石油化工行业每周动态跟踪:乙烯回调但下游产品价格上涨,石化盈利有望向好

油价:美国原油库存减少,上周原油反弹,至5月19日收盘,Brent 原油期货收于53.61美金/桶,较上周末上涨5.45%;NYMEX 期货价格收于50.33美金/桶,较上周末上涨5.20%;周均价分别为52.36和49.25美金/桶,涨跌幅分别为4.76%和4.65%。美元指数收于97.11,较上周末下跌2.09%。

    原油及相关库存:2017年5月12日美国原油商业库存5.208亿桶,较之前一周减少170万桶;汽油库存2.407亿桶,周减少40万桶;馏分油库存1.468亿桶,周减少200万桶;

    丙烷库存4221万桶,周增加57万桶。

    美国原油产量及钻机数:5月12日美国原油产量为930.5万桶/天,较之前一周下降0.9万桶/天,较一年前增加51.4万桶/天。5月17日美国钻机数901台,周数量增加16台,年增加497台;加拿大钻机数85台,周数量增加5台,年增加41台。其中美国采油钻机720台,周数量增加9台,年增加402台。

    石油化工品:石脑油日本到岸周均价上涨12美金,为450美金/吨;丙烷5月18日FOB沙特较上周同期上涨10美金,为385美金/吨;乙烯周均价下跌72美金,为CFR 东北亚1124美金/吨;丙烯周均价上涨36美金,为CFR 中国845美金/吨(山东地区-50元,为6730-6800元/吨);丁二烯周均价下跌152,为CFR 中国1088美金/吨。芳烃价格:

    纯苯外盘周均价上涨44美金,为FOB 韩国763美金/吨(国内华东+550元,为6500元/吨);PX 周均价上涨28美金,为 CFR 中国828美金/吨(国内收盘较上周周期上涨200元,约6820元/吨);PTA 期末价格价格较上周同期上涨130元,为4780元/吨。

    原油:美国原油库存连续六周下降,原油产量近三个月来周环比首次出现减少,上周原油价格反弹。美国钻机虽数持续增加,但OPEC 减产预期强烈。我们认为当前原油大幅下行的风险已经基本释放,建议关注OPEC 减产延长的情况。

    石化产品

    乙烯:由于下游产品价格倒挂,部分聚乙烯装置减产直接销售乙烯,价格回落,但是盈利情况仍然良好。

    丙烯:价格走稳,但上行及下行空间均不大。

    丁二烯:前期价格暴涨暴跌,中国价格已经从前期全球市场最高价转为价格洼地,目前欧洲市场紧缺。后期价格反弹取决于下游需求,以及夏天液化气代石脑油裂解乙烯的比例。

    丙烷:受沙特等减产影响,油田伴生气减少,丙烷价格高于去年同期。但由于夏季使用量减少,丙烷价格相对于石脑油仍有成本优势。

    纯苯:苯乙烯及油价带动反弹,但下游苯酚及己内酰胺仍然亏损。

    甲醇:具备能源属性,同时价格与MTO 关联性增加,未来有望长期紧缺。我们预计价格介于下游MTO 能承受的现金成本与完全成本之间。