宏观及股指周报:房地产现调控效果,谨防年末货币贬值外溢风险

宏观:下周人民币将面临个人换汇额度的更新,人民币贬值压力将使央行将难以持续此前两周公开市场净投放的力度,利率很可能重新上升,届时风险资产将面临回调压力。房地产市场降温将对黑色系商品构成压力。农业供给侧结构性改革难以从整体上刺激农产品价格的上行。

    股指:在目前保险机构入市监管趋严,利率高企资金紧张料持续的背景下,市场的风险偏好难以出现明显回升。尽管近期传言股市期货松绑,然而三大期指的交投活跃度并未得到提振,一方面因此前已有两次松绑传言最终被证实无果,就算松绑也不会一蹴而就,而是先向部分机构放开,另一方面与节前谨慎情绪有关,我们认为下周股指行情仍将平淡,应留言年末换汇额度更新时产生的人民币贬值和资本外流风险的外溢效应。