新南洋股票行情分析，新南洋股票行情走势

《定增终获批复 教育产业布局有望加速推进》新南洋股票行情分析，新南洋股票行情走势定增获证监会正式核准批复，非公开发行不超过2747万股公司于5月19日公告称，公司收到中国证监会《关于核准上海新南洋股份（002212）有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过2747.23万股新股，该批复自核准发行之日起6个月内有效。公司于16年12月21日公告定增方案或证监会审核通过，历时5月终获正式核准批复。

　　增发完成加码K12与职教项目，公司资金实力增强

　　本次定增公司拟非公开发行募集不超过5.9亿元，其中3.6亿元用于K12教育业务发展项目，2.4亿元用于职业教育业务发展项目。(1)K12教育：公司将着力提升昂立教育核心竞争力，在扩张网点布局的同时实施“i昂立”数字化发展战略。预计K12项目内部收益率为29.61%，投资回收期为4.94年，投入方向包括教学研究及数字化课程建设(1.08亿)、IT系统研发及资讯互动平台建设(4000万)和校区拓展(3.0亿)；(2)职业教育：公司拟使用募集资金2.4亿元新设立职业教育产业平台，与烟台汽车工程职业学院等5所职业院校合作开展教学管理和教育服务建设，预计内部收益率为16.36%，投资回收期6.98年，预计每年新增收入5900万元，净利润2300万元。此外，本次定增完成后，公司资产结构将获得优化，账面资金进一步充裕，有利于公司加速推进教育全产业链布局，打造综合教育服务龙头。

　　未来看点：积极布局国际教育与幼教，产业基金助力长期发展

　　(1)积极布局国际教育与幼教版块：国际教育方面，湖州现代教育园区项目顺利推进，计划17年9月开始招生；幼教方面，公司已成立事业部，着力打造“世纪昂立”品牌。(2)教育基金助扩张：基金总规模10.05亿元，首次认缴5.025亿元，其中公司出资1.3亿元，出资比例为25.9%，有望加速并购实现外延扩张。(3)拟实施股权激励：公司拟实施股权激励的对象为172名，行权价格28.09元，其中昂立教育人数为144人，占比84%，此次股权激励有望调动高管及业务骨干的积极性，改善公司经营效率。

　　内生+外延发展稳步推进，定增获批助力教育产业布局加速推进

　　公司依托交大背景资源，并购昂立教育后教育板块发展迅猛，K12培训成为业绩主要来源。定增完成后，公司将进一步巩固扩大K12教育业务的区域领先地位，而职业教育业务模式理顺后复制扩张有望带来业绩增量。公司未来将受益于政策红利下教育行业景气上行，成为国内领先的综合教育服务集团。考虑16年公司实现大额投资收益，且暂不考虑定增影响，预计公司17-19年EPS分别为0.43、0.56和0.75元，17年对应PE 58倍，短期估值偏高，不过考虑到公司K12培训快速发展、职教业务前景广阔，维持“买入”评级。

　　风险提示：昂立教育盈利情况低于预期，职业教育业务拓展低于预期，经济持续下行，政策风险。更新时间：2017-6-28  13：57