机械设备行业:渗透率不断提升,LNG重卡大有可为

投资要点:

    行情回顾。

    本周SW机械设备指数上涨2.90%,跑赢沪深300指数0.33个百分点。国联机械设备股票池细分板块,一周涨幅较大的二级子板块为仪器仪表(+3.44%)和专用设备(+3.43%);一周涨幅较大的三级子板块分别为楼宇设备(+5.94%)、其他专业设备(+5.13%)和机床工具(+5.01%)。

    国联机械设备股票池一周涨幅居前个股分别为创元科技(000551.SZ,+25.71%)、申科股份(002633.SZ,+21.37%)以及*ST沈机(000410.SZ,+18.11%)等;重点跟踪标的方面,一周表现较好个股包括海默科技(300084.SZ)、埃斯顿(002747.SH)、台海核电(002366.SZ)等。

    投资策略。

    2016年下半年开始,受治超新政实施、跟新需求大幅增加、基建投资加速等积极因素影响,重卡行业强势复苏,1-5月重卡累计销量达到48.14万辆,同比增长71%,最新5月份重卡销量达9.3万辆,创下近7年来5月份最高销量,逼近2010年最高点10.7万辆。2017年1-4月天然气重卡产量达21767辆,同比增长571%,1-4月份增幅分别为257%、927%、587%、666%。今年1-4月天然气重卡产量同比大幅增长571%,累计生产21767辆,已经超过了2016年全年市场的产19601辆。自2016年油价下跌,LNG重卡经济性显著显现起,LNG重卡渗透率开始逐步提升。2017年1-4月LNG重卡渗透率分别达到3.4%、4.8%、6.8%以及6.7%,均属于同期历史较高水平。我们认为LNG重卡产销量同比大幅增长,除了因为整个重卡行业需求处于景气周期,更重要的是因为LNG、柴油价差维持高位,同时,各地相继出台天然气重卡补贴政策,LNG重卡回收周期大幅缩短,经济性进一步显现。建议关注国内车用LNG气瓶龙头企业富瑞特装(300228.SZ)。公司LNG气瓶市占率约为40%,随着LNG重卡销量不断增长,公司业绩将持续改善。

    重要新闻。

    2016年全国销售国产工业机器人2.9万台。

    京东建成全球首个无人机运营调度中心。

    软银将从Alphabet手中收购两家机器人公司Boston Dynamics以及Schaft。

    风险提示。

    大宗商品价格上涨;房地产投资增速下滑;汇率波动风险等。