电池乘用车积分计算规则更加细化, 与燃料电池系统额定功率挂钩。我们预计积分制的推出将强化行业发展市场化因素,接力补贴政策成为发展新动力。 2)政策进一步利好物流电动化!交通部的政策多管齐下,利好电动物流车的推广:政策明确提出为新能源配送车辆提供通行便利,配合已有路权政策,电动物流车将充分发挥其优势;运营提升物流车使用效率,电动物流运营风已起,共享模式、租赁模式方兴未艾,通过运营模式的不断创新更易参与到智能运输、智慧物流体系。我们认为电动物流空间巨大,四季度确定性放量将拉动产业链向上发展。 3)福建省的政策表明了地方行业发展的强大基因!CATL、猛狮科技、星云股份等上市公司都在福建;尤其是CATL,它是代表行业发展的一个标杆企业;福建省政策的出台充分说明了地方的支持力度,也一定程度上代表了全国的方向!3、进一步的探讨: 1)积分制是否是北汽、众泰、江淮等国内主流新能源汽车生产厂家新的机会?对这些公司来说,短期内将呈现积分盈余的状态,这将为此类车企提供新的盈利点。同时外资车企合作进程加快。受积分制影响,在国内销售更多汽油车意味着需要配套更多的新能源积分,全球汽车产业龙头积极主动与产生多余积分的国内车厂合作,而合作将为国内车企引入国外车企的先进技术,利好产品品质的进一步发展。 2)目前是否还是电动物流车投资最好的时点?物流车电动化已经释放出强大的信号:京东已经承诺未来五年内将全部货车换成电动车、菜鸟网络推出ACE 计划--打造百万台新兴智慧物流汽车等等。但是实际的推广量目前仍有待明确,十月份的数据比较关键;往长远看,新商业模式的推广很重要,销量、利润需要在下游产生! 3)地方政策的支持是否需要减少影响?之前几年,地方政府的补贴造成了一定程度上的地方保护,大家对此有所抱怨!但地方政府还可以采取除了补贴之外的其他政策,也可以真正减少地方保护!比如,类似福建省这样的扶持重点企业的政策,有望使优势企业更好发展!新能源汽车:观点:长期看行业发展模式越来越健康,产业链投资机会明显,将引领全球范围内新能源汽车行业的发展。在投资大方向上,我们看好乘用车、物流车的电动化,重点看好长期电动乘用车的发展。 动态:政策方面:1、工信部:正式公布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》。2、工信部:发布第9批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。3、交通部:联合十三个部门共同发布《促进道路货运行业健康稳定发展行动计划(2017-2020年)》。4、福建:召开省政府常务会议,研究通过《关于加快全省新能源汽车推广应用促进产业发展的实施意见》。5、山西:发布《新能源汽车营销补助资金管理办法》补充通知。 投资策略:我们判断2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步;展望未来,未来一年半是行业最好的向上周期;未来3-5年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期。我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉等主产业链核心标的:三花智控、宏发股份、长园集团等;2、产业链中壁垒高环节的公司:当升科技、杉杉股份、新纶科技、诺德股份、双杰电气、创新股份、胜利精密等;3、核心环节以及还可以做大的环节:猛狮科技、亿纬锂能、方正电机、骆驼股份、国轩高科、比亚迪、合康新能等。详细内容请关注我们近期发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一:磨合中蓄势,共振中成长》。 光伏:行业动态:1、国家能源局:10月13日完成光伏扶贫计划相关材料的补充上报工作。2、国土资源部:联合国务院扶贫办、国家能源局印发出台《关于支持光伏扶贫和规范光伏发电产业用地的意见》。投资策略:多晶硅环节供需情况好于预期,建议关注通威股份、特变电工等上游龙头公司;2017年是光伏新产品之年:继续看好技术变革环节,分布式是未来趋势;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。详细内容请关注我们近期发布的报告《光伏行业系列报告之一:拥抱技术变革,迎接平价时代》。 风电:未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。 储能等其他环节:我们认为储能已到爆发的临界点,下半年订单将陆续落地,建议关注科陆电子、猛狮科技、南都电源等储能项目储备较多公司;详细内容请关注我们近期发布的报告《储能系列报告之一:蓄势待发,能源革命》。