信达国际每周环球投资纵横(第605期)

现时美国整体数据显示美国经济正在复苏,就业市场数据理想,通胀压力减小,上周三联储局主席耶伦出席国会听证会,重申将循序渐进加息以及暗示未来加息步伐放慢,言论较为鸽派,但是提到缩表进程不变,耶伦指出联邦基金利率无需再上调很多便可达致中性利率,为市场带来利好气氛。据彭博利率期货显示12月加息机会下降至43%,现时市场关注联储局主席耶伦会是否继续连任,按照惯例,联储局主席的人选安排将在8月前后由美国总统对是否连任作出判断,随后着手具体作人事安排,过往联储局主席有着长任期的传统,因为这样可以减低更换主席对市场的不利影响。

    美国总统特朗普在竞选时曾严厉批评耶伦的经济政策,其上任后曾一度改变态度,令市场猜测耶伦保留连任的可能性,惟特朗普政府于上星期提名前财政部副部长为联储局副主席人选,市场猜测此举有意为更换主席人选而铺路。耶伦在上周的听证会上多次被问及续任的可能性,她一再回答 “将履行完到明年2月底的任期”,美国政府表示特朗普尚未判断耶伦可否连任,若美国政府倾向于任期结束后进行更换,惟耶伦的任期去到明年2月底,其推行的政策仍然会实行,至于下年联储局的加息及缩表计划就需要有待观察。近日美汇指数持续向下,主要除了是耶伦已表明利率相当接近中性水平,加息空间已不多,另一方面是总统特朗普的医改法案两度受挫,令「特朗普新政」更添不明朗,美元受压偏软,美汇指数更一度低见94.47,是去年9月以来最低,比特朗普当选、市场一度恐慌时更差,预期短期内仍然会持续疲势。