每日点评:创业板扬眉吐气,周期股全线回调

上证全天弱势震荡,而创业板表现强势夺人眼球,申万行业多数上涨。消息面上:(1)中报季,“国家队”现身多只创业板个股股东榜。我们认为证金公司“现身”创业板个股股东榜,提振了整个创业板的士气。从最近中报披露证金公司持股的标的,我们发现这几家公司的基本面过硬、业绩增速较快、估值较为合理。从今日创业板中涨停个股来看,估值合理基本面较好的个股仅占约2-3成。因此我们认为创业板反弹不会一蹴而就,整体性行情还需要等待。我们判断创业板将会进入一个去伪存真的过程,基本面过硬的个股表现将较为坚挺,而一些“讲故事”公司将被市场逐渐放弃。(2)穆迪:将中国银行系统前景展望从负面上调至稳定,预计不良贷款率稳定在当前水平,系统资产风险将在未来12-18个月内下降;受政府政策支持,中国银行系统运作环境正在稳定。技术面上:大盘今日弱势震荡,而尾盘买入资金依然积极,我们对明日A股依然保持乐观。我们判断上证指数短期在3200-3250点筑起平台为大概率事件,而创业板今日放量上涨虽在技术上发出买入信号,但上方压力较大,来回震荡在所难免。今日市场与我们昨日预判一致,受消息面的影响“壳”股、创业板与次新股全面活跃,而周期股全线回落。我们认为周期股跌下来的价值值得投资者关注。短期来看PVC、纯碱、石油焦、分散染料板块整体涨幅并不大,且未来价格有望进一步上行,而电解铝板块整体回调较深,同样值得注意。食品饮料、家电、电子、非银占比较高的“漂亮50”因估值处于均值附近、对标海外竞争者估值偏低、A股纳入MSCI有可能出现的龙头溢价现象,仍具备配置价值。此外国企改革主题今年以来行情的可持续性并不强,市场对于国企改革的预期并不强烈,我们认为这很有可能是下一个被点燃的热点。关注三个方向的合并预期:传统周期行业的合并同类项配合供给侧改革;产业上下游联动(如煤电联动);行业龙头强强联合出海竞争。