每日点评:坚持低估值与真成长,上证剑指3300

大盘强势震荡,申万行业涨多跌少。消息面上:(1)中国央行今日公开市场零投放零回笼,连续第二天完全对冲,短期流动性趋于稳定。(2)中国7月财新制造业PMI好于预期,并创下了四个月以来最高值。数据显示,中国7月财新制造业PMI为51.1,好于预期值50.4,与6月财新制造业PMI50.4相比有了较大幅度的上升,处于四个月以来的高位。财新与官方PMI指数向好,我们认为目前经济情况有望延续,经济有超预期的可能。我们预判A股未来的主行情将继续围绕“低估值”+“真成长”两大逻辑展开。行业配置上,应首选供需两侧皆有改善,与经济数据相关性最高的周期板块。昨日我们提出周期板块未来的行情主要将分为两个阶段:1.低估值个股估值将首先被抬升。2.周期板块因剩者为王的逻辑估值水平整体上移。建议投资者关注处于第一阶段钢铁、PVC、分散染料、MDI、农药、纯碱、石油焦、造纸以及资源回收板块,以及第二阶段电解铝、稀土板块。此外上证50今日再创新高,我们认为“漂亮50”估值处于均值附近、对标海外竞争者估值偏低、A股纳入MSCI有可能出现的龙头溢价现象,最符合低估值与真成长两大主逻辑。此外国企改革主题今年以来行情的可持续性并不强,市场对于国企改革的预期并不强烈。今日下午一汽、长安对调换帅,我们认为这很有可能点燃整个国企改革主题。建议关注三个方向的合并预期:传统周期行业的合并同类项配合供给侧改革;产业上下游联动(如煤电联动);行业龙头强强联合出海竞争。技术面上:大盘全天强势震荡,盘中一度逼近前期高点3300点,午盘快速跳水后尾盘买入情绪高涨收于高位,我们对明日大盘走势较为乐观。对于创业板,我们认为将会进入一个去伪存真的过程,基本面过硬的个股表现将较为坚挺,但创业板反弹不会一蹴而就,整体性行情还需要等待。