基础化工周报:周期品进入需求兑现期,关注电子化学品

化工品涨跌互现,整体窄幅回升。本周涨幅居前品种包括苯乙烯(12.90%)、聚合MDI(11.23%)、萤石97湿粉(10.73%)、MEG(9.46%)、萤石97干粉(8.53%)。在跟踪的113个化工产品中,上涨的品种有51个(较上周增加26个),下跌的品种有33个(较上周减少27个)。本周R125价格大幅下跌,跌幅20.00%,R410a也出现下跌,跌幅6.15%。价格下跌主要因前期市场喊涨不断,企业实际成交少量;本周钛精矿价格下行200元/吨至1750元/吨左右,主要是前期小厂涨价过快导致库存积压。苯乙烯出现恢复性上涨行情,本周涨幅达12.90%,同时带动下游EPS上涨(7.92%)。苯乙烯上涨因素主要为低位补库存需求拉动上涨。

    减产延长预期升温,本周油价震荡回升。本周WTI原油收于50.310美元/桶,周涨幅5.16%;布伦特原油收于53.800美元/桶,周涨幅2.46%。减产有望延期的利好消息提振市场,愈来愈多的产油国支持延长减产协议至明年一季度,原油多头信心倍增。油服贝克休斯的统计数据显示,5月19日当周的石油钻井总数增加8口为720口,连续18周录得增加。美国能源署EIA公布原油库存周度数据显示,截至5月12日当周,美国原油库存连续第六周下降,汽油库存和精炼油库存降幅超出预期,市场对于原油去库存进展持乐观预计。

    消费电子进入生产备货旺季,关注电子化学品。5、6月份是国内消费电子的传统旺季。中国市场上如Vivo、OPPO、三星、华为等手机厂商进入新机发布高峰,相关机型进入密集的生产备货期;据悉近日富士康集团提前招工上万人,是苹果新机面市时间的重要指标。从苹果供应链的调度和富士康紧锣密鼓的筹备来看,今年iPhone8仍有较大可能在9月份发布,相关产业链迎来爆发。我们认为消费电子的生产旺季将带来对电子化学品的旺盛需求,建议关注iPhone8及OLED材料产业链上的电子化学品标的。

    建议关注需求端有支撑的周期子行业以及业绩有支撑的成长股。推荐需求有支撑的农药和钛白粉。农药推荐组合扬农化工、中旗股份、辉丰股份、利民股份;钛白粉推荐龙蟒佰利。同时建议关注具备高成长性的新兴行业,如PCB化学品(广信材料)、OLED材料(万润股份)、光学膜材料(康得新)等。