2017年下半年度投资策略:区间腾挪,安全边际为王

基于历史经验的经济周期来看下半年的经济形势,当前中国进入短期被动补库存的下行时期,和朱格拉周期开启的新一轮中期上升周期。

    PMI维持在51%左右无大波动,发电量、粗钢和原煤产量增速位于近两年高位。

    3月起PPI增速、工业增加值同比增速高位掉头向下,CPI维持在1%左右低位徘徊。说明需求疲软,供过于求导致PPI增速下降。

    短期经济已处于需求下降、库存上升的被动补库存期。