计算机行业周报:近半公司预增中值过20%,自主可控招标开始落地

行业走势回顾:上周(7.10-7.16)市场风格继续回归白马股,受创业板权重股业绩低于预期的影响,计算机行业个股出现大幅回调。计算机行业中报业绩预告增速中值回落至13%,同比下降3.9个百分点,考虑到外延放缓、创新业务处于投入期,13%的增长并不算低,并且增速超过20%的公司数量占比达到45%,建议中期仍然选择优质成长龙头启明星辰、太极股份、汉得信息等,尤其是中报超预期细分龙头如新大陆、中国长城、索菱股份,或者重组进程超预期的中电广通等。子行业方面重点推荐招标开始落地的自主可控。

    中报业绩预告分析:并表减少2017年中报业绩增速略低于去年同期,净利润增速超过20%的公司数量占比达45%。至2017年7月16日,共有143家计算机上市公司公布2017年中报业绩预告。我们选取净利润增速上下限的中值作为统计指标,2017H1计算机行业上市公司净利润增速中位数为13.0%,低于去年同期的16.9%。我们认为行业净利润增速出现下滑主要是由于行业并购高峰结束,并表减少所致。从增速的分布情况看,净利润增速超过20%的公司有64家,占比45%;增速超过30%的公司有53家,占比达到37%;增速超过50%的公司有33家,占比23%;增速超过100%的公司有19家,占比达到13%。

    年初我们已经提出,随着行业并购高峰的结束以及商誉减值的影响,具备较强内生增长能力的优质白马以及持续具备资产整合能力的央企龙头的投资价值将进一步凸显。在行业走势分化加剧的背景下,我们建议从三个方向布局:1、低PEG细分成长龙头:新大陆(支付与消费金融龙头)、太极股份(政务信息化与自主可控)、启明星辰(网安龙头)、汉得信息(智能制造信息化)、飞利信(智慧城市与政务大数据)、东方国信(大数据跨行业扩展成效显著);2、央企混改龙头:中电广通(海洋信息化龙头、水下探测)、杰赛科技(军用通信,重组已经获批)、中国长城(海底观测网与自主可控)、中国软件(自主可控软件龙头);3、计算机行业风口——人工智能与自主可控,自主可控招标启动在即,重点推荐四大龙头:基础硬件龙头【中国长城】、集成龙头【太极股份】、基础软件龙头【中国软件】、网安龙头【启明星辰】。关注用友网络、南洋股份、中科曙光、浪潮信息等;人工智能与各下游行业的结合会产生不同领域的新星,除了前期龙头:恒生电子、科大讯飞、思创医惠外,我们建议关注人脸识别的远方光电、工大高新、佳都科技、神思电子、浩云科技等;无人驾驶的索菱股份、路畅科技、东软集团、四维图新;无人零售的汇纳科技、新国都、思创医惠;智能法庭领域的华宇软件;智能硬件领域的中科创达等。

    风险提示:网络安全进展低于预期;人工智能进展低于预期。