有色行业:兴业矿业

本周行业观点。

    1、基本金属价格上涨,金价止跌。上周,LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍价格变化分别为1.76%、0.43%、8.10%、4.93%、1.00%、0.91%;金价上涨0.02%,在连续两周下跌之后企稳回升。

    2、电解铝督查开展,去产能或将有实质性进展。6月16日,新疆印发清理整顿电解铝违法违规项目专项督查方案的通知,整顿范围包括2013年5月之后新建的违法违规项目,督查时间为6月20日-25日。据百川资讯,6月20日,山东魏桥集团旗下电解铝开始实施减产,减产量25万吨,预期10日内减产完成。新疆、山东两个电解铝主要产区相继开展督查,去产能或将有实质进展。

    3、金价企稳,关注黄金投资机会。美联储14日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1%-1.25%的水平,预计今年将再加息一次,并于今年开始缩表,同时,美联储预计经济将保障FOMC 循序渐进地加息。市场对于本次加息已经消化,但对于未来加息路径和缩表计划仍存在一定隐忧,金价应声下跌。我们认为,加息短期内对金价形成压制,但在加息确定之后黄金或将实现反弹。

    4、铅锌短缺格局未改,支撑价格。世界金属统计局(WBMS)最新公布的数据显示,2017年1-4月全球锌市供应短缺10.6万吨,4月LME 锌库存减少2.3万吨,4月末锌库存较2016年底下降8万吨。锌市供应短缺格局持续叠加库存下滑支撑,支撑锌价上涨。

    5、风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。