有色金属行业:内蒙山东相继发文,电解铝或迎风口

投资要点:

    我们持续推荐电解铝行业。全球来看,截止2017年2月,原铝供给全球同比增长11.1%,而需求同比增长11.5%。原铝供需存在近4000吨的缺口。国内,国家发改委等多部门印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》,获得各省区积极响应,电解铝产能前三的省区先后出台政策,山东省发改委等多部门相继印发文件,山东铝去产能开启,在建违规产能200万吨;内蒙古已发文要求停产停建违规项目,责令创源金属、锦联铝材未取得产能置换指标的违规项目停产停建,落实产能置换指标;加上之前新疆地区昌吉州对违规违建产能的限制政策,铝行业可能面临全面的整顿和洗牌,下半年或将迎来密集的政策发布。我们维持对中国铝业(601600.SH&2600.HK)和神火股份(000933.SZ)的推荐。

    截止2017年2月,全球铜开采量336.06万吨,同比增加6.44%,精炼铜的产量和需求分别达到385.11万吨和351.61万吨,同比分别下降3%和7.5%。其中中国精炼铜需求同比下滑7.82%,作为全球消费量过半的经济体,影响显著,下半年基建陆续开工有望拉动需求,从而对铜价形成支撑。我们持续推荐洛阳钼业(603993.SH)。

    行业重要新闻。

    德拉吉:仍需维持宽松货币政策考虑QE退出的时间尚未到来。

    嘉能可一季度铜产量同比降3%镍产量同比降10%。

    几内亚或要求铝土矿业公司建设氧化铝厂。

    因雨季及环保政策影响菲律宾一季度镍矿产量同比下滑51%。

    上周重要数据跟踪。

    中国黄金储备5924万盎司,与上期持平;中国外汇储备30295.3亿美元,上期30090.9亿美元;中国4月PPI6.4,上期7.6,CPI1.2,上期0.9;美国4月PPI2.5,上期2.3,前值0.2风险提示。

    1)贵金属:美国经济增速超预期;全球经济全面回暖;2)基本金属:需求下降;经济增速放缓;3)稀土:收储不达预期;需求低迷;4)大盘风险:市场回调