中原证券投资策略周刊

上周中小市值、低估值、业绩具备改善预期的主板股票得到资金更多的青睐。从中国波指下跌5%,加上不久前公布的6月和半年度经济数据超预期,市场流动性无紧缩征兆来看,市场情绪有所提升,风险偏好的复苏会促使行情从“一九”向“三七”扩散。

    上周涨幅最大的三个周期板块产业资本增减持变动额几乎为零。供需失衡是引发周期股涨价的主因,因此涨价潮结束时间的把握也应从供求和库存的变化寻找端倪。对中下游相关需求指标、供给端产能去化的进度和环保限产情况跟进观测,再结合库存变化、期货价格等进行预判。

    长期维持继续持有金融和消费龙头的策略不变。中报季投资策略上,可关注PEG低于1的价值成长股,并择机根据业绩预期差调整仓位布局。主题方面,关注市场化导向下,得到国家政策支持的项目,如一带一路、供给侧改革等。新兴产业人工智能、5G、物联网、新能源汽车产业链等也很值得长期关注。