铁路设备行业2017年日常报告:京沪高铁有望提速,铁路装备迎来密集催化

事件

    京沪高铁近日进行了时速350公里不载客试跑,由“复兴号”CR400AF列车担纲,从北京南至上海虹桥用时约4小时10分,京沪高铁有望于国庆节前后率先提速至350km/h。

    评论

    京沪高铁有望率先提速,由线及面逐步推开。京沪高铁提速完成后全程最短耗时将从当前的4小时49分缩短至4小时左右,提速动车组涉及京沪高铁上开行的“和谐号”及“复兴号”。中国高铁自2011年7月开始全面降速运营,时速由设计的350公里降低到300公里,自此关于高铁何时提速的讨论从未间断。此次京沪高铁率先完成提速,或将带领中国高铁提速由线及面逐步开展,陇海客运专线、京广高铁、沪昆客运专线等部分线路,也将把提速至350公里/时提上日程。

    提速将带来动车组运营维护需求增加。京沪高铁开通时以时速300公里运营,通信信号未经受更高时速检验,提速前的调试准备工作涉及轨道、车辆和信号等,将带来对列车控制系统及信号系统需求的提高。铁总上半年对350km/h中国标动配套的司机操控信息分析系统、CTCS-3级列控系统车载设备、机车综合无线通信设备各进行了100套的采购,对应动车组约50列,未来随着高铁提速的推进,采购额有望不断提升。提速后运营与维修的需求也将相应增加,目前中国铁投已经公布2017 年第一轮动车组高级检修招标公告,三级修列车376列,四级修列车43列。随着高铁提速展开、列车运行损耗加速,达到更高检修级别的时间也将缩短,我们预计未来五年每年新增高级维修规模将达100亿元。

    高铁提速带来动车组加密,招标采购有望重回高位。根据中长期铁网规划,十三五期间将新增高铁里程1.1万公里,按照目前动车组密度1.2辆/公里计算,预计新增车辆13200辆,对应1650标准列(8辆/列),年均采购需求约330列;随着高铁提速的推进,我国动车组密度有望进一步提高,动车采购量将更上一层楼。2016年是动车组招标小年,全年仅采购动车组105列;2017年上半年铁总招标动车组60列,并公布了对350km/h的中国标动的招标。随着高铁提速的开展,结合近期中国标动“复兴号”的上线运营,三季度铁路项目密集批复期、全年保障8000亿投资高位,动车组招标下半年预期逐步落地,铁路装备板块迎来密集催化。

    投资建议

    我们认为高铁提速有望从京沪铁路开始,由点及面逐步展开;高铁提速将带动配套设备的采购和运营维护需求增长,预计未来五年每年新增高级维修规模将达100亿元;提速将来动车组加密需求,预计十三五动车组年均需求量约330列。重点推荐整车及细分领域龙头:中国中车(整车制造龙头)、康尼机电(轨交门系统龙头、参与标动研发试制)、世纪瑞尔(铁路行车安全监控系统)、神州高铁(机车车辆运行维护)、鼎汉技术(轨交电源系统)、春晖股份(高铁动车给水卫生系统)、永贵电器(轨交连接器龙头)。

    风险提示

    铁路行业固定资产投资下降,动车组招标落地缓慢。