资金面监测周报:资金面易紧难松,金融工作会议召开在即

逆回购及MLF到期量加大,叠加财政存款和外汇占款变化使超储规模减少,资金面易紧难松,央行操作成为核心因素。6月底及7月初由于央行前期投放、财政存款下放、金融机构平稳渡过MPA考核等,资金面偏宽松,央行连续12日暂停公开市场操作,本期净回笼2100亿。7月中下旬共有3200亿逆回购和3575亿MLF到期,到期量的增大,叠加财政存款及外汇占款变化使银行超储规模减少,流动性压力加大;当前金融工作会议召开在即,央行操作将是决定7月流动性的核心因素;央行今日重启逆回购,意在进行对冲;另外,7月份缴税征期节点为17日,缴税效应将对资金面产生负面影响。